先感謝幫小弟解答…，有一些問題想請教… : 如果最後一天買,跟第一天買的差別是--- : 1.有市無價, Market liquidity : 我記得沒錯的話, 在每series到期後, 還是會有一段時間的交易日, 但是你會發現 : there becomes much less or even no market quotes for the series u bought. : 為什麼會這樣? 因為就跟房地產一樣 - 有人要賣, 沒人要買; 或是有人要買, 沒 : 人要賣! : 如果我們買房子是為了投資用, 而非自住用, 我想應該不會選擇在這個時間進場對 : 吧? 嗯，你的觀點沒錯。只是，我指的是這個指數型的CDS商品的SERIES交易日，不是到期日 而在這個SERIES的交易日內買到的商品，到期日都是一樣… 超過這個SERIES的交易日再購買，只能買到下個SERIES的。 : 2.bid off spread risk (恕刪…) : 3.nature of ur trade : 跟買房子一樣, 你是為了自住(credit protection), 還是為了投資(trade spread)? : different intention would lead to different decision regarding ur : question. : 即使今天你決定你的動機是為了trade spread, then what kind of trading : strategy you will place? directional bet? correlation trading? 有些 : trading strategy反而是你早點買比較有利, : 譬如correlation trading: : traders short one tranche and long another one in order to get payoff from : default correlation movement. 基本上他們在交易spread的斜率(convexity), 而不 : 是spread. 如果等到快到期了才衝進場, 那就沒什麼斜率好去交易了, 因為斜率們 : 幾乎都收斂為0了. 但是交易日第一天至最後一天只差了半年，買了就是等到到期解約… 應該沒有快到期才衝進場的問題… : 結論: 端看您持有CDS倉位的目的為何? 保險? 投資? : 很抱歉有些中文我翻得很差, 希望您多多諒解. 假如我對iTraxx Europe CDS這個商品沒有詮譯錯誤的話… 我想順便詢問大大們一個問題，在presentation中節錄如下： "Present value of difference between premium and fair value of the CDS is settled through an upfront payment on T + 3 days" "Counterparty pays the present value of 12.540 bps plus accrued interest to the market maker" 商品的coupon本身訂為185bps，但它又設定了成交日三日後開始付款，那時為172.46bps 但它為什麼說交易對手所付的現值是185-172.46=12.54bps? 但實際上不是看交易當日的bps來決定，之後保護性買方付給保護性賣方的premium嗎? 但他官方所設定的coupon又是固定的(185bps)… 到底，買方所支付給賣方的是185bps，還是當日交易的結算價? --

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