作者chirmanmao (ㄇㄠ ㄓㄨ ㄒㄧ)
看板CFAiafeFSA
標題Re: [請益] 想詢問一下，有關CDS相關問題…
時間Thu Jul 8 12:48:23 2010
※ 引述《venson (文生)》之銘言：
: 先前大大們討論的Default probability的問題…
: 我已經有參考了某PAPER對此的敘述…在此先感謝各位先進的意見。
: 那麼，先前有和師長討論了iTraxx Europe CDS這個指數商品的結構
: 我也參考了Markit的presentation得知，此商品每半年有一次的序列(series)
: presentation也表示了一個序列中的所有交易日所購之cds index到期日皆相同。
: 而且手中的各序列交易日也都只有大約一百至一百三十來個。
: 那麼，這是不是也代表著在序列交易日第一天和交易日最後一天所購之CDS
: 到期日皆相同呢?
: (但這兩個日期中間差了近五個月…，而且有時交易日會出現跨年問題…)
: 但師長們對於此商品設計感到不解?!(大都是到期日的爭議…)
: 不知是我本身對此商品誤解(誤解了此商品Presentation?)，抑或其他原因呢?
: 也請各方先進，給予小弟一些指教，不勝感謝…
這個是所謂的 IMM dates
你要買 5年期的 CDS 它的maturity date只有固定的幾個日期，
3/20， 6/20, 9/20,12/20
比如說 從現在到今年9/19日買5年期的CDS
到期日都是2015年9月20號
cds index 也是如此， 不過固定的日期只有兩個
半年期間你買到的index 到期日都是同一個
index每半年出一個新的series 把裡面downgrade的name 去掉 加入新的name
以前的index就變成 off-the-run index
新的series就是所謂的 on-the-run index
用IMM date的主要原因就是合同標準化，方便交易
--
((`'" " "-'`))
) - - (
/ (o _ o) \ 熊熊想進來戰！！！
\ ( 0 ) /
_'-.._'='_..-'_
/`;#'#'# '#’#’;`\
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 68.198.150.116
1F：推 venson:感謝，想請問imm的全名是? 07/08 13:13
2F：→ venson:那麼，我第六個月才買的話，買方是不是就可以少付一季的權 07/08 13:16
3F：→ venson:利金呢? 07/08 13:16
4F：推 Kyosuke:對, 但是也就少一季的保障 XD 07/08 21:51
5F：推 venson:靠~~還真的是這樣~~= = 07/08 22:04
6F：推 venson:但通常買這類指數商品都應該是拿來投機用的…我知道賣方還 07/08 23:13
7F：→ venson:需要再支付固定的coupon給買方，醬也等於少付一季coupon這 07/08 23:14
8F：→ venson:樣子 07/08 23:14
9F：→ venson:我沒記錯的話… 07/08 23:14
10F：推 concordia:重點是:越靠近maturity, liquidity越小. 07/09 22:49
11F：→ concordia:如果是買來為了投機,沒有夠liquidity,哪來的投機? 07/09 22:51
12F：→ concordia:為了少付一個月的premium,除非是為了保險用,然後買的是 07/09 22:52
13F：→ concordia:single name CDS. 07/09 22:52
14F：推 venson:謝樓上c大，我想再問一下，假如多付premium對買方而言似乎 07/10 05:24
15F：→ venson:沒什麼利益，再加上此商品的參考資產是125names的CDS，很少 07/10 05:26
16F：→ venson:有買方剛好是這125家的債權人吧?那麼，感覺在最後一日交易 07/10 05:27
17F：→ venson:日再去買的買方，好像比第一個交易日買的賺到??? 07/10 05:27