作者chirmanmao (ㄇㄠ ㄓㄨ ㄒㄧ)
看板CFAiafeFSA
标题Re: [请益] 想询问一下，有关CDS相关问题…
时间Thu Jul 8 12:48:23 2010
※ 引述《venson (文生)》之铭言：
: 先前大大们讨论的Default probability的问题…
: 我已经有参考了某PAPER对此的叙述…在此先感谢各位先进的意见。
: 那麽，先前有和师长讨论了iTraxx Europe CDS这个指数商品的结构
: 我也参考了Markit的presentation得知，此商品每半年有一次的序列(series)
: presentation也表示了一个序列中的所有交易日所购之cds index到期日皆相同。
: 而且手中的各序列交易日也都只有大约一百至一百三十来个。
: 那麽，这是不是也代表着在序列交易日第一天和交易日最後一天所购之CDS
: 到期日皆相同呢?
: (但这两个日期中间差了近五个月…，而且有时交易日会出现跨年问题…)
: 但师长们对於此商品设计感到不解?!(大都是到期日的争议…)
: 不知是我本身对此商品误解(误解了此商品Presentation?)，抑或其他原因呢?
: 也请各方先进，给予小弟一些指教，不胜感谢…
这个是所谓的 IMM dates
你要买 5年期的 CDS 它的maturity date只有固定的几个日期，
3/20， 6/20, 9/20,12/20
比如说 从现在到今年9/19日买5年期的CDS
到期日都是2015年9月20号
cds index 也是如此， 不过固定的日期只有两个
半年期间你买到的index 到期日都是同一个
index每半年出一个新的series 把里面downgrade的name 去掉 加入新的name
以前的index就变成 off-the-run index
新的series就是所谓的 on-the-run index
用IMM date的主要原因就是合同标准化，方便交易
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/ (o _ o) \ 熊熊想进来战！！！
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◆ From: 68.198.150.116
1F：推 venson:感谢，想请问imm的全名是? 07/08 13:13
2F：→ venson:那麽，我第六个月才买的话，买方是不是就可以少付一季的权 07/08 13:16
3F：→ venson:利金呢? 07/08 13:16
4F：推 Kyosuke:对, 但是也就少一季的保障 XD 07/08 21:51
5F：推 venson:靠~~还真的是这样~~= = 07/08 22:04
6F：推 venson:但通常买这类指数商品都应该是拿来投机用的…我知道卖方还 07/08 23:13
7F：→ venson:需要再支付固定的coupon给买方，酱也等於少付一季coupon这 07/08 23:14
8F：→ venson:样子 07/08 23:14
9F：→ venson:我没记错的话… 07/08 23:14
10F：推 concordia:重点是:越靠近maturity, liquidity越小. 07/09 22:49
11F：→ concordia:如果是买来为了投机,没有够liquidity,哪来的投机? 07/09 22:51
12F：→ concordia:为了少付一个月的premium,除非是为了保险用,然後买的是 07/09 22:52
13F：→ concordia:single name CDS. 07/09 22:52
14F：推 venson:谢楼上c大，我想再问一下，假如多付premium对买方而言似乎 07/10 05:24
15F：→ venson:没什麽利益，再加上此商品的参考资产是125names的CDS，很少 07/10 05:26
16F：→ venson:有买方刚好是这125家的债权人吧?那麽，感觉在最後一日交易 07/10 05:27
17F：→ venson:日再去买的买方，好像比第一个交易日买的赚到??? 07/10 05:27