作者Bentham (雲淡風清, 羽扇綸巾)
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標題Re: [請益] 資產定價模式無用論
時間Sun Feb 24 00:00:59 2008
雖然最近真的是忙到不會好, 不過還是寫寫我的看法,
CAPM 有沒有用? CAPM 的意思就是個股的漲跌 on average
受市場漲跌的影響. 這個 “on average” 的學問就大了…
很多 claim CAPM 沒用的人, 常常沒有做 large-scale joint/multiple test.
就是幾千幾萬支股票放在一起做嚴謹的 joint/multiple test
(e.g. White, Econometrica, 2000). (有做過就會知道 CAPM
這玩意雖然還有改進的空間, 但是還真是他喵的管用,
累的我們這些做研究的得要想破頭去 beat/imporve 他).
許多人是拿個股或是一小撮特定股票來說 CAPM 不頂用.
Well, 你在路上抓到一個侏儒然後問他說: “喂, 台灣平均成年男性的身高
不是 173 嗎? 你怎麼這麼矮?” 你這樣說, 看他會不會夯你一拳?
CAPM 就是 on average 管用,
佐賀阿媽也有說過, 幾萬人生下來總有幾個故障的, 不是嗎?
在另一方面, CAPM 的重要也是因為他很 intuitive.
所有市場的股票就像軍隊行軍, 如果遇到大規模砲襲, 倒楣的被打殘,
幸運的只受輕傷. 但是 on average, 總是會受到影響的.
※ 引述《wesley (WESLEY)》之銘言：
: 網路上隨便找到的一篇文章
: http://richmall.eten.com.tw/newrich/school/F14.htm
: 本身不是財金背景，所以PO上來
: 看看板上各位的看法及討論
: 有人能幫忙轉到基金版嗎？
: 我權限不夠...
: 謝謝
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 71.235.250.38
1F：推 boonshuen513:推intuitive...因為這段看不懂.. 02/24 00:05
2F：推 vividucky:好文推! 02/24 00:22
3F：→ dos792:stat arb也稱on average 會賺，不過也是不少人賠... 02/24 01:12
4F：→ dos792:數學上的無窮在現實上難以實現啊 02/24 01:13