作者Bentham (云淡风清, 羽扇纶巾)
看板CFAiafeFSA
标题Re: [请益] 资产定价模式无用论
时间Sun Feb 24 00:00:59 2008
虽然最近真的是忙到不会好, 不过还是写写我的看法,
CAPM 有没有用? CAPM 的意思就是个股的涨跌 on average
受市场涨跌的影响. 这个 “on average” 的学问就大了…
很多 claim CAPM 没用的人, 常常没有做 large-scale joint/multiple test.
就是几千几万支股票放在一起做严谨的 joint/multiple test
(e.g. White, Econometrica, 2000). (有做过就会知道 CAPM
这玩意虽然还有改进的空间, 但是还真是他喵的管用,
累的我们这些做研究的得要想破头去 beat/imporve 他).
许多人是拿个股或是一小撮特定股票来说 CAPM 不顶用.
Well, 你在路上抓到一个侏儒然後问他说: “喂, 台湾平均成年男性的身高
不是 173 吗? 你怎麽这麽矮?” 你这样说, 看他会不会夯你一拳?
CAPM 就是 on average 管用,
佐贺阿妈也有说过, 几万人生下来总有几个故障的, 不是吗?
在另一方面, CAPM 的重要也是因为他很 intuitive.
所有市场的股票就像军队行军, 如果遇到大规模炮袭, 倒楣的被打残,
幸运的只受轻伤. 但是 on average, 总是会受到影响的.
※ 引述《wesley (WESLEY)》之铭言：
: 网路上随便找到的一篇文章
: http://richmall.eten.com.tw/newrich/school/F14.htm
: 本身不是财金背景，所以PO上来
: 看看板上各位的看法及讨论
: 有人能帮忙转到基金版吗？
: 我权限不够...
: 谢谢
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
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1F：推 boonshuen513:推intuitive...因为这段看不懂.. 02/24 00:05
2F：推 vividucky:好文推! 02/24 00:22
3F：→ dos792:stat arb也称on average 会赚，不过也是不少人赔... 02/24 01:12
4F：→ dos792:数学上的无穷在现实上难以实现啊 02/24 01:13