http://tinyurl.com/lexsku guaridan.co.uk http://bbs.goalhi.com/read.php?tid=742153&fpage=1 by David Conn ; 翻譯: mestaria 阿森納的主要股東,俄羅斯人阿力捨.烏斯馬諾夫，可能不是每個球迷心目中理想的俱樂部 董事會成員。這位仁兄曾經建議增發股權，這樣阿森納的股東們就需要從自己的口袋裡掏 出錢來（購買增發的股權）以供俱樂部的花銷，而不再進行貸款。這個提議可以說是相當 的精明，甚至可能引起更大的反應。 阿森納俱樂部的CEO，聰明而真誠的伊萬.加斯迪斯同學昨天透露了這樣一個消息：俱樂部 董事會已經拒絕了烏斯瑪諾夫的提議。這則消息是通過阿森納官網上的一則夾雜在諸多如 范佩西續約、愛德華多和羅西基歸來、本賽季至今唯一的簽約維爾馬倫、隊內年輕小將沃 爾科特、吉布斯、威爾謝爾托付未來之類利好消息中的Q&A問答中透露出來的。 利好消息不斷，前景值得期待。董事會及其財政顧問羅斯柴爾德銀行仔細推敲並最終拒絕 了增發股權的提議。烏斯瑪諾夫的顧問表示，倘若包括克倫科以及菲茨曼在內的股東能夠 掏出錢來(購買新股)，那麼這一方案將會為俱樂部募集到1億5000萬英鎊的資金。 加斯迪斯反對這一方案的理由是，阿森納並不需要這筆錢。他們並不需要這筆錢去償還那 筆高達4億1600萬英鎊的貸款，因為「俱樂部財政狀況很健康，長期貸款的利息也很低廉 。」阿森納也不需要股東們籌錢去「在通貨膨脹的轉會市場上砸錢購買球員」。與此相反 ，他們應該堅持以往的經營策略，因為通過高昂的球票價格他們能夠有相當的資金進帳， 而酋長球場也在源源不斷地為俱樂部帶來收益，「在能夠輕鬆地滿足球隊每年貸款支出的 同時，還能為俱樂部的投資提供額外的資金。」 然而，在爭論中有兩大尖銳的反對（拒絕增股）的論點。其一是關於在海布裡球場的東西 看臺舊址上新建的時尚公寓——這是北倫敦地區最具神聖感的住宅，代理商印製的簡介會 讓你瞭解到這一點——按原計劃（在金融泡沫未破碎時）會為俱樂部帶來一筆1億英鎊的 巨額款項。大部分住房已經簽訂了購房合同，但是那些潛在的買主如今卻無法得到抵押貸 款。現在不僅僅得到這筆巨資的美夢已經破滅——這筆錢本可以用來還貸或者購買球員— —此外，一筆價值1億3300萬英鎊的發展貸款已經在4月到期，現今需要進行談判。關於阿 森納並不需要那筆通過增發股權得來的資金的說法與那個他們並不需要海布裡公寓帶來的 1億英鎊的利潤的爭論有些相似。 其二是倘若阿森納俱樂部認真的考慮了增股的建議的話，那麼他們將在此方面首開先河。 我們需要弄明白，股權增發到底是怎樣的一個概念。這是指向現有的股東們，（主要指烏 斯馬諾夫、克倫科、費茨曼三人）增發股權，他們將為這些股權向俱樂部支付資金。其他 小股東們也有購買新股的權力，此外還會發行一些面向球迷以及投資者的股份。俱樂部可 能是考慮到了要避免出現烏斯馬諾夫或者克倫科獨大的局面，抑或是要保護小股東們手中 的股份（不被鯨吞）。 (asn14: 烏斯馬諾夫的擴股提議，其實對大股東沒有什麼壞處，他們有錢繼續擴股，而對 AST的球迷股東們是一個很不地道的舉措，擴股稀釋了他們手中的股份，他們有幾個人還 能繼續增股？因此烏斯馬諾夫的提議一出籠，首先遭到了球迷股東的反對，烏斯旨在討 好那些幾年無冠已經很不耐煩、看著其它俱樂部花大錢買球星看得眼饞的一部分球迷， 但徹底惹翻了AST等球迷股東，俱樂部董事會得到了英國及大球迷組織絕對的支持，比如 Redaction和arseblog) 通過這種手段為俱樂部或者是公司集資的優點在於，股東們直接向俱樂部付款以購買股份 。現金會如俱樂部所願流進帳戶裡以供開銷。這並非是貸款。股東們並非在把錢借給俱樂 部，而非像如今的許多俱樂部一樣，在接受施捨。 阿森納喜歡將自己標榜為堅持傳統美德的模範俱樂部。通過增發股權，掌管俱樂部的富翁 們無條件地為俱樂部提供資金。這個手段可以為那些依靠抱巨富大腿生存或是如曼聯、利 物浦般被來自北美的投資者負債收購併不得不自己還貸的俱樂部起到啟示作用。 阿森納拒絕增發股權的另一個原因是俱樂部的3位長期股東最近大量拋售了手頭的俱樂部 股份，金額高達數百萬英鎊，而這筆錢中沒有一個子流進了俱樂部的口袋。烏斯馬諾夫本 人向前俱樂部副主席大衛.鄧恩支付了7500萬英鎊來收購他手頭的股份，而鄧恩上世紀80 年代和90年代初收購這些股份時所花的錢只值這個數字的一個零頭。菲茨曼在4月時通過 將8%的俱樂部股份出售給克倫科進帳4250萬英鎊（因為他的國籍是瑞典，所以免稅）。5 月1日，阿森納官方宣佈，理查德.卡爾（他家是世代相傳的俱樂部股東）將4839股股份以 「8500鎊/股和10500鎊/股」兩種價格出售給了克倫科，獲利4000萬英鎊。 所有這些富翁，包括菲茨曼和卡爾這樣的俱樂部管理層，都通過出售俱樂部股份進帳頗多 。這使得董事會中關於包括菲茨曼在內的股東是否應該向俱樂部投錢的爭論越來越激烈。 克倫科迅速成為了俱樂部的大股東，他握有俱樂部28.3%的股份。儘管如此，大衛.鄧恩還 是在2007年被掃地出門，因為他曾鼓勵克倫科收購俱樂部股份。如今，克倫科在俱樂部裡 有了主導權，也得到了董事會的支持，並且和菲茨曼形成了緊密聯盟，而烏斯馬諾夫則被 排擠出了決策圈。 但克倫科至今幾乎沒有透露過他為何要購買阿森納的股份，或者是他的意圖。而他購買股 份所花的錢，也沒有一分打進俱樂部的帳戶。 烏斯馬諾夫的錢同樣也沒有流進俱樂部的腰包。但通過（增發股權）的提議，他可以為俱 樂部提供大筆資金，並且也在要求其他股東同樣這麼做。董事會認為這是烏斯馬諾夫企圖 爭奪更大控制權的伎倆——雖然他否認這一點——但董事會覺得他們完全有理由對烏斯馬 諾夫保持懷疑，他曾在俄羅斯的監獄裡蹲過，但聲稱在蘇聯政權解體時得到了官方特赦。 如果阿森納董事會將（拒絕增發股權的提議）的原因公之於眾，也許他們會得到更多的理 解。認為俱樂部根本用不著使用這1億5000萬鎊資金（通過增發股權募得）的說法根本站 不住腳。而俱樂部的忠實支持者們——並不包括那些免稅的富翁們——則在承擔著也許是 足球界中最高的門票價格，與此同時，那些富人們卻在公開場合振振有詞地表示：他們沒 有必要再向俱樂部追加投資。 -- Ｃ Cesc"He's only 17, he's better than Roy Keane" Fabregas. ４ --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.59.189.125