http://tinyurl.com/lexsku guaridan.co.uk http://bbs.goalhi.com/read.php?tid=742153&fpage=1 by David Conn ; 翻译: mestaria 阿森纳的主要股东,俄罗斯人阿力舍.乌斯马诺夫，可能不是每个球迷心目中理想的俱乐部 董事会成员。这位仁兄曾经建议增发股权，这样阿森纳的股东们就需要从自己的口袋里掏 出钱来（购买增发的股权）以供俱乐部的花销，而不再进行贷款。这个提议可以说是相当 的精明，甚至可能引起更大的反应。 阿森纳俱乐部的CEO，聪明而真诚的伊万.加斯迪斯同学昨天透露了这样一个消息：俱乐部 董事会已经拒绝了乌斯玛诺夫的提议。这则消息是通过阿森纳官网上的一则夹杂在诸多如 范佩西续约、爱德华多和罗西基归来、本赛季至今唯一的签约维尔马伦、队内年轻小将沃 尔科特、吉布斯、威尔谢尔托付未来之类利好消息中的Q&A问答中透露出来的。 利好消息不断，前景值得期待。董事会及其财政顾问罗斯柴尔德银行仔细推敲并最终拒绝 了增发股权的提议。乌斯玛诺夫的顾问表示，倘若包括克伦科以及菲茨曼在内的股东能够 掏出钱来(购买新股)，那麽这一方案将会为俱乐部募集到1亿5000万英镑的资金。 加斯迪斯反对这一方案的理由是，阿森纳并不需要这笔钱。他们并不需要这笔钱去偿还那 笔高达4亿1600万英镑的贷款，因为「俱乐部财政状况很健康，长期贷款的利息也很低廉 。」阿森纳也不需要股东们筹钱去「在通货膨胀的转会市场上砸钱购买球员」。与此相反 ，他们应该坚持以往的经营策略，因为通过高昂的球票价格他们能够有相当的资金进帐， 而酋长球场也在源源不断地为俱乐部带来收益，「在能够轻松地满足球队每年贷款支出的 同时，还能为俱乐部的投资提供额外的资金。」 然而，在争论中有两大尖锐的反对（拒绝增股）的论点。其一是关於在海布里球场的东西 看台旧址上新建的时尚公寓——这是北伦敦地区最具神圣感的住宅，代理商印制的简介会 让你了解到这一点——按原计划（在金融泡沫未破碎时）会为俱乐部带来一笔1亿英镑的 巨额款项。大部分住房已经签订了购房合同，但是那些潜在的买主如今却无法得到抵押贷 款。现在不仅仅得到这笔巨资的美梦已经破灭——这笔钱本可以用来还贷或者购买球员— —此外，一笔价值1亿3300万英镑的发展贷款已经在4月到期，现今需要进行谈判。关於阿 森纳并不需要那笔通过增发股权得来的资金的说法与那个他们并不需要海布里公寓带来的 1亿英镑的利润的争论有些相似。 其二是倘若阿森纳俱乐部认真的考虑了增股的建议的话，那麽他们将在此方面首开先河。 我们需要弄明白，股权增发到底是怎样的一个概念。这是指向现有的股东们，（主要指乌 斯马诺夫、克伦科、费茨曼三人）增发股权，他们将为这些股权向俱乐部支付资金。其他 小股东们也有购买新股的权力，此外还会发行一些面向球迷以及投资者的股份。俱乐部可 能是考虑到了要避免出现乌斯马诺夫或者克伦科独大的局面，抑或是要保护小股东们手中 的股份（不被鲸吞）。 (asn14: 乌斯马诺夫的扩股提议，其实对大股东没有什麽坏处，他们有钱继续扩股，而对 AST的球迷股东们是一个很不地道的举措，扩股稀释了他们手中的股份，他们有几个人还 能继续增股？因此乌斯马诺夫的提议一出笼，首先遭到了球迷股东的反对，乌斯旨在讨 好那些几年无冠已经很不耐烦、看着其它俱乐部花大钱买球星看得眼馋的一部分球迷， 但彻底惹翻了AST等球迷股东，俱乐部董事会得到了英国及大球迷组织绝对的支持，比如 Redaction和arseblog) 通过这种手段为俱乐部或者是公司集资的优点在於，股东们直接向俱乐部付款以购买股份 。现金会如俱乐部所愿流进帐户里以供开销。这并非是贷款。股东们并非在把钱借给俱乐 部，而非像如今的许多俱乐部一样，在接受施舍。 阿森纳喜欢将自己标榜为坚持传统美德的模范俱乐部。通过增发股权，掌管俱乐部的富翁 们无条件地为俱乐部提供资金。这个手段可以为那些依靠抱巨富大腿生存或是如曼联、利 物浦般被来自北美的投资者负债收购并不得不自己还贷的俱乐部起到启示作用。 阿森纳拒绝增发股权的另一个原因是俱乐部的3位长期股东最近大量抛售了手头的俱乐部 股份，金额高达数百万英镑，而这笔钱中没有一个子流进了俱乐部的口袋。乌斯马诺夫本 人向前俱乐部副主席大卫.邓恩支付了7500万英镑来收购他手头的股份，而邓恩上世纪80 年代和90年代初收购这些股份时所花的钱只值这个数字的一个零头。菲茨曼在4月时通过 将8%的俱乐部股份出售给克伦科进帐4250万英镑（因为他的国籍是瑞典，所以免税）。5 月1日，阿森纳官方宣布，理查德.卡尔（他家是世代相传的俱乐部股东）将4839股股份以 「8500镑/股和10500镑/股」两种价格出售给了克伦科，获利4000万英镑。 所有这些富翁，包括菲茨曼和卡尔这样的俱乐部管理层，都通过出售俱乐部股份进帐颇多 。这使得董事会中关於包括菲茨曼在内的股东是否应该向俱乐部投钱的争论越来越激烈。 克伦科迅速成为了俱乐部的大股东，他握有俱乐部28.3%的股份。尽管如此，大卫.邓恩还 是在2007年被扫地出门，因为他曾鼓励克伦科收购俱乐部股份。如今，克伦科在俱乐部里 有了主导权，也得到了董事会的支持，并且和菲茨曼形成了紧密联盟，而乌斯马诺夫则被 排挤出了决策圈。 但克伦科至今几乎没有透露过他为何要购买阿森纳的股份，或者是他的意图。而他购买股 份所花的钱，也没有一分打进俱乐部的帐户。 乌斯马诺夫的钱同样也没有流进俱乐部的腰包。但通过（增发股权）的提议，他可以为俱 乐部提供大笔资金，并且也在要求其他股东同样这麽做。董事会认为这是乌斯马诺夫企图 争夺更大控制权的伎俩——虽然他否认这一点——但董事会觉得他们完全有理由对乌斯马 诺夫保持怀疑，他曾在俄罗斯的监狱里蹲过，但声称在苏联政权解体时得到了官方特赦。 如果阿森纳董事会将（拒绝增发股权的提议）的原因公之於众，也许他们会得到更多的理 解。认为俱乐部根本用不着使用这1亿5000万镑资金（通过增发股权募得）的说法根本站 不住脚。而俱乐部的忠实支持者们——并不包括那些免税的富翁们——则在承担着也许是 足球界中最高的门票价格，与此同时，那些富人们却在公开场合振振有词地表示：他们没 有必要再向俱乐部追加投资。 -- Ｃ Cesc"He's only 17, he's better than Roy Keane" Fabregas. ４ --

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