槍手高層要以債券等等"再金融"(re-financing)的方式，重整槍手為了建新球場所借的貸 款與在未來一二十年內所要償還本金與利息。 接下來要講的，是我個人的理解，如果有懂金融的版友更清楚這些事情，請多多表達 看法。 路透社的新聞 http://tinyurl.com/hguhp ANR也提到這件事 http://www.arsenalnewsreview.co.uk/news/265.html Arsenal-Manai上面也有相關討論 http://www.arsenal-mania.com/forum/viewtopic.php?t=23752 可以一看版友athreya74的解釋（雖然寫的蠻白話的，但是還是理解的很吃力） 簡單的說就是，當初槍手跟銀行團貸款時，因為新球場根本還沒蓋起來，風險高自然地評 比上就比較差，相對地貸款的利息就比較高。現在新球場落成準備要啟用了，在投資人眼 中風險也比較低，如果還是照當初跟銀行團貸款所簽訂的利息去分期償還，這樣做對槍手 很划不來，所以高層利用幾個金融措施重整貸款的結構，好擬定一個比較划算的償還本利 金的計畫。 就準備要發行的長達二十二年總值達210M英鎊的債券部分，槍手可以利用債券集資的錢， 去償還先前向銀行團的貸款（這筆先前的貸款依約全部得在2017年償還完畢）。現在是06 年，意思就是先前借的錢槍手還要繼續還11年，但是新債券的時間長達22年，等於相較於 先前的貸款，槍手多了11年可以慢慢還，壓力也不會太重。而且債券好像已經過 securitisation的處理（看不太懂這詞），所以投資人如果買了槍手的債券，新球場的門 票會固定有一定比例回饋給債券持有人，這樣做也會讓債券會有較高的金融商品評比，債 券本身也有槍手所附的金融保證品，所以投資人在購買槍手債券時，並不是純粹在購買當 初槍手與銀行團貸款的"風險"。 接下來是重點了，這樣做對槍手近期內有什麼好處？據ANR的講法，重整過後的金融計畫 ，槍手每年所要償還分期本利金，將會比現在所固定要付的，每年少付六百萬鎊。 不過這樣做不是沒有代價，因為槍手要提早處理先前向銀行團的貸款，有些解約的動作與 會計手續，大約會花上槍手27M英鎊。 對槍迷來說，大家最關心的就是，高層這樣做會不會讓季票或是其他種票價格大漲？AM版 友的看法是不會發生。 聽說這樣做在英國足壇是首例，之前在英國商業足球界還沒聽過有這麼靈活運用金融重整 的手段。 --

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