作者pppaaattt (pat)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 債券ETF的疑問?
時間Mon Jun 24 18:40:05 2024
我想大家都了解, 債券並沒有類似股票的中央交易所.
除了跟美國政府直接買, 就要在次級市場交易.
但是我想大家也都了解, 這些次級市場參差不齊 (例如: 同一支債券, 在嘉信, 在
Firstrade, 在台灣的銀行理專, 三個地方就可能會有三個不同的報價)
所以關於債券ETF (這邊拿ishare 的TLT & 元大的00679b來說好了)
我有下面三個問題, 還請版上高手解惑
1. 這兩支ETF持有折合台幣千億以上的美國國債,那我很好奇,他們是在那裡買進這些
美國國債的?
(買進的過程被次級市場債券交易商抽了多少過路費?)
(還是說ishares & 元大 都是100%接跟美國政府買進國債?)
2. 隨著時間經過, 債券ETF必須定期賣出年期較短的持債,買進年期較長的持債, 來維持
整體的平均年期符合所追蹤的指數, 所以ishares & 元大又是在哪裡賣出這些國債的?
(怎樣知道賣出過程被次級市場抽了多少過路費?)
3. 第三個問題是關於ETF的淨值, 既然債券沒有中央交易所, 要怎麼去定義持有每
一支債券的每日價格?
(畢竟要有價格才可算出每日淨值, 這個價格總不能我說多少就是多少吧?)
謝謝
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1F：推 CaLawrence: 美債 公司債都有一級拍賣市場 券商會協助參與競拍 這 06/24 18:58
2F：→ CaLawrence: 些etf經理人也會去下單 或者在次級市場跟投行直接交 06/24 18:58
3F：→ CaLawrence: 易 債券不像股票市場有個公定價格 只有參考價格 你能 06/24 18:58
4F：→ CaLawrence: 拿到多少價格跟你的size 還有身分都有關係 06/24 18:58
5F：→ CaLawrence: 公司債可能沒有公訂價格 但美國國債因為交易量比較大 06/24 18:59
6F：→ CaLawrence: 基本會有一個市價 然後依據這個市價 可以算出每一個 06/24 18:59
7F：→ CaLawrence: 公司債的價格大概在哪 06/24 18:59
8F：→ CaLawrence: 出售的時候也是賣給券商 至於會被抽多少 依照年期的 06/24 19:00
9F：→ CaLawrence: 不同 大概是5-15bps（不是價格） 債券是用殖利率訂價 06/24 19:00
10F：→ CaLawrence: 一般來說etf的size都很大 他能拿到的價格都是你想都 06/24 19:01
11F：→ CaLawrence: 不敢想的數字 所以付管理費給他們應該是划算的 06/24 19:01
12F：→ CaLawrence: 券商其實只是扮演仲介商的角色 但他們交易的時候會ta 06/24 19:02
13F：→ CaLawrence: ke view 像股票基本不會留倉 但債券的交易員會 06/24 19:02
14F：→ CaLawrence: 其實也不只是散戶 機構投資人也能看到各家券商的報價 06/24 19:03
15F：→ CaLawrence: 差異也不小 06/24 19:03
16F：→ recorriendo: 貝萊德還需要你來擔心他買貴嗎XDD 06/24 19:04
17F：推 sopi: 搭板問 所以想賭降息應該要買短天期ETF放? 06/24 19:24
18F：推 mfcke: 買短債就是要能精準抓到降息時機 我是打算定存轉買短債質 06/24 19:58
19F：→ mfcke: 押買長債 06/24 19:58
20F：推 CaLawrence: 降息對短期債券是不利的 因為會增加你的再投資風險 06/24 19:59
21F：推 hito21: 你有想過etf是買空賣空嗎 之前油2的操作你還敢碰? 06/24 20:09
22F：→ hito21: 元X X大的etf 別碰 ...外國的找量大的至少流通性大安全些 06/24 20:10
23F：推 CaLawrence: 國內投信債信ETF應該都是持有實質資產 不用太過擔心 06/24 20:56
24F：→ CaLawrence: 我跟他們做過交易 06/24 20:57
25F：推 myheartest: 短債抓降息時機是什麼神奇觀念 06/24 21:54
26F：推 heavenbeyond: 債券ETF跟油二，屬性完全不同的東西，怎麼會拿來比 06/24 22:25
27F：→ heavenbeyond: 較。 06/24 22:25
28F：推 mfcke: 你要抓到降息時間才能轉長債賺資本利得啊 ??? 06/24 23:52
29F：推 maplefff: 聯準會都不知道什麼時候會降息了，你居然知道 06/25 00:36
30F：推 mfcke: 我不知道啊 所以我說買短債 要能知道 眼睛是有問題？ 06/25 00:41
31F：推 toko6290: 凹的很硬，想賭降息時機就是長債，在這時機之前要買啥 06/25 01:25
32F：→ toko6290: 根本無關，也跟短債無關 06/25 01:25
33F：推 mfcke: ？ 真的眼殘 06/25 03:00
34F：推 LTpeacecraft: 為什麼還要質押一手？不太懂 06/25 05:10
35F：推 mfcke: 我現在是定存質押長債 但是時間快到了優存利率變差 直接 06/25 07:49
36F：→ mfcke: 買長債再質押買長債又擔心出事 短債波動少 主要是反應在配 06/25 07:49
37F：→ mfcke: 息上 拿去質押比較安心 就這樣而已 06/25 07:49
38F：→ mfcke: 我要是知道什麼時候降息 當然買長債再質押買再質押 就是不 06/25 07:49
39F：→ mfcke: 知道啊 06/25 07:49
40F：→ rmna: 買短債抓降息時機這說法真的很怪.... 06/25 11:32
41F：→ rmna: 是想說買短債等降息了才操作? 06/25 11:33
42F：→ icelaw: mf大 我懂你，因為我也有想要這要玩過，懂得就懂 CC 06/25 12:24
43F：→ icelaw: 他買短暫只是要先套利而已 06/25 12:26
44F：→ icelaw: 短債 06/25 12:26
45F：→ jyan97: 應該是覺得如果降息，長債會是長牛吧，所以想等降息轉長 06/25 15:58
46F：→ jyan97: 債，當然前提是假設是對的啦 06/25 15:58
47F：推 kuanun: m大賭降息最終還是買長債，只是先買短債多壓一層再買長債 06/25 22:55
48F：→ kuanun: 。 06/25 22:55
49F：推 aria0520: 賭降息也要買對債 去買什麼BBB公司債那趨勢更接近股票 06/27 09:55
50F：→ aria0520: 另外就是要記得所有投資人對降息的預期已經隱含在債價中 06/27 09:55