作者pppaaattt (pat)
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标题[请益] 债券ETF的疑问?
时间Mon Jun 24 18:40:05 2024
我想大家都了解, 债券并没有类似股票的中央交易所.
除了跟美国政府直接买, 就要在次级市场交易.
但是我想大家也都了解, 这些次级市场参差不齐 (例如: 同一支债券, 在嘉信, 在
Firstrade, 在台湾的银行理专, 三个地方就可能会有三个不同的报价)
所以关於债券ETF (这边拿ishare 的TLT & 元大的00679b来说好了)
我有下面三个问题, 还请版上高手解惑
1. 这两支ETF持有折合台币千亿以上的美国国债,那我很好奇,他们是在那里买进这些
美国国债的?
(买进的过程被次级市场债券交易商抽了多少过路费?)
(还是说ishares & 元大 都是100%接跟美国政府买进国债?)
2. 随着时间经过, 债券ETF必须定期卖出年期较短的持债,买进年期较长的持债, 来维持
整体的平均年期符合所追踪的指数, 所以ishares & 元大又是在哪里卖出这些国债的?
(怎样知道卖出过程被次级市场抽了多少过路费?)
3. 第三个问题是关於ETF的净值, 既然债券没有中央交易所, 要怎麽去定义持有每
一支债券的每日价格?
(毕竟要有价格才可算出每日净值, 这个价格总不能我说多少就是多少吧?)
谢谢
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1F：推 CaLawrence: 美债 公司债都有一级拍卖市场 券商会协助参与竞拍 这 06/24 18:58
2F：→ CaLawrence: 些etf经理人也会去下单 或者在次级市场跟投行直接交 06/24 18:58
3F：→ CaLawrence: 易 债券不像股票市场有个公定价格 只有参考价格 你能 06/24 18:58
4F：→ CaLawrence: 拿到多少价格跟你的size 还有身分都有关系 06/24 18:58
5F：→ CaLawrence: 公司债可能没有公订价格 但美国国债因为交易量比较大 06/24 18:59
6F：→ CaLawrence: 基本会有一个市价 然後依据这个市价 可以算出每一个 06/24 18:59
7F：→ CaLawrence: 公司债的价格大概在哪 06/24 18:59
8F：→ CaLawrence: 出售的时候也是卖给券商 至於会被抽多少 依照年期的 06/24 19:00
9F：→ CaLawrence: 不同 大概是5-15bps（不是价格） 债券是用殖利率订价 06/24 19:00
10F：→ CaLawrence: 一般来说etf的size都很大 他能拿到的价格都是你想都 06/24 19:01
11F：→ CaLawrence: 不敢想的数字 所以付管理费给他们应该是划算的 06/24 19:01
12F：→ CaLawrence: 券商其实只是扮演仲介商的角色 但他们交易的时候会ta 06/24 19:02
13F：→ CaLawrence: ke view 像股票基本不会留仓 但债券的交易员会 06/24 19:02
14F：→ CaLawrence: 其实也不只是散户 机构投资人也能看到各家券商的报价 06/24 19:03
15F：→ CaLawrence: 差异也不小 06/24 19:03
16F：→ recorriendo: 贝莱德还需要你来担心他买贵吗XDD 06/24 19:04
17F：推 sopi: 搭板问 所以想赌降息应该要买短天期ETF放? 06/24 19:24
18F：推 mfcke: 买短债就是要能精准抓到降息时机 我是打算定存转买短债质 06/24 19:58
19F：→ mfcke: 押买长债 06/24 19:58
20F：推 CaLawrence: 降息对短期债券是不利的 因为会增加你的再投资风险 06/24 19:59
21F：推 hito21: 你有想过etf是买空卖空吗 之前油2的操作你还敢碰? 06/24 20:09
22F：→ hito21: 元X X大的etf 别碰 ...外国的找量大的至少流通性大安全些 06/24 20:10
23F：推 CaLawrence: 国内投信债信ETF应该都是持有实质资产 不用太过担心 06/24 20:56
24F：→ CaLawrence: 我跟他们做过交易 06/24 20:57
25F：推 myheartest: 短债抓降息时机是什麽神奇观念 06/24 21:54
26F：推 heavenbeyond: 债券ETF跟油二，属性完全不同的东西，怎麽会拿来比 06/24 22:25
27F：→ heavenbeyond: 较。 06/24 22:25
28F：推 mfcke: 你要抓到降息时间才能转长债赚资本利得啊 ??? 06/24 23:52
29F：推 maplefff: 联准会都不知道什麽时候会降息了，你居然知道 06/25 00:36
30F：推 mfcke: 我不知道啊 所以我说买短债 要能知道 眼睛是有问题？ 06/25 00:41
31F：推 toko6290: 凹的很硬，想赌降息时机就是长债，在这时机之前要买啥 06/25 01:25
32F：→ toko6290: 根本无关，也跟短债无关 06/25 01:25
33F：推 mfcke: ？ 真的眼残 06/25 03:00
34F：推 LTpeacecraft: 为什麽还要质押一手？不太懂 06/25 05:10
35F：推 mfcke: 我现在是定存质押长债 但是时间快到了优存利率变差 直接 06/25 07:49
36F：→ mfcke: 买长债再质押买长债又担心出事 短债波动少 主要是反应在配 06/25 07:49
37F：→ mfcke: 息上 拿去质押比较安心 就这样而已 06/25 07:49
38F：→ mfcke: 我要是知道什麽时候降息 当然买长债再质押买再质押 就是不 06/25 07:49
39F：→ mfcke: 知道啊 06/25 07:49
40F：→ rmna: 买短债抓降息时机这说法真的很怪.... 06/25 11:32
41F：→ rmna: 是想说买短债等降息了才操作? 06/25 11:33
42F：→ icelaw: mf大 我懂你，因为我也有想要这要玩过，懂得就懂 CC 06/25 12:24
43F：→ icelaw: 他买短暂只是要先套利而已 06/25 12:26
44F：→ icelaw: 短债 06/25 12:26
45F：→ jyan97: 应该是觉得如果降息，长债会是长牛吧，所以想等降息转长 06/25 15:58
46F：→ jyan97: 债，当然前提是假设是对的啦 06/25 15:58
47F：推 kuanun: m大赌降息最终还是买长债，只是先买短债多压一层再买长债 06/25 22:55
48F：→ kuanun: 。 06/25 22:55
49F：推 aria0520: 赌降息也要买对债 去买什麽BBB公司债那趋势更接近股票 06/27 09:55
50F：→ aria0520: 另外就是要记得所有投资人对降息的预期已经隐含在债价中 06/27 09:55