1.原文连结： 晶圆代工2Q平淡　5G布建将是下一波成长关键 http://bit.ly/2PHEuPS 2.原文内容： 台3大晶圆代工厂首季业绩出炉，台积电税後净利大减逾3成，而联电所幸有业外收益挹注 而由亏转盈，小而美的世界先进表现虽不及2018年第4季高点，但业绩仍较2018年同期优 异。 展望第2季，台积电虽较为乐观，预期高阶手机需求将回温，营收可望回升至75.5亿~76.5 亿美元，但仍低於2018年同期，而联电虽预期营收将弹升近1成，但系因近期业绩处於低 点，而专注8寸晶圆代工的世界先进，则坦言因客户库存去化缓慢，第2季业绩将见衰减。 由於挖矿潮急速消退、智慧型手机需求转淡，加上中美贸易战况不明，使得终端需求明显 降温，致使整体半导体市场需求不振，产业链苦陷库存满手困境，截至目前仍持续处於消 化库存阶段，尤其是报价与需求急跌的记忆体产业更是重灾区，也使得半导体产业在历经 几年荣景後，2019年再度面临修正期。 其中，半导体产业风向指标的台积电、英特尔与三星电子(Samsung Electronics)，2019 年首季表现均相当不理想。牵动全球晶圆代工产业走势的台积电，首季营收仅达新台币 2,187亿元，年减11.8%，税後净利613.9亿元，较2018年同期大跌31.6%，毛利率为41.3% ，更写下2009年以来新低。 尽管台积电预期第1季已是全年谷底，第2季受惠客户持续去化库存、高阶手机需求拉升， 苹果新机将开始拉货，营收可回升至75.5亿~76.5亿美元，季增6~7%，但仍不及2018年同 期78.5亿美元。由於台积电维持全年营收微幅成长目标，也因此下半年业绩必须要有大弹 升表现才能达标。 而近年苦陷低潮的联电，首季营收季减8.3%，毛利率仅达6.9%，较2018年第4季下滑6.1个 百分点，本业亏损15.97亿元，所幸有业外收益挹注，勉强由亏转盈，税後净利12.01亿元 。虽然联电预期，在智慧手机、网路及显示器需求热络带动下，第2季晶圆出货量可季增 6~7%，产品平均售价也将拉升3%，产能利用率与毛利率将回升。 市场推估联电第2季营收将季增1成，但由於联电近几季表现低迷，若无业外挹注，获利相 当不好看，也因此与往年同期相比，联电第2季表现仍是处於低谷。 而专注8寸晶圆代工的世界先进则坦言，上半年业绩未见成长，主要关键来自客户库存去 化较预期缓慢，首季税後净利较2018年第4季高点显着衰减28%，但整体表现仍优於2018年 同期，也符合先前预期，虽然订单能见度至第2季底，但客户库存去化仍须一段时间，因 此保守看待第2季客户需求回升动能，因此业绩将出现衰退。 而2018年营收创新高，但净利仅1.34亿美元的中芯国际，虽然大动作宣布已完成28奈米 HKC+及14奈米FinFET技术的研发，且已开始导入客户，但主要收入来源仍来自40/45奈米 和55/65奈米，先前已预告2019年首季业绩将下滑，毛利率仅20~22%，不及2018年同期 26.5%，营收季减16~18%，以此估算首季营收约仅6.5亿美元，较2018年同期8.31亿美元大 跌2成。 市场预期客户以大陆业者为主的中芯，第2季业绩也不会太好，主要仍是大陆市况低迷、 客户库存仍待去化，而28奈米需求依旧不如预期，全年营运表现更将难见增长。 半导体业者表示，由各厂所释讯息来看，对比往年同期，2019年第2季淡季效应显着，台 积电营收能回升，主要来自华为旗下海思市占拉升，出货动能增强，且5月後苹果进入新 机备货期，但其财测仍不及2018年同期表现，接下来需求能否显着回升，再迎新一波成长 期，5G布建与渗透率将是关键。 3.心得/评论： 对专注8寸市场的世界先进而言，由於电源管理IC、驱动IC、分离式元件有其技术、品质 良率优势，因此预估2019年营运表现仍可维持持平以上成绩。 --

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