减资引发疑虑 华硕认售权证涨翻天 2009/12/14 21:03 中央社 (中央社记者韩婷婷台北2009年12月14日电)华硕 (2357) 减资释股惹争议，投资人抢先出 脱，今天股价直接跳空跌停，逾9万张卖单高挂。市面上相关连结华硕 (2357) 为标的的 认售权证中，单日涨幅令人惊艳。 其中有3档华硕认售权证，距到期日天数属於较长天期(140天以上)，如：涨幅皆超越100% 的宝来JK(06237P) 与元富DG(06683P)。这些较长天期的权证，对於投资人购入後每日留 仓的成本较小。 另外有6档距到期日天数较短的华硕认售权证涨幅惊人，甚至达900%以上，然而较短天期 的权证对投资人的每日留仓成本也较大，且这些皆是处於价外20%以上的权证。 例如剩91天到期的凯基HE(05052P)，theta值为-0.0238，表示投资人购入凯基HE(05052P) ，则留仓至隔日，该笔权证价值将递减0.0238元，相较於剩148天到期 (theta值 -0.0061) 的宝来JK(06237P)，时间价值前者对投资人的压力为後者的3.9倍，而前者权证 的涨幅为後者的3.47倍。 在琳琅满目不同的权证涨幅背後，同时蕴含了时间成本轻重的概念。 上述例子说明了投资人藉由权证享受「杠杆」的效果，同时亦需承担时间成本。 权证时间价值的概念可比租金，当投资人向券商买进权证後，须按「日」支付时间价值 (theta值)，藉以取得杠杆。 建议投资人在选择琳琅满目的权证时，应慎选优质券商并於选定标的股票後，把握3大原 则，选择实质杠杆高，选择买卖价差比小，选择剩余日大於60日以上的权证，即可快速的 搜寻到适合自己风险承受度的权证。 -- 我的blog:http://www.wretch.cc/blog/wallsons --

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