作者wallsons ( )
看板money
标题Re: 友达
时间Fri Jul 27 10:13:59 2007
友达(2409):买进,目标价72元
2007/07/27 09:56 一银投顾
1.推荐理由:短线上虽然因为q4末即将要步入淡季对於股价有所压抑,但不论是产能的扩
充以及库存的处理皆会有效的控制下,此波景气仅会小幅度修正,加上友达在合并广辉的
效益显现下,预估08年营收营收5110亿元,eps5.91元,投资建议为买进,目标价72元
2.重点描述:
(1q2营收1060亿,qoq31%,在面板价格上涨以及与广辉合并的整合效益开始发酵下,毛利
率由q1的0.43%窜升到11.43%,营益率由q1的-5.26%大幅提升到6.53%,ebitda margin也
从q1的18.5%提升到26.2%,税後净利59.87亿元,eps0.79元,获利程度超乎市场预期。虽
然仍是低於三星的营益率9%,不过皆优於lpl的财务比率,相较於lpl经营绩效提升的速度
毫不逊色。
(2在q3展望方面,q3整体大尺寸出货量可成长约8%,其中pc将成长10%,tv将成长15-20%
,中小尺寸则会成长20%,在平均asp方面,由於产品持续朝大尺寸发展,pc将上升8%,tv
将成长5%,产能利用率也由q2的92%提升到接近满载水准,预估q3营收1245亿元,
qoq17.4%,税後净利将达142亿元,单季eps1.88元,将是全年获利最大的季度。
(3在产业概况方面,今年由於面板产业提前在q2开始复苏,也使得景气循环提前在q4进入
供需平衡的状况,并预期在08q1进入供过於求的状况下,12月业绩就会开始趋缓,展望明
年,在面板需求成长达28%,面板供给将只成长21%下,供需状况将较今年更为紧俏,面板
景气循环状况将类似今年情形。
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1F:推 tampabay:所以老大的看法也是27块? 07/27 10:28
2F:推 capalu:27 XD 07/27 11:07
3F:推 TrumpetWei:27 跟 72 是差很多勒??? 07/27 12:12
4F:推 tampabay:搞笑了 XD 07/27 12:30