作者lee198218 (嘻嘻)
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标题Re: [新闻] 美股崩盘第一阶段！《大卖空》原型：将持
时间Fri Oct 9 09:44:43 2026
对比当年 Google 相簿 养 了用户 6 年才收网，现在 AI 巨头不到 3 年，就急着推高价方案、砍免费额度。
大厂被华尔街逼着看 ROI，但我觉得这波 杀 得太心急，因为用户黏着度根本没做好，现在 AI 最大的死穴是「技术通膨太快」，每个模型进去，椅子都还没坐热，隔壁棚下周又出一个更强、甚至免费开源的新模型。
这种两周就跨代变更的生态，彻底摧毁了付费动机，买了马上变电子垃圾，刚订 A 家就被 B 家背刺，用户怕当冤大头。大家都厉害实际上就是护城河极低，换个网址就能用别家高端模型
目前除了写程式的工程师被深度套牢外，一般轻度用户退订率必定拉高。
软体层急着收割却网到一堆空气，护城河薄得像纸，下游软体模型厂杀价杀到流血、收不到钱，最後会不会演变成泡沫，连带回踩现在赚饱饱的上游硬体、伺服器供应链？
※ 引述《lingsk (补眠中...)》之铭言：
: 原文标题：
: 美股崩盘第一阶段！《大卖空》原型：将持续6至9个月、看空AI
: 原文连结：
: https://news.tvbs.com.tw/world/4032984
: 发布时间：
: 发布时间：2026.10.07 17:58
: 最後更新时间：2026.10.07 17:58
: 记者署名：
: 编译：张森皓
: 原文内容：
: 电影《大卖空》（The Big Short）原型人物、知名投资人贝瑞（Michael Burry）因2008
: 年金融海啸前精准放空而声名大噪，近期他再度强调，对人工智慧（AI）前景持续看空。
: 此外，贝瑞认为美股已经准备进入崩盘，正在「悲伤5阶段的第1阶段：否认」，可能持续
: 6至9个月。
: 示警美股崩盘 以历史股灾为指标
: 贝瑞长期以「AI泡沫化」、「股市过热」的坚定支持者形象闻名，6日他再度示警美股。
: 贝瑞在社群X发文指出，目前的股市很明显处於悲伤5阶段的第1阶段，即不断否认，并以
: 2000年网路泡沫和2008年金融海啸为例，认为这个阶段将持续6至9个月。
: 综合外媒报导，贝瑞9月调整看空策略，认为AI泡沫可能比预期更早破裂，改以较具杠杆
: 效果的卖权押注AI相关股票。贝瑞的核心观点在於，AI产业仰赖「持续性的AI资本支出」
: ，一旦营收未达预期，部分企业的董事很可能就会重配资金，对股市犹如一记重拳。
: 与此同时，Rosenberg Research创办人罗森伯格（David Rosenberg）也认为，目前美股
: 由「少数AI大企业」支撑，其余个股却纷纷步入熊市，可能使市场更加分裂。由於AI估值
: 目前过高，未来一旦出现收缩，即使企业获利没有大幅减少，也可能让股市因此承压。
: 心得/评论：
: 自己买的美股记忆体股除了前天的回光反照
: 感觉是涨不上去了
: 但这家伙的钟到底准不准很难说，要做空的小心被反噬
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1F：→ pwseki206 : 有没有考虑过企业级用户可以抵一打没贡献个人? 10/09 09:46
2F：推 marsai3 : 没有结论这样也一篇？ 10/09 09:46
3F：→ emptie : 要真的反映成本的话现在的模型订阅费完全不够吧， 10/09 09:48
4F：→ emptie : 这东西难道不是一开始就没想从to c这边回本吗？更 10/09 09:48
5F：→ emptie : 像一种技术展示/广告 10/09 09:48
6F：→ emptie : 最後主要的商业模式应该还是企业用户为主 10/09 09:48
7F：推 Ashand : Muse 免费 乡民冲啊 10/09 09:48
8F：→ pwseki206 : 要比资本主义美国绝对找的到地方要回来，根本免怕啦 10/09 09:49
9F：→ bnn : to C这边要长线养使用习惯的 华尔街没那个耐性 10/09 09:53
10F：→ wintxa : 还是看30秒广告免费使用才是头路= = 10/09 09:53
11F：推 konica42 : 一般用户来说，一个月几百台币真的无感 根本没差 10/09 09:55
12F：→ konica42 : 你买1张56 878 919各一张 每个月配息=每个月免费AI 10/09 09:55
13F：→ pwseki206 : 现在还有一票高股息月配ETF，一位同事就用这养AI 10/09 09:56
14F：推 strlen : 没这麽糟 你看Gemini可爱龙烂多久了 市占还是很高啊 10/09 09:58
15F：→ windid : 对 你说的都对 辉达微软谷歌这些巨头CEO都白痴 就 10/09 09:58
16F：→ windid : 你最聪明 10/09 09:58
17F：→ strlen : 另外免费用户依然占99% 这代表成长空间超大 10/09 09:58
18F：→ strlen : 可能像grok或muse那种二线模型 用户达一定量也能赚 10/09 09:59
19F：→ strlen : 不一定要变龙头 10/09 09:59
20F：推 jackred : AI现在就是服务商赚不到投入金额，烧到都没钱 10/09 09:59
21F：→ jackred : 时间越来越不利，股东很惨，无法退场 10/09 10:00
22F：推 taikouhncheu: Gemini正在压力测试啊，微课的不能用pro模型，pro 10/09 10:01
23F：→ taikouhncheu: 正在特价，前三个月每月160元，pro可以玩影片生成 10/09 10:01
24F：→ taikouhncheu: 。 10/09 10:01
25F：→ MOONY135 : 你说的企业用户是发哥吗 10/09 10:04
26F：→ poeoe : 这跟相簿要比什麽 AI在企业应用才是重点好吗 10/09 10:05
27F：嘘 ck326 : google 当年可没有强国进来卷，这次这麽早就被强国 10/09 10:06
28F：→ ck326 : 卷烂 10/09 10:06
29F：嘘 D600dust : Gemini体验版智商这麽低怎麽会有人想试水温付费 10/09 10:06
30F：推 vic750314 : Grok bot 目前自动判断任务，并选择最合适的後段模 10/09 10:06
31F：→ vic750314 : 型，还有空间可以玩啦 10/09 10:06
32F：推 aza0290 : 喜马拉雅山要出现了 10/09 10:07
33F：→ lavign : 没有商模，只有互卷 10/09 10:14
34F：→ lavign : 便宜高性价卷不过中国，高端应用又没企业接盘 10/09 10:17
35F：推 chen5512 : 这个其实要分二大类来区别，第一类是通用型也是比 10/09 10:19
36F：→ chen5512 : 较容易被第二家取代的，第二类是专用型，例如程式 10/09 10:19
37F：→ chen5512 : 设计、影片、音乐等等这些专业领域，这些是比较难 10/09 10:19
38F：→ chen5512 : 被替代的 10/09 10:19
39F：→ ojh : 这篇内行 ai泡沫化已经确定了 10/09 10:20
40F：推 windchimeqq : 科技公司技术进步太快变成死穴？一个月几百块你说付 10/09 10:21
41F：→ windchimeqq : 不起？除了专业型或企业用户，一般人几百块就堪用了 10/09 10:21
42F：→ windchimeqq : 好嘛 论点薄弱 10/09 10:21
43F：→ windchimeqq : 咦 17k说泡沫空到现在的送钱仔ojh来了，大家敬礼！ 10/09 10:22
44F：嘘 FireStarman : 空仔出来喊话代表准备创高 10/09 10:31
45F：推 happytiger : 17k到现在也涨了三倍 你以为要天元突破 10/09 10:34
46F：推 overpolo : 一般用户干嘛要退订 最新的模型和他们有啥关系 10/09 10:37
47F：嘘 rikey0214 : 悲伤五阶段cc 10/09 10:37
48F：推 xephon : 你各位每个月花1万元订阅啊，这样股价还能翻一倍 10/09 10:58
49F：推 xzcb2008 : 你前面说的我也觉得这些巨头急於收网，可能这跟当 10/09 11:12
50F：→ xzcb2008 : 天建置成本回收能力有差？还是因为现在有竞争得多 10/09 11:12
51F：→ xzcb2008 : 不早点收网怕後面吃不到 10/09 11:13
52F：→ bndan : 当初网路那波也是嘴企业户>>个人户= = 但问题是网路 10/09 11:24
53F：→ bndan : 本质最高价值还是延伸旧市场摸不太到末端使用者的部 10/09 11:24
54F：→ bndan : 份 这价值直到现在还"无可取代" (传媒覆盖率翻N倍的 10/09 11:25
55F：→ bndan : 概念) 10/09 11:25
56F：→ bndan : AI 不好说其最高价值在哪块 但目前已知的辅助工具在 10/09 11:26
57F：→ bndan : 企业自然有其价值 只是这价值还没办法让多数企业兑 10/09 11:26
58F：→ bndan : 现或是高量降低成本(一个是实体生产力转化的问题 一 10/09 11:27
59F：→ bndan : 个是社会/企业"文化"(大量弱的要被裁掉)接受度问题) 10/09 11:28
60F：→ bndan : 在这情况同时嘴末端使用者没价值= = 那你服务卖谁? 10/09 11:28
61F：推 deolinwind : 实际上被背刺的是G家，年订阅变可爱龙 10/09 11:29
62F：→ bndan : 另外回收成本问题 有没有想过这些建置成本本来就是 10/09 11:30
63F：→ deolinwind : A家什麽都好，不好的只有很贵跟logo很像那个 10/09 11:30
64F：→ bndan : 不合理的情况? 什麽叫合理? 你在时限内能靠其获得目 10/09 11:30
65F：推 LoveSports : 单独订Google Health Premium就一个月十美金了 10/09 11:30
66F：→ LoveSports : 订Google Oone PRO有送这个 还可以做影片做音乐 10/09 11:31
67F：→ LoveSports : 又有六个帐号可以分主题问问题 10/09 11:31
68F：→ bndan : 标收益 这才叫合理的话 那其实可以预期很多这波参战 10/09 11:31
69F：→ LoveSports : 现在不想买新外接式硬碟 档案都丢云端 CP值很高阿 10/09 11:31
70F：→ bndan : AI末端商业/企业/个人服务的厂商很多其实都是花不合 10/09 11:32
71F：→ bndan : 理的成本(包含高价租云端)在推行服务... 10/09 11:33
72F：推 LoveSports : 我也觉得会崩盘 因为目前价格太贵了 10/09 11:34
73F：→ LoveSports : 不论企业用还是个人用 不过崩盘後就慢慢发展便宜化 10/09 11:35
74F：→ LoveSports : 台积电可以买吧 资安需求会要求更高硬体技术 10/09 11:35
75F：→ bndan : 另外旧有市场竞争公式 是没把对手打趴前就是继续卷 10/09 11:35
76F：→ LoveSports : 日本最近每天都在报导网站被骇侵个资外泄 10/09 11:36
77F：→ bndan : 价格 但现在AI是跟本还在战国时代 然後各家就开始收 10/09 11:36
78F：→ LoveSports : 我们家已经收到五份道歉电邮了 其中一份是公司代替 10/09 11:36
79F：→ bndan : 割韭菜了..这很明显跟旧有商业市场是完全相反的 = = 10/09 11:36
80F：→ LoveSports : 申请的借车服务帐号外流驾照号码 10/09 11:37
81F：→ LoveSports : 很明显这一波是靠AI骇侵的 今後资安会是重点吧 10/09 11:37
82F：→ LoveSports : 崩盘的话台积电也会掉下去 但要看长期 重要性不变 10/09 11:40
83F：→ LoveSports : 开杠杆的自己小心 用闲钱玩的不用怕 10/09 11:40
84F：推 tongmove0503: 大家第一个接触的gemini就是免费版的，以後大家对ge 10/09 11:58
85F：→ tongmove0503: mini的印象就是笨 10/09 11:58
86F：→ bndan : 免费版=画标准线 也就是这以下的都可以直接扫出竞争 10/09 12:05
87F：→ bndan : 范围了... 10/09 12:05
88F：嘘 s1612316 : 企业会发现 给员工用AI对业绩也没帮助 崩 10/09 12:06
89F：推 b524524778 : 完全没有忠诚度啊 现在哪间强 下个月就换了 10/09 12:58
90F：嘘 ok020402 : AI落地再说 还在云 还很多可以发展 10/09 14:12
91F：推 NEWSUP : 阿现在不就军备竞赛 整个网路都是AI 10/09 14:42
92F：嘘 jason751231 : 难怪你在这里 10/09 15:36
93F：→ newyorker54 : 喊空做多 10/09 15:39
94F：推 hpk89 : 企业大如联发科也是说停就停，哪有什麽非用不可的 10/09 22:10
95F：推 dboy1980 : 最近打算砸钱买设备来跑本地模型了 10/10 08:54
96F：→ dboy1980 : 云端SaaS贵到用不起的必然选择 10/10 08:54
97F：嘘 cityport : 我们公司都订了两种AI给我们选 10/10 10:48
98F：推 Timmyc : AI 如果很烂到最後会泡沫，那根本不用担心未来工作A 10/10 10:50
99F：→ Timmyc : 如果都会泡沫的东西那根本不用担心工作被AI取代 10/10 10:51