结束最後大致上听到一个很大利多 联准会主席说 当金融市场发生严重危机、流动性枯竭或价格机制失灵时 不排斥让联准会大规模扩张资产负债表，透过购买资产或其他流动性工具稳定市场 这很重要，因为这代表着真正遇到系统性危机时 他不会因为自己过去反对大型资产负债表，就拒绝使用 QE https://www.youtube.com/live/TW4t019n7k4 因为这是直播，所以我稍微讲一下。这是什麽 这场不是 FOMC 利率决策，也不是宣布升降息的记者会，而是联准会每半年一次、依法向美国国会提交的「半年度货币政策报告」听证会。美东时间上午 10 点开始，正好是台湾今晚 10 点。中央桌牌写着「MR. HILL, CHAIRMAN」，是委员会主席在主持，Warsh 是以联准会主席身分坐在证人席接受质询。 因为没有字幕也没有翻译，正确资讯可能要等後面质询後。 但这网站有英文字幕 https://www.youtube.com/live/ZO9HbvGe7cE 开场的致词网路上有放上去了，国会质询内容随机的，不知道会问他什麽 不过我感觉他是偏鸽的，刚刚十点半左右美国大盘拉到接近历史新高 美国大盘历史新高7620左右，刚刚到了7560左右 找到致词内容如下 主席 Hill、资深议员 Waters，以及委员会各位委员，早安。 很荣幸今天能够来到这里。这是我首次以联准会主席身分出席本委员会，我尤其感到荣幸 ，能代表联准会体系内出色的同仁。 今天，我代表联准会理事会向国会提交《货币政策报告》。过去历任联准会主席依照《联 邦准备法》，定期到国会报告。我也想到美国建国初期，为建立一个能够长久运作、并符 合国家创建原则的中央银行所作出的努力。 联准会历史上的重要人物之一、前主席葛林斯潘，上个月以百岁高龄辞世。他一生曾超过 两百次到国会作证，以敏捷的思维和独特的表达方式闻名。联准会的同仁记得，他在经济 快速变动时期所展现的沉着与稳定领导，我们在此向他致敬。 美国刚刚度过建国250周年。回顾美国所拥有的一切，我们也应珍惜建立在宪政制度与自 由秩序之上的经济体系，它在改善人类生活方面取得了无可比拟的成就。 联准会有些沟通活动可以自行决定是否进行，但向国会提出半年度报告并非如此，而且这 样的制度有充分理由。国会监督可以确保联准会保持问责、尽责，并忠实执行国会交付的 两项任务：充分就业与物价稳定。 接受国会监督，与联准会在执行货币政策时应享有的独立性，两者并不矛盾。 (货币政策与通膨) 今天，我们正处於一个历史转折点。这一代的政策制定者，以及民间企业和个人，都有责 任确保美国经济在很长一段时间内继续保持优势。 联准会的首要目标，就是尽可能制定正确的货币政策。这是我们始终不变的方向。如果我 们能把政策做好——而我们会做到——过去五年的通膨急升，将会成为历史。 一个月前，我首次主持联邦公开市场委员会会议。我和同事都了解，高通膨已经对美国家 庭与企业造成不必要的负担。 每月物价出现波动无可避免，尤其是在全球局势不稳定的环境中。但是，从较长时间来看 ，基础通膨的走势很大程度仍由货币政策决定。 FOMC成员对於通膨长期维持在过高水准没有容忍空间，大家都坚定承诺恢复物价稳定。这 也是6月会议的重点。当时我们决定将联邦资金利率目标区间维持在 3.5%至3.75%。 (美国经济现况) 制定政策之前，联准会必须正确理解经济状况。 根据本次《货币政策报告》，尽管近期发生许多事件，美国经济活动仍以稳健速度扩张， 展现出韧性。 家庭消费呈现温和成长；今年制造业产出稳定增加。不过，房地产市场呈现不同景象，表 现仍然落後。 目前美国经济最显着的特徵，是企业投资快速增加，而且成长速度似乎仍在加快。这很大 程度来自资料中心建设，以及资料中心内对人工智慧设备和软体的庞大需求。 截至今年第一季为止的一年，整体设备投资约成长 8%；其中高科技相关支出，与前一年 同期相比增幅接近 25%。 (AI投资、生产力与就业) 我们还不知道人工智慧基础建设最终能为经济带来多大效益。 不过，现在被称为「AI投资」的项目，未来很可能不再被特别称为AI投资，而只是成为一 般企业投资的一部分。 新的经济机会也会带来新的政策挑战。联准会正在密切观察AI投资对通膨和劳动市场可能 产生的影响。 从供给面来看，即使尚未完全计入AI普及带来的效果，美国生产力成长已经相当强劲。 劳动市场整体看来稳定。新增就业大致与劳动力增加速度一致；失业率偏低，过去一年变 化不大；裁员数量相对有限；职缺率只有轻微波动；名目薪资仍维持稳健成长。 改革联准会的五个工作小组 我回到联准会担任这项职务，是因为我相信联准会最优良的传统。 美国中央银行的表现，取决於对卓越、专业与诚信的坚持。我们也必须对自己所知道的事 情保持谦逊，并且有勇气重新检视过去的看法。 这些标准构成了联准会的文化，而我有责任维护它们。 联准会也有责任让制度继续向前发展，重新检视目前的做法，确认它们是否仍能有效达成 目标。 因此，我已经针对货币政策的五个核心领域，各自成立一个工作小组。这些小组结合经济 学界以内及以外的专家，并由联准会内部专业人员提供支援。 他们的任务很直接：从基本原则重新思考、提出困难问题、检查现行作法、研究替代方案 ，最後向政策制定者提出下一步建议。 目的就是让联准会能做出更好的货币政策决策，并结束这段高通膨时期。 五个小组分别是： 第一，联准会沟通。 研究目前政策讨论、政策决定与对外说明方式是否有效，以及其中可能带来哪些风险。 第二，资产负债表政策。 检讨目前「充足准备金制度」、联准会持有资产的组成，以及现行制度的优缺点和替代方 案。 第三，经济数据。 评估新的资料来源与统计方法，确保政策制定者取得的资讯准确、相关、即时，而且能直 接用於政策判断。 第四，生产力与就业。 研究AI等通用型新科技的发展速度、影响范围及经济效果，并分析其对美国生产能力、劳 工、就业与通膨任务的意义。 第五，通膨分析框架。 重新研究通膨的成因，以及达成物价稳定的方法，检查目前的模型和思考方式，是否足以 反映快速变动的经济。 结语 在国家面临重大时刻之际，联准会正在展开新的篇章。 我很荣幸能够重新回到联准会，与许多有能力且敬业的同仁共同工作。 我可以向各位报告，联准会将确保自身制度与能力符合当前需要，并把目光放在未来。 我们是美国联邦准备理事会，会一如既往，坚定完成国会交付给我们的任务。 谢谢各位，我愿意接受各位的提问。 ----- Sent from JPTT on my Samsung SM-S9280. -- https://i.imgur.com/Kc4llBM.jpeg --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 203.222.16.55 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1784038982.A.B64.html ※ 编辑: asahi98 (203.222.16.55 台湾), 07/14/2026 22:32:48 我补充了致词，提问是现场随机问题跟回答，这会是重点 ※ 编辑: asahi98 (203.222.16.55 台湾), 07/14/2026 22:34:09 美国大盘接近历史新高了，是日.台.韩低迷而已 ※ 编辑: asahi98 (203.222.16.55 台湾), 07/14/2026 22:55:03 ※ 编辑: asahi98 (203.222.16.55 台湾), 07/14/2026 22:56:40 ※ 编辑: asahi98 (203.222.16.55 台湾), 07/14/2026 22:58:18 ※ 编辑: asahi98 (203.222.16.55 台湾), 07/15/2026 01:13:29