有人说过一个概念：如果你想创业，把点子拿去问身边那些上班的朋友。如果他们觉得很 好 那大概率你不会成功。 今天我想分享的，是我回头检视投资台积电的过程中所归纳出的几件事。 如果指数投资是人人都能得到的平均报酬，那要拿到超额报酬，就不能采用指数投资的策 略 。 首先是「欧印（All-in）」。指数投资认为，由於指数长期向上，扣除生活费与紧急预备 金 後，应将闲钱全数投入。但我现在的资产并非一次欧印出来的，而是靠累积而来。2020年 离 开职场时，我身上仅有几百万的生活费与紧急预备金，以及2000万的主动选股存股部位， 每 年产生100万股息；这就是标准的存股族，靠股息过生活。 我原本也计画如此，但後来想到资产活化。我将2000万的股票质押，借出30%资金，在250 元 时买进20张台积电，开启了神奇的旅程。如果我当时选择欧印，应该将2000万存款加上质 押 60%借出的1200万，一共3200万，在250元时买入128张。但我没有，当时只认为台积电是 好? 司，可以长期持有，所以买了一小部分。後来在股价300元时，我拿房子增贷600万再买20 张 。这种「贷上加贷」的作法，指数投资绝对不会认为是好事。 再来是「再平衡」。我在台积电300元时建立了40张部位，接下来股价一路向上。以指数 投? 的角度，退休族应该采取股债平衡，并定期获利再平衡，这才是标准作法。但我偏不。我 的 「欧印」体现在全数持有股票、不做再平衡，甚至持续增贷。虽然操作方式不同，但「将 对 的事情持续复制下去」这一点是共通的。 所以，我的台积电从一开始是借钱而来的负债，变成现在占我90%以上的净资产，这样的 比? 不是一开始就欧印什麽，而是我建立了一个系统，然後让它自己运作，自己成长，最後变 成 现在这个样子的。而我还没有改动那个台积电的系统，我还在让它自己跑。我打算等到股 价 5000的时候再来看看下一步该怎麽做。 这就像你创业成立了一家公司，你有各种职位的人帮你赚钱，你不必自己去管任何事情， 公 司自己就成长了。 哪些事情与指数投资相同？应该是持续买进、长期持有，以及复制成功的方法。 一般指数投资对於退休族的建议是：买入全市场、股债平衡、不要借钱投资。 而我的作法是：长期持有单一公司、没有债券、随着股价向上不断追高，且资金靠增贷。 如果别人嘲讽你，那你一定是做对了什麽。如果卓越的事可以人人模仿，那人人都做得到 的 事，也就变成了平庸。 你可能会说，这篇文章只讲我自己的故事，没告诉你该怎麽做？或者你认为这些内容无法 复 制，只是幸存者偏差？没错，任何成功人士的文章对你来说都可能是「废文」，因为能明 确 告诉你该怎麽做的，都是人人可复制的普通方法。你们想要的是可复制的做法，而我思考 的 是决策。 人无法赚到认知范围以外的钱。我认为台积电可以放十年，所以你觉得我在赌（单一公司 风 险）、在作梦（预测十年景气）、在冒险（拿未来去赌）；可是我反而认为自己很保守（ 不 买不懂的东西）、很务实（只买我懂的AI源头公司——台积电）、很稳健（金流稳定、负 债 比低）。 因此，不同维度的人讨论相同的概念，会有不同的观点。有人认为「保守」就是不借钱， 而 我的保守是「只借30%」；有人认为「压单一公司」风险高，我却认为投资AI源头的台积 电? 是分散AI风险。 我怎麽可能把钱放在我认为风险很高、会毁灭我人生的东西上呢？可是你却认为我把钱放 在 高风险的地方，会毁灭我的人生。 结论是：人无法赚到认知范围以外的钱。所以我赚不到你在赚的钱，你也赚不到我在赚的 钱 。 我是傻多棒乔飞，傻多就是我，我们下次见。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 180.218.174.207 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1781741781.A.4C7.html 我是当天早上写完文章之後先在PTT发文，然後排程晚上脸书发文。你时间序搞错了吧？ ※ 编辑: jovi0001 (180.218.174.207 台湾), 06/20/2026 06:37:18