文章标题 请使用 原新闻标题 勿删减或自创标题，违者4-1处分 原文标题： 请勿删减或自创标题，违者4-1处分，此行请删除 美债市风向大变！交易员押注Fed最快2027年前升息 原文连结： 网址超过一行，请用缩网址，连结不能点击者板规 1-2-2 处分。 https://news.cnyes.com/news/id/6479634 发布时间： 请勿张贴超过3天新闻 2026-06-01 20:40 记者署名： 段智恒 原文内容： 美国公债市场投资人正把目光投向本周即将公布的 5 月非农就业报告，希望藉此确认经济 是否仍具备足够韧性，支撑联准会 (Fed) 未来转向升息。随着伊朗战事推升能源价格、通 膨再度升温，市场对 Fed 政策路径的预期已出现明显转变，甚至有交易员押注 Fed 最快可 能在 2027 年前升息。 在新任 Fed 主席华许 (Kevin Warsh) 上任後的首次利率决策会议即将於 6 月登场之际， 投资人愈来愈关注 Fed 是否将移除声明中的宽松倾向(easing bias)，改为释出升息与降息 机率并存的讯号。 目前市场普遍预估，美国 5 月新增非农就业人数约 9 万人，失业率维持在 4.3%，显示就 业市场虽较过去降温，但整体仍具韧性。若数据符合或优於预期，可能进一步强化市场对 F ed 维持紧缩立场的押注。 债市已提前反映升息预期 伊朗战争爆发後，能源价格大幅攀升，带动市场重新评估通膨风险与货币政策前景。原本市 场预期华许上任後可能很快展开降息，如今相关押注已大幅降温。 根据彭博经济研究 (Bloomberg Economics) 估算，自冲突爆发以来，美债殖利率上升所造 成的金融条件紧缩效果，已相当於 Fed 额外升息约 75 个基点。 DWS Americas 固定收益主管 George Catrambone 指出，美债殖利率攀升本身已经发挥部分 Fed 紧缩政策效果，从 2 年期到 10 年期公债利率全面上升，正逐渐对美国经济形成阻力 。 他认为，在通膨侵蚀实质薪资所得的情况下，美国消费者面临的压力正持续增加，未来终将 反映在经济活动上。不过，随着殖利率大幅攀升，他近期已开始布局 2 年期与 10 年期公 债。 周一美国 10 年期公债殖利率升至 4.47%，虽低於数周前高点，但仍较 2 月底高出约 50 个基点。市场甚至出现选择权押注，预期 10 年期殖利率未来数月可能突破 5%，创下 202 3 年以来新高。 就业数据成市场下一道关卡 除了非农就业报告外，本周还将公布职缺数据以及 ADP 民间企业就业报告，成为观察美国 劳动市场的重要指标。 AmeriVet Securities 美国利率交易与策略主管 Gregory Faranello 表示，如果通膨持续 维持高档、就业市场依旧稳健，市场可能开始反映 Fed 更大幅度的升息路径，「只升息一 次恐怕无法解决问题」。 上周公布的数据显示，Fed 偏好的通膨指标──个人消费支出 (PCE) 物价指数 4 月年增率 达 3.8%，远高於 Fed 长期 2% 的目标水准，也让市场对通膨黏着性的担忧再度升高。 目前 2 年期美债殖利率约 4%，较 2 月底高出约 60 个基点，并高於 Fed 目前 3.5% 至 3 .75% 的政策利率区间，反映市场对未来政策利率上升的预期。 Conning 北美投资长 Cindy Beaulieu 指出，不仅是美国，全球债券市场都在面对相同问题 ：通膨究竟还能容忍升高到什麽程度，以及何时会开始对经济成长造成实质伤害。 随着愈来愈多 Fed 官员主张未来政策方向应同时保留升息与降息可能性，市场焦点也逐渐 从「Fed 是否需要升息」，转向「美国经济是否有能力承受债市已经带来的紧缩压力」。本 周就业数据结果，将成为检验这项假设的重要关键。 心得/评论： 真的升息 到时候你川又要气噗噗了 难道司法部又要再次启动了吗？ 如果真的升息+缩表那画面太美了 ※必须填写满30正体中文字，心得过短或滥竽充数将以板规 1-2-3 处分 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 61.224.191.215 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1780321348.A.713.html