之前进退场机制提到长期投资，直到台积电转空or AI泡沫。 首先，个人认为台积电还没转空，再来AI还没泡沫，所以看法不变。 目前美股台股的ASIC，基本上都非常弱，MRVL、AVGO、ARM、Alchip还有GUC。 今天提一下Agentic AI对创意的可能影响： 1.依照新闻，创意理论上坐拥Google Axion还有Microsoft Cobalt的案子，这两家是世界 前三大云端商，可见创意在CPU的可能份额有多大。 2.x86市场，功耗问题一直被人诟病，但效能依然很强，尤其是AMD的Turin，不过有监於 个大CSP跟辉达都陆续自研ARM CPU，个人认为x86在server市场或持续失去市占： 3.Agentic AI的兴起，有些文献以及提到可能会让CPU:XPU的配置产生转变，过去1对多， 可能最後变成1:2，甚至1:1也不无可能。 创意近期真的很弱，但依然没忘戴总在法说看好2026/2027。 ※ 引述《tenda90823 (smallye)》之铭言： : 个人持续看好创意，今天补充一下2026/1/30法说重点： : 1.CPU第一大客户产能有要到，下一代也稳了。 : 2.CPU第二大客户产能在乔。 : 3.车用相关涵盖中国/欧洲/美国，美国部分不透露太多讯息。 : 4.HBF/CPO都有案子在进行。 : 5.HBM “base die”的部分通常都记忆体商自己做，不想外包给人。 : 6.2025/Q4毛利率是低点，未来应该不会那麽低，但也不会像几年前那麽高，因为越来 越 : 多人在做。 : 7.乐观看待2026/2027。 : 其他细节，建议还是亲自听法说重播比较好，戴总/财务长的口气…各位自行判读。 : 2026/1/30法说重播连结： : https://webpage-ott2b.cdn.hinet.net/webpage/watch?contentProvider=guc&v=1559 58 : 财报看法： : 2025/Q4的财报中，存货历史新高，个人判读是投片量持续暴增造成的，毛利率确实低 ， : 但法说提到未来不应该会那麽低。 : 技术型态： : 2026/3/4跌破季线，是甜甜价还是转空…这部分各自解读，每个人看法不同。 : ※ 引述《tenda90823 (smallye)》之铭言： : : 标的： : : 3443.TW 创意 : : 分类：多/空/讨论/心得 : : 多 : : 分析/正文： : : 利多： : : 1.台积电子公司 : : 2.满满的题材：谷歌CPU, CPO , HBM, UCLe…还有满满的法人提到跟某某企业合作的 新 : 闻 : : 。（这个部分常常真真假假，对於资讯的判读还有潜力评估尤为重要） : : 3.2025Q3存货暴增，在ASIC委托设计公司而言，通常是投片量暴增的讯号。 : : 利空： : : 1.turnkey的毛利率外人无法得知。 : : 2.台积电先进制程很满的情况下，产能有疑虑。（但是他是台积电子公司，有爸爸不 好 : 好 : : 对待子女的道理吗） : : 创意目前PE ratio破表，让很多人觉得超涨，但市场上讲白了，任何产业的PE都是主 力 : / : : 法人定义的，而ASIC这个产业当有一家企业的PE被迅速拉抬时，可以判断出市场上可 能 : 看 : : 到了未来的猛爆发展。 : : ASIC委托设计这个产业，市场都是看未来好几年的前景，所以很多散户…常常只看当 下 : 而 : : 错看企业价值，追根究底观察技术型态或许反而最客观。（像是Alchip 世芯….前方 那 : 麽 : : 多卖压的情况下，再多好的消息也可能要考虑为什麽技术型态处於弱势） : : 进退场机制： : : 长期投资，直到台积电转空or AI泡沫。 : : (非长期投资者，必须有停损机制。讨论、心得类免填) --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 42.72.252.188 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1774923925.A.601.html ※ 编辑: tenda90823 (42.72.252.188 台湾), 03/31/2026 10:30:42 个人看长期哦，不太在意单月营收。 ※ 编辑: tenda90823 (42.72.252.188 台湾), 03/31/2026 10:48:03 台股的老板当然不一定准，戴总之前也不知道美国BIS，但台股好的老板能诚实释出公司 正确的展望，不过度夸张也不过度悲观。不过…之前因为BIS的因素，戴总真的是太诚实 了哈哈… 创意每年的法说都有重播给散户看，跟台积电一样公开透明。 ※ 编辑: tenda90823 (42.72.252.188 台湾), 03/31/2026 12:41:41