作者minazukimaya (水无月真夜)
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标题[心得] 柳暗花明的2025年报
时间Wed Dec 24 22:54:00 2025
刚吃完圣诞大餐回家，今天算是实质意义上的美股最後交易日了
就来整理年报吧
先上图
https://i.imgur.com/paM1E8L.png
世事难测
我在两个月前的十月底，连续吃鳖三次之後心态崩溃
觉得今年报酬大概没救了
不过後来十一月初沉淀心情，痛定思痛。
操作错误终究是我太菜了
回头认真检视自己今年所有的进场逻辑和假设、发愤苦读市场报告和学术论文。
悬梁刺股，卧薪尝胆，天行健，君子以自强不息。
最後决定
以不变应万变
是的，我在认真全部重新检视了交易逻辑和趋势判断之後，发现
错的不是我，是市场
所以决定还是保持原状，集中资金抱稳GOOG
等待Gemini3上市後的市场情绪逆转
也还好後来事情真如我所料，十一月Google不负我望来了波Gemini大爆击
一口气把今年的报酬率冲上去了
不过後来我就又飘了，眼看破百有望，心态上又开始执着
结果就是十二月中没跑掉，连续吃到几根回档的下杀段
(GOOG涨上去後我有把部位再平衡到NVDA和MU)
还好这周有反弹回来，最後报酬四舍入五入，也算是有到一百吧
QQQ
今年报酬 96.07% 22.29%
最大回撤 12.10% 22.77%
Sortino Ratio 4.93 1.21
今年下半经历了一波云霄飞车的心情起伏
感觉对市场以及交易的理解又更深了一点
最近花蛮多时间在和Gemini讨论我的Alpha-Beta双轨交易系统
然後被他一针见血的点破我对Gamma操作的理解错误
所以明年开始大概会照他的建议来改变避险PUT的配置方法
智人交易员还能走跳的时间 恐怕也没剩几年了
大家好好保握这时代尾声的狂欢时间 捞最後一波吧
祝板友们圣诞夜平安 明年大赚钱
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1F：推 ohsexygirl : 推一个强者 12/24 22:56
2F：→ ohsexygirl : 希望m大能持续分享看法 12/24 22:56
3F：推 Altair : 恭喜! 12/24 22:56
4F：→ alanjiang : 快100趴了 12/24 22:57
5F：→ njjroom : 太厉害了…… 12/24 22:59
6F：推 mytropicfish: 猛 嫉妒羡慕你 12/24 22:59
谢谢 彼此加油~
今年其实除了十月那波连续失智操作
整体来说95%的交易都是照着我想的方向发展 可以算是时运很好了
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/24/2025 23:02:04
7F：→ davie11333 : 推推 12/24 23:00
8F：推 LINPINPARK : 日本IP都是现在在发文484 12/24 23:00
没啦 我已经看完房回台湾了 IP是因为我本来就习惯挂VPN
福冈房子签约了 不过交屋後还要重装修 明年有得忙了
9F：推 whyhsu : 推 12/24 23:01
10F：推 fdkevin : 超猛 12/24 23:01
11F：推 fisher6879 : 推 12/24 23:02
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/24/2025 23:03:52
12F：推 GX90160SS : 太强 12/24 23:03
13F：推 Sonas : 推 12/24 23:03
14F：推 sdbb : 感谢分享标的 12/24 23:04
15F：推 MGK155 : mina 大必推 12/24 23:08
16F：→ brain9453 : 赚烂～ 12/24 23:09
17F：推 HiuAnOP : 赚烂！ 12/24 23:12
18F：推 HiuAnOP : 觉得最强的是Max drawdown怎麽压那麽低…太神啦！ 12/24 23:14
大盘在过热时我通常会作beta对冲+PUT避险
不过其实最後大逃杀时我没完全闪掉，因为三月底时我以为到底了
没再把PUT往下rolling调仓
19F：推 loopdiuretic: 所以要回来喝酒了吗 离席的人啥时回来？ 12/24 23:18
2330我已经加回到1倍仓
不过暂时没打算往上加，毕竟现在也不是该开高杠杆的P/E了
现在比较像是 有一群人在里面打架被保全轰出去
但是剩下的人还是很high (融资余额还是很高)
不过酒吧里面人少了一点 动线没那麽挤了
可以回门口附近站一站 观望观望
20F：推 tigerzz3 : 股板最认真看文的ID 耶诞节快乐! 12/24 23:20
21F：嘘 autopass : 呵 12/24 23:20
22F：→ tigerzz3 : 上面那位mytropicfish冷门股王今年光6944就赚烂XD 12/24 23:20
23F：→ YakultSlime : 超强 12/24 23:27
24F：推 sdbb : 圣诞快乐 12/24 23:31
25F：推 LINPINPARK : 喝酒又是啥梗 12/24 23:35
https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1758608242.A.AD5.html
之前这篇的比喻啦XD
26F：推 ZackRyo : 恭喜mina大 12/24 23:36
27F：→ gladopo : 94%真的很猛，那我也来问问AI好了，人脑输惨QQ 12/24 23:37
真的
Gemini2.5之前的AI，在跟他们讨论很深层的问题时
我都会很不耐烦，觉得根本人工智障
Gemini3是真的能达到「对等讨论」的程度了
虽然还是会讲错还是会有幻觉
但作为思维加速器和反射器，只要用法对了
可以大大加速深度思考时的产出
28F：推 stonerr : 推强者！恭喜！ 12/24 23:39
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/24/2025 23:42:45
29F：推 linweida : 谢谢Mina分享! 这样看你的文也好多年惹 12/24 23:40
30F：推 tigerzz3 : Mina大请教 2330一倍仓你是操作现股还是股期无限转? 12/24 23:44
我一直是用股期 因为我部位大 股期税务比较友好
不过我现在不会推别人作股期了，因为12月转1月，转仓成本8块了 吓死宝宝
感觉税务优势和交易成本优势，都被定价进转仓成本里了
这样一年算下来转仓成本要4~5%，其实对小部位的交易者来说是不值得的
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/24/2025 23:47:41
31F：推 LINPINPARK : 原来如此，确实明年第一季我也会保守一点吧 12/24 23:46
32F：→ tigerzz3 : 好像就这次转仓比较夸张 今年其他月份很几乎没这样 12/24 23:48
33F：推 luke0407123 : 赚烂了恭喜 12/24 23:54
34F：推 MinJun5566 : 推 12/24 23:56
35F：推 nh2238 : 推 超强 期待分享～ 12/25 00:03
36F：推 truelove356 : 请教link大Mina大 为何看淡2026Q1 要保守 12/25 00:11
我没有看很淡啊，毕竟我还持续在场内
我只是说，从基本面来看现在已经不算低估的大盘水位
所以不适合开高杠杆去交易beta了
至於alpha，如果你有信心找到，那当然还是能作的
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/25/2025 00:19:23
37F：推 nikoyaka9527: 恭喜mina大，谢谢分享~~ 12/25 00:18
38F：推 LINPINPARK : 我单纯就是持平看淡2026後市，逐渐保守 12/25 00:24
40F：→ LINPINPARK : 估值偏高的美股，大型企业更多的债务 12/25 00:25
41F：→ LINPINPARK : 黑箱操作的私募信贷，然後两极化的美国经济 12/25 00:26
42F：→ LINPINPARK : 我股票还是会留啦，但多半往非科技股低基期的方向去 12/25 00:27
43F：→ LINPINPARK : 投了 12/25 00:27
44F：推 truelove356 : 远东新买起来 12/25 00:31
45F：推 followwar : 厉害! 12/25 00:33
46F：推 rebel : 推mina大 不过怎麽有信心错的是市场不是自己？ 12/25 00:59
47F：推 Latte7 : 请问，会用什麽指标判断大盘过热呢 12/25 01:00
以上这两个问题的答案其实都是同一个
广纳情报 深入阅读 压缩知识 反覆推敲..
我知道听起来很像废话，但实际上就是「花时间认真思考研究」而已
我就算讲简单的讲几个指标或者筹码的判断方式
那也都只是简化过的部份事实和逻辑，而不是全貌
总之就是多看，多学，多思考
而且在Gemini的协助下
单位时间能处理的情报和思考深度也比过去更高一个量级了
48F：推 Latte7 : 可以请教他建议的put避险方式吗 12/25 01:02
OTM 25% 180天期 接近90天时转仓到180天
就是追求一个防黑天鹅就好，不是要delta中性
因为原本alpha-beta双轨策略就会用期货控制总beta了
每年的PUT权利金，把它当保费支出，不要视为交易损益的一部份
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/25/2025 01:08:57
49F：推 jily : 推mina大!! 12/25 01:16
50F：推 jyhfang : Nice! 12/25 02:10
51F：推 gest7240 : 高手 客气了 12/25 02:40
52F：→ gest7240 : 推文otm的分享 根本算是此串亮点之一 12/25 02:41
53F：推 newbrain : 总资产年化报酬率是多少？ 12/25 05:39
54F：→ waitrop : 跟我一样的投资标的,我都在考虑要不要提早发年报 12/25 05:43
55F：推 rayray0410 : mina文必推，希望2026 继续分享观点 12/25 06:30
56F：推 herculus6502: 猛 12/25 07:23
57F：→ game951359 : 推 12/25 07:33
58F：推 axr : 高手推 12/25 07:36
59F：推 tpta45855 : 超多钱 12/25 07:41
60F：推 n555123 : 推，好猛喔 12/25 08:05
61F：推 bazucaoc : 推 12/25 08:06
62F：推 GX90160SS : 推个 明年开始买otm保险 12/25 08:53
63F：推 joygo : 看别人赚钱还真简单 随便都翻倍 真厉害 12/25 08:56
64F：→ joygo : 每次大波的我都没赚到qq 12/25 08:58
65F：推 pc007ya : 强者 最近挂买强势股在看tick 都程式交易了..惨 要 12/25 08:59
66F：→ pc007ya : 被淘汰 12/25 08:59
67F：推 qeye000 : 谢谢总是热心分享 12/25 09:10
68F：推 nthukos : Mina 必推 12/25 09:21
69F：推 fakelie : 耶‼ mina大也加入记忆卡蛙辣 12/25 09:52
70F：推 hihi29 : 高手 赚烂啦 12/25 10:39
71F：推 bustinjieber: Gemini chatgpt交互着用， 12/25 11:04
72F：→ bustinjieber: 目前聊下来还是有很多杂讯， 12/25 11:04
73F：→ bustinjieber: 自己跑回测可以逐渐debug 12/25 11:04
74F：→ bustinjieber: 而且实在很讨厌看到AI吹捧 12/25 11:05
75F：推 x156w423 : “OTM 25% 180天期 接近90天时转仓” 12/25 11:50
76F：→ x156w423 : 这段也让我学到新思维了 感谢分享 12/25 11:50
77F：→ lluunnaa : 谢谢分享 12/25 12:47
78F：推 roseritter : 推 12/25 13:01
79F：推 zxcvb71 : 赔钱不会贴出来 12/25 13:52
80F：推 CaTkinGG : 买goog的真的高手 12/25 14:58
81F：推 jay412210 : 请问Mina大目前台积会回到一倍杠杆， 12/25 16:39
82F：→ jay412210 : 那股价到多少才会加大杠杆呢？ 12/25 16:39
不一定啊，获利预期上去或股价下来都有可能
看foward P/E再结合大盘筹码水位吧
83F：推 rockyao : 这图在IB要去哪里开啊 上次大大有讲我有点忘了 12/25 17:49
PortfolioAnalyst底下有个Risk Measures
通常会排在蛮後面，不过你可以自己调整排版，拉到前面一点
84F：推 rfynw : 恭喜强势回归，就说以阁下的个性不可能摆烂两个月 12/25 17:52
85F：推 CORYCHAN : 推 12/26 07:32
86F：→ naygnehc : 大佬从从容容游刃有余的缴出近百成绩单 12/26 09:16
※ 编辑: minazukimaya (146.70.205.172 日本), 12/26/2025 12:18:33
87F：推 sk6852 : 因为转仓正价差扩大而改买现股，这样是不是就少了开 12/26 21:15
88F：→ sk6852 : 杠杆的可能呢？不然就要部分现股、搭配部分股期达到 12/26 21:15
89F：→ sk6852 : 一样曝险，但减少转仓成本。 12/26 21:15
90F：推 rayisgreat : 推推推，感谢 mina 大分享 12/27 00:42
91F：推 slchao : 恭喜，期待持续分享投资心得 12/28 09:16
92F：→ OxFFFFFFFF : 你台积电卖掉了吗？又创新高了。 01/03 02:11
93F：推 chisheng74 : 推 01/04 15:48
94F：→ markFF : 传说中的反指标 好人 一生平安 01/16 11:02