水饺股大翻身！存股天菜是他 每股赚13元、配逾10元息 大咖投顾「3理由」看好 15:272025-11-01 旺得富理财网 李宗莉 龙头投顾日前出具报告，看好连锁水饺品牌八方云集，连2年赚逾1股本，现金股息上看10元 ，殖利率长期维稳在5%之上，存股族可留意。（示意图/达志影像/shutterstock） 水饺股大爆发！民营金控龙头旗下投顾日前出具传产股报告，看好连锁水饺品牌八方云集， 受惠台美两地加速展店，除今（2025）年估赚逾1股本，EPS上看12元，可望配发9.5元现金 股息，明（2026）年EPS还将成长至13.38元，以近年股息配发率逾8成推算，看配10.5元现 金，殖利率长期维稳在5%之上，值得存股族留意。 该大咖投顾罕见以「八方来财业绩旺 云集商机再创高」对联入标，基於1.台湾持续展店， 营运稳健成长；2.美国加速展店并增设中央工厂，成长性扩大，为未来营运成长重心；3.今 年下半年营运优於上半年，长期殖利率约5%等3因素，看好八方云集长期营运与股价发展。 身为中式连锁餐饮集团的八方云集，营运模式凭藉中央工厂产销一条龙，打造接近零库存管 理，由中央工厂每日接单生产加工门市所需的各式半成品或成品，透过自有物流夜间配送， 确保产品新鲜、安全卫生，并降低食材不必要的浪费。 此外，采购规模大拉升议价能力，加上产品具竞争力，标准化的营运模式，也有利於展店并 提高市占率，目前集团旗下共有八方云集、梁社汉排骨、芳珍蔬食、丹堤咖啡、百芳池上便 当、八方台式面屋等6品牌，今年上半年合计门市数达1371家，以台湾营收占比77%最高，香 港与美国各有16%、7%。 在各品牌营收占比部分，以今年第1季为例，以年第1季为例，以八方云集占75.2%最高，梁 社汉22.6%居次，由於在台湾采取汰弱留强、店面改装等2策略，过去3年店数维持千家规模 ，至於芳珍蔬食营运成效欠佳，然营运贡献不大，影响有限。 公司持续店质优化，并以八方云集、梁社汉等2品牌为拓展主力，导入数位点餐系统进行优 化，预期台湾营运将稳健成长，至於香港因景气相对疲弱，近年店数及营运变化不大。 在美国市场部分，除加速展店，还将增设中央工厂，成长性扩大，为未来营运成长重心，上 半年在美共计11家门市，皆以直营模式在南加州营运，下半年再增4家，除南加州与北加州 各1家、2家，还将首度跨足德州开设据点，并成立中央工厂。 此外，考量目前营运区域集中华人区，为符合当地非亚洲族群的快餐消费习惯，集团将导入 QSR(Quick Service Restaurant)的新店模式，预计可迅速扩大营运规模，除第3季美国地区 营收成长13%，看好未来新店效益发酵，营收增速有望扩大。 展望明年，由於德州中央工厂加入营运，加上现有加州工厂，可支援快速展店，目前已规划 南加州、德州分别开设2家新店型，并计画在亚利桑那、内华达州等地洽谈新店面，加上扩 大牛肉调理包等产品线，可加速转盈时程，为集团未来营运成长重心。 受惠食材成本及管理费用控制得宜推高毛利，该投顾预估，八方云集今年营收87.99亿元、 年增9.6%，税後纯益7.99亿元、年增32.8%，EPS为12元，2026年营收成长至94.85亿元、年 增7.8%，税後纯益8.91亿元、年增11.4%，EPS来到13.38元。 此外，按2021~2024年股息配发率75~88%推算，近2年配发率皆超过8成，继2024年现金股息 来到8元，今年上看9.5元，明年甚至突破10元，来到10.5元，殖利率可望长期维稳在5%之上 。 https://wantrich.chinatimes.com/news/20251101900003-420101 心得 真水饺股 拓展美国市场 目前营运还是以华人区为主 要拓展非亚裔市场 看看黑人白人愿不愿意吃锅贴罗 --

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