作者MeiHS (虽然失望 还是得往前看)
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标题[新闻] 高人指点三商寿当强势新娘 专家分析玉山
时间Mon Oct 27 09:43:49 2025
原文标题：高人指点三商寿当强势新娘 专家分析玉山金砸钱在打这算盘
原文连结：
https://www.ctee.com.tw/news/20251027700085-439901
发布时间：2025.10.27 03:00
记者署名：工商时报 陈美君
原文内容：
并购案最大看点，玉山金资产规模将晋升第六名，三商寿凭「全换股」登最大股东
三商寿并入後，将成玉山金最大股东。图／本报资料照片
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三商美邦人寿拟嫁给玉山金控，专家分析，这桩并购案，有值得关注的三大看点，其中又
以未来的经营团队最为关键。依全换股比例来看，三商寿可拿到玉山金近9％的股票，而
三商寿两大主要股东是陈家跟翁家，及其共同成立的三商投控所持有，约50％，合计可换
到近5％的玉山金股份，将跃升为玉山金第一大股东。
三商寿向「三金一寿」递出邀请函主动招亲，更特别的是要求要采取「全换股」模式，被
业界评为背後「有高人指点」，很可能一开始看上的最佳新郎人选就是玉山金。主因是玉
山金股权相当分散，翻开前十大股东名单，最大股东是玉山金的员工持股信托、占4.37％
，年兴纺织创办人陈荣秋家族的荣渊投资持股4.34％居次。
因此，三商寿并入後，将成玉山金最大股东，不论三商寿是否会成为未来「玉山人寿」的
经营团队，成为玉山金的最大股东，就能摇身一变成为「强势新娘」，这或许是三商寿招
亲时不愿拿现金走人、反而要求「全换股」的关键主因。
其次，玉山金并入三商寿後，玉山金的资产规模将瞬增1.55兆元，排名从全体金控的第十
名，跳升至第六名，仅次於国泰金、富邦金、中信金、台湾金与台新新光金（合并後的台
新新光金资产总额逾8兆元、排名第四），三商寿嫁给了具有经营实力与规模的金控，算
是押宝了一支潜力股。
第三，在金管会给予充分监理宽容前提下，玉山金不至於承受太大的增资压力，对玉山金
而言，透过寿险资金进驻，可壮大旗下的投信业，并补足金控缺乏的寿险一角，具有合并
综效，金管会则是解决三商寿这个长期资本不足的烫手山芋外，还可博得推动金融整并的
美名，堪称一举数得。
业界分析，与玉山金上演双龙抢珠的中信金，向来出价大方、颇具并购实力，但在首轮出
价後就退出，与先前积极抢亲新光金的态度明显不同，推测可能原因有二，一是「聘金」
比先前预期的要高不少，二是三商寿属意要嫁的就是玉山金，而主管机关也乐见其成。
专家分析，玉山金的算盘是，三商寿资产达1.55兆，过去三商寿亏损的主因是利差损、经
营不善及重大投资损失，若未来玉山金能改善利差损，在资产1.55兆元基础上，可创造出
更大的获利，所以，就算聘金贵了点，还是愿意娶回家。
国内金控总资产排名
心得/评论：
牛肉面今天亮灯惹,谁想得到牛肉面也能涨停板==
不过看起来之前就有涨一波,应该是收购都有提前知道消息惹吧?真羡慕..
--
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1F：→ nerorush : 山崩啦 10/27 09:45
2F：推 Dirgo : 看见利空了,三商寿将成玉山最大股东!! 10/27 09:45
3F：推 krezev : 玉山拉肚子了 10/27 09:46
4F：推 heinse : 山崩 10/27 09:46
5F：推 Lans1002 : 行员要变丑了吗？ 10/27 09:46
6F：→ Kobe5210 : 中信金庆祝行情了 10/27 09:46
7F：推 u987 : 玉山金现在崩盘中QQ,吃到泻药... 10/27 09:48
8F：推 jacky8000 : 我的存股标的，要变成存骨了 10/27 09:56
9F：→ abcqq2323 : 变最大山最大股东 大山要也要开始买反1了吗？ 10/27 09:57
10F：推 narf : 玉山金今天就是在崩这个吗？ 10/27 10:00
11F：→ sova0809 : 买不起南山 加减买这家 只是会不会烙赛就看经营者 10/27 10:01
12F：→ sova0809 : 能力了 10/27 10:01
13F：→ sova0809 : 三商这几年经营下 毒性只比西瓜好而以 10/27 10:01
14F：推 ftvs : 玉山老板没看寄生上流？股权分散还持股低，不怕引狼 10/27 10:01
15F：→ ftvs : 入室，引火自坟？天上掉下来的不是礼物，是鸟大便！ 10/27 10:01
16F：→ Wolverin5566: 可以买了 10/27 10:02
17F：推 OGC1000times: 玉山难得崩，这时应该加码吧 10/27 10:05
18F：→ operatorm : ＋3张,买在30 10/27 10:10
19F：推 xzero0911 : 我最多的耻骨变存骨== 10/27 10:16
20F：推 sushi11 : 玉山烙赛 10/27 10:17
21F：嘘 iamdiff : 新闻想救？ 10/27 10:18
22F：推 Aerogel : 爪爪金：到时再来买山山金就好 10/27 10:20
23F：推 kausan : 乾 烙赛 10/27 10:21
24F：→ kausan : 爪爪金没吃到就喷了 10/27 10:21
25F：推 HNCB2880 : 玉山金被三商寿吃掉 完蛋 10/27 10:23
26F：推 ravelson : 玉山金会给无投票权特别股吗? 10/27 10:23
27F：→ EXIONG : 玉山金：想得美 10/27 10:25
28F：推 mayberuey : 经营团队变三商？难怪股价…. 10/27 10:25
29F：推 wu0119 : 三商不要介入，应该就没事。 10/27 10:27
30F：→ HNCB2880 : 就算不介入 明年6成现金股利也是很烂 10/27 10:29
31F：→ EXIONG : 希望金管会宽容是对玉山不是三商寿 10/27 10:29
32F：→ HNCB2880 : 双重打击能不能回到24以下 10/27 10:30
33F：推 boshion : 另类的木马屠城记 10/27 10:31
35F：→ nidhogg : 变第一大股东超级负面消息，玉山金qq 10/27 10:36
36F：→ lokoo : 所以这下要去买2905了 10/27 10:39
37F：推 welovee : 变成反并购 10/27 10:54
38F：推 aweara : 记者以为玉山原始股东是白痴吗 10/27 10:58
39F：推 Joggmp : 难怪玉山崩盘… 10/27 10:58
40F：→ aweara : 记者怎没补个 改名为三商金控 10/27 10:59
41F：→ bluelink : 逆势成为第一大股东这也太负面了吧 10/27 11:01
42F：→ kivan00 : 玉山大烙赛中 你信仰够就加码买吧 10/27 11:01
43F：推 jhnny : 拉肚子 正常吧…烫手山芋… 10/27 11:03
44F：推 Albert0912 : 玉三金 10/27 11:04
45F：→ Oggy : 别的不说 股价表明一切 10/27 11:08
46F：推 redbeanbread: 反一赔钱的团队 恐怖 10/27 11:08
47F：→ Oggy : 真得利多 今天会拉回平盘 10/27 11:08
48F：推 nidhogg : 玉山金股东当然不是白痴，但这种事就是多一个隐患在 10/27 11:08
49F：→ nidhogg : 还有它就是有股份，要分个一席董事难道不行吗（怕） 10/27 11:10
50F：推 kausan : 马的 给三商那种猪头当董事 不跌个2根算很强了 10/27 11:22
51F：推 acpr : 不过坦白说，玉山每次都买在低点..像是高企银跟竹南 10/27 11:28
52F：→ mexon : 玉山到现在都还没发重训,这样对吗? 10/27 11:29
53F：→ acpr : 等到价值回升时，股价跟着上去,玉山背後无财团 10/27 11:29
54F：→ yinaser : 玉山有大人顾三商大股东想抢经营权是没可能 10/27 11:33
55F：→ hemisofia : 等开完临时董事会才会公告吧 10/27 11:37
56F：推 joyeszhang : 原来筹码那麽丑 那不买了 10/27 11:44
57F：推 bunjie : 原来是扮猪吃老虎 10/27 11:46
58F：→ uni19ball : 就是不给菇菇 溢价22% 是大人指示的吗？ 10/27 11:47
59F：推 skery3188 : 三商变大股东很不好 玉山股东会投反对 10/27 11:56
60F：推 patrick0013 : 之前台新吃西瓜时的反应跟现在玉山跟本一模一样， 10/27 12:04
61F：→ patrick0013 : 但现在回头看台新... 10/27 12:04
62F：→ cityport : 玉山一直都没有大股东..但外资股东跟员工持股很强势 10/27 12:13
63F：→ cityport : 三商这几个家族估计是等玉山涨上去就会卖股套现 10/27 12:13
64F：→ cityport : 就算其中一家想搞事..持股稀释成那样也干不了坏事 10/27 12:15
65F：推 yeadean : 玉山崩崩 10/27 12:16
66F：→ tctv2002 : 买不到三商没关系 你可以买便宜的玉山 10/27 12:18
67F：推 mdkn35 : 玉山崩 10/27 12:24
68F：推 jerrty : 天天吃牛肉面 10/27 12:32
69F：→ lluunnaa : 怎麽讲的好像玉山被设计了... 10/27 12:35
70F：→ lahugh : 玉山山崩 10/27 12:36
72F：推 river98 : 怎麽玉山金跌，中信金却涨？ 10/27 12:40
73F：推 rainlinix : 2905买下去就对了 10/27 12:55
74F：推 david850914 : 这个三商好毒 10/27 13:38
75F：推 m9103232 : 便宜的玉山不香吗 10/27 13:58
76F：→ Dirgo : 没有7.5不卖,结果玉山金出了个8.2@@ 10/27 14:48
77F：→ cruisewu2003: 要被带衰了 会不会最後一起都不到10元 10/27 15:46
78F：→ cruisewu2003: 中信金比较假掰 假抢亲 涨股价 10/27 15:47
79F：→ z256418 : 陈荣秋台面上4% ，後面投资公司凑一凑5%多了，以後 10/27 17:21
80F：→ z256418 : 有牛仔裤家族迎战牛肉面家族的戏可看 10/27 17:21
81F：→ lokoo : 照狗狗吃西瓜的故事，现在应该买2867等合并 10/27 17:48
82F：推 GoGoJoe : 寄生上流金融版 10/27 20:05
83F：推 odiechiang : 什麽！！三商寿变最大股东？？ 原来真正服毒自杀的 10/27 21:11
84F：→ odiechiang : 是玉山，不是台新。 10/27 21:11
85F：推 zaza1128 : 玉山好可怜！娶到强势老婆 10/27 23:34
86F：→ tinybunny : 蛤?窝抱三井寿二年鸭比定存好太多惹 鸭又赢 10/28 06:42