作者LimYoHwan (gosu mage)
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标题Re: [新闻] 比亚迪山东最大经销商倒闭 20多家门市熄
时间Fri May 30 22:05:29 2025
零公里二手车
指新车完成上牌、但实际行驶里程极低的车辆，
再以二手车名义折价抛售。
目的：冲高厂商月度与年度销售数字、快速清理库存、可能触发补贴。
长城汽车董事长魏建军曾指出，中国有三四千家经销商从事此类操作，已引发监管部门高
度关注。
经销商压力实例：部分比亚迪 4S 店透露，不得退车、不得调价，只能选择先上牌、後低
价卖。
例如山东乾城集团，作为比亚迪大型经销商，因资金链断裂导致门店倒闭。
疑似虚增销量的规模
媒体调查显示，2024 年比亚迪约近三成销量是压库所致。
以秦L 车型为例：
官方售价约 10 万人民币，在零公里二手车市场，落地价只要 6 万多人民币，等於直接
砍价40%。
财务结构与 GMT Research 警告
比亚迪对外公布的净负债（负债减去现金）：
官方财报：277 亿人民币（约 38 亿美元）
GMT 估算：3230 亿人民币（约 441～475 亿美元）
差了超过 11 倍！
这代表什麽？
帐面上看起来比亚迪手握大量现金、负债低，
给市场一个稳健的假象，但实际上杠杆比（负债／股东权益）高达 209%，风险极大。
GMT 指出：
表外操作应收帐款 →
想像你把别人欠你的钱（应收帐款）卖给银行换现金，看起来帐上多了钱、少了负债，但
万一对方还不出来，风险其实还是在你头上 → 假流动性，真融资。
应付款项重分类 →
比亚迪对供应商的帐单已经拖超过90天还不付，正常来说要列入债务，但它当作营运资本
。就像你信用卡欠款逾期还硬说「我只是调度现金」 → 拖延付款，假装没负债。
「其他应付款」暴增 →
这项目两年暴涨 300%，但细项不讲清楚。等於你突然多出一大堆「其他负债」却不说是
欠谁、为什麽欠 → 数字藏在黑箱里，投资人根本看不清。
供应链融资（Dilink 票据） →
开票据给供应商、让供应商拿去银行换钱，实际上是把债务藏进供应链里。
比亚迪开商业票据给供应商，供应商拿票据去银行换钱，但实际上是比亚迪找银行「间接
借钱」。就像你开空头支票让朋友去银行兑现，自己拖到最後一刻才还 → 把债务藏到供
应商和银行之
比亚迪需要维持「销售冠军」叙事，才能支撑股价、方便融资。
但产能过剩＋价格战导致库存压力极大，
只能用变相处理（上牌、压库、二手甩卖）。
有些补贴政策是按上牌量发放，所以提前上牌即可先拿钱，再慢慢处理库存。
供应链端则透过超长帐期、Dilink 商票，把营运资金压力转嫁给供应商。
2025 年 5 月，中国商务部召集比亚迪等车企、行业协会开会，专门讨论零公里二手车问
题。
行业数据显示：
平均利润率已跌至 4.4%，
二手车投诉量年增 42%。
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1F：→ huabandd : 比吹：我继续视而不见跳针，嘻嘻 05/30 22:07
2F：→ bnn : 中国玩法是 生产>财报好看>直接销毁>IPO赚韭菜钱 05/30 22:17
3F：推 neil1103 : 想看比亚迪倒闭 05/30 22:18
4F：→ wolflingbaby: 令人联想到瑞幸咖啡事件 05/30 22:19
5F：推 s114752 : 完蛋了GG 05/30 22:20
6F：推 LaBronJames : 小米套路 低端抢市占当成科技领先 05/30 22:20
7F：推 huabandd : 小米套路吗？小米设计了三奈米晶片，也不算太差 05/30 22:22
8F：推 good5755 : 比亚迪今年3年才增发股票来筹资 财报弄好看一点 05/30 22:23
9F：→ huabandd : 而早期在行动电源也只有小米跟华硕能打 05/30 22:23
10F：→ good5755 : 才好在股票融资 会计手法而已 05/30 22:24
12F：推 JFNfrog : 4.4真厉害 05/30 22:28
13F：推 jumilin927 : 中共玩不腻的套路 疯狂融资冲市值 05/30 22:34
14F：推 N3210 : 推 05/30 22:49
15F：→ TsmcEE : byd出来讲说是乾城自己杠杆开大的问题 05/30 22:51
16F：→ TsmcEE : 而且其他经销商有把乾城的份额吃下 05/30 22:54
17F：推 flydragon198: 车价比台湾便宜好多 05/30 22:59
18F：推 atlaswhz : BYD这手法是电子业代工的进化无良版 05/30 23:00
19F：→ gbman : 台湾潘子多!所以觉得车子不贵不买CC 05/30 23:02
20F：→ nkfcc : 政府：我增值税收到了、GDP刷到了。哪有什麽问题？ 05/30 23:05
21F：→ nkfcc : 所以忠国地方政府不让企业倒闭，要求赔本生产。 05/30 23:09
22F：推 coffee112 : 小米套路?? 05/30 23:09
23F：推 cosmite : 好畸形的市场 为了营造销售冠军+拿补贴 搞成这样 05/30 23:10
24F：推 StarburyX : 对BYD来说车子只是商品 赚钱的是金融游戏 05/30 23:11
25F：推 stepnight : 汽车版恒大 05/30 23:19
26F：推 focoket12 : 不意外，中国电动车销售数字只有特斯拉有参考价值 05/30 23:20
27F：→ focoket12 : 啦！除非被抓到特斯拉也这样搞，不过不太可能 05/30 23:20
29F：→ focoket12 : 欧洲这一看就假的啦！ 国内都能造假国外一定也有问 05/30 23:41
30F：→ focoket12 : 题，根本没参考价值！ 05/30 23:41
31F：推 gbman : 路透社是假新闻!好喔CC 05/30 23:42
32F：推 yinaser : 电子业玩法只是可能明後年会爆炸不过先死的不是他 05/30 23:46
33F：推 focoket12 : 你数字自己报出来，路透社有能力想到你搞零公里二 05/30 23:46
34F：→ focoket12 : 手车这麽智障的手段喔！ 没关系 你就赶紧买多一点 05/30 23:46
35F：→ focoket12 : BYD的股票 准备当壁纸 05/30 23:46
36F：→ yinaser : 现在就是比看谁先死活下来就赢 05/30 23:47
37F：→ gbman : 你只信你想信的!那就这样阿CC 05/30 23:47
38F：→ focoket12 : 总之 BYD的销售数字全面造假，下场只能跟恒大一样 05/30 23:47
39F：→ focoket12 : ，虽然我认为应该是蔚来要先死才对 05/30 23:47
40F：→ gbman : 建议你空BYD!财富自由CC 05/30 23:49
41F：→ KrisNYC : 车子是真的便宜得不可思议又做得蛮好的 05/30 23:52
42F：→ KrisNYC : 但确实全世界业内都在怀疑BYD到底这价格怎麽赚钱 05/30 23:53
43F：推 s56565566123: 没有特吹 05/30 23:54
44F：推 gbman : 特吹现在吹股价自驾不比销量CC 05/30 23:56
45F：推 ariadne : 当然呀 byd销售量只要到经销商手上运出海到港就算 05/31 00:01
46F：→ ariadne : 这样又可以领退税补贴 不用到终端客户挂牌 这要怎 05/31 00:01
47F：→ ariadne : 麽输 同个名目数据不是每家计算方式都一样 几十年 05/31 00:01
48F：→ ariadne : 来中国就一直搞这套骗人 05/31 00:01
49F：推 gbman : 路透社的统计新闻不是只有BYD....新闻不点开XDDD 05/31 00:03
50F：推 ariadne : cc 这套标准全中国厂商通用 本来就不只是byd这样搞 05/31 00:05
51F：推 gbman : 里面还有欧洲其他车商耶!全造假喔?人脑绿真没救CC 05/31 00:07
52F：推 zonezone : 呵呵，反正卷死韭菜也不死土共高层，民怨沸腾就杀 05/31 00:09
53F：→ zonezone : 比亚迪这只鸡给韭菜安慰安慰，恒大不就这样 05/31 00:09
54F：推 phoenixtwo : 简单说就是骗补助 05/31 00:10
55F：推 gbman : 消费者很爽巴!台湾比较像韭菜两倍价买车CC 05/31 00:10
56F：推 zonezone : 哈，消费者爽个鸟，经销商被搞倒买车的韭菜预付的 05/31 00:19
57F：→ zonezone : 保养费血本无归，还是比亚迪会出来赔吗？ 05/31 00:19
58F：推 gbman : 还没买车得很爽阿!40% OFF 05/31 00:21
59F：→ gbman : 经销商倒了!你可以去告他阿赔阿!关BYD鸟事阿CC 05/31 00:23
60F：推 ariadne : cc 说你被骗还不信 先去查查你所谓的车商是跟原厂 05/31 00:24
61F：→ ariadne : 进货的总代理还是二手车商 卖欧洲的二手车依法不用 05/31 00:24
62F：→ ariadne : 另外验安规 因为他们认为一手就已经验过合规 简化 05/31 00:24
63F：→ ariadne : 行政程序 没想到就变成可以让中国钻的漏洞 然後照b 05/31 00:24
64F：→ ariadne : yd 跟其它中国车厂保固条款 转手换过牌照的车就没 05/31 00:24
65F：→ ariadne : 保固 这种玩意本来就只能卖低价 还好意思沾沾自喜 05/31 00:24
66F：推 gbman : 你就信你想信的阿!没意见阿CC 05/31 00:25
67F：→ gbman : 哪天BYD倒了你可以发文蛙!我帮你推文庆祝CC 05/31 00:26
68F：推 KrisNYC : 讲得好听一点就是BYD的售价已经考虑补贴 05/31 00:33
69F：→ KrisNYC : 且超额去领补贴 来保持他母公司的多方面竞争力 05/31 00:34
70F：→ KrisNYC : 台湾人真的很有趣 会觉得要手脚绑起来靠内力打赢 05/31 00:35
71F：推 ariadne : 谁跟你说byd会倒的？大机率跟半导体大基金一样 中 05/31 00:35
72F：→ ariadne : 高层抓起来全换掉 然後派驻人员进去整顿 跟恒大一 05/31 00:35
73F：→ ariadne : 样把还值钱的东西卖一卖 然後半死不活共体时艰 恒 05/31 00:35
74F：→ ariadne : 大现在也拖着没倒 都说了汽车界的恒大又没说会倒 05/31 00:35
75F：→ KrisNYC : 中国早就是刀来剑来暗器还淬毒再买通裁判 05/31 00:35
76F：→ KrisNYC : BYD有国家战略产线 属於不能倒的企业没错 05/31 00:36
77F：→ ariadne : 自己滑坡到倒闭 还想塞到别人嘴里要人吞没说过的话 05/31 00:37
78F：推 gbman : BYD是民营的!华为才是国企CC 05/31 00:40
79F：→ gbman : 民营跟国企你大概也分不清吧CC 05/31 00:41
80F：嘘 joe00477 : 世界各国汽车产业都是这种商业操作的，不用刻意放 05/31 00:42
81F：→ joe00477 : 大比亚迪 05/31 00:42
82F：推 njnjy : 烂尾车 05/31 00:46
84F：→ njnjy : 7 05/31 00:46
85F：推 ariadne : 恒大是国营的吗？在那边瞎鸡巴扯 又自己拿华为出来 05/31 00:51
86F：→ ariadne : 讲想偷换概念 华为是你讲的 这几篇也只有你在扯byd 05/31 00:51
87F：→ ariadne : 倒闭 别人只说暴雷 下场大概跟恒大一样股价剩一成 05/31 00:51
88F：→ ariadne : 只有你一个在那边讲倒闭倒闭 笑死 05/31 00:51
89F：推 gbman : 股价跌到剩一成!建议你放空财富自由喔CC 05/31 00:52
90F：→ gbman : 记得贴对帐单上来喔CC 05/31 00:52
91F：推 strlen : 呛人家贴单 自己不会先贴喔？你有什麽单拿出来啊 05/31 00:54
92F：→ strlen : 只会喷 啥都没 05/31 00:55
93F：推 gsc0478 : Audi社团每天在吹比亚迪多棒 多创新 05/31 00:55
94F：推 gbman : 我没说股价会跌还涨喔CC 05/31 00:55
95F：→ gbman : 一堆说会倒的不放空蛮怪的CC 05/31 00:56
96F：→ strlen : 整天要别人贴单贴单贴单 喷三洨啦 自己不贴就B嘴 05/31 00:56
97F：→ strlen : 有单不要在那边罗哩八唆的贴出来啊 05/31 00:57
98F：→ gbman : 嘴巴臭!记得刷牙CC 05/31 00:57
99F：→ strlen : 赶快贴单啦 只会喷屎 05/31 00:58
100F：→ gbman : 说股价剩一成不放空!老巴跑得好不就你们这群CC 05/31 00:59
101F：推 ariadne : 说会倒的明明只有你 在那边瞎扯别人讲 我们吃瓜就 05/31 01:00
102F：→ ariadne : 想看跟恒大许家印一样的广东政协地头蛇一霸byd王传 05/31 01:00
103F：→ ariadne : 福会不会一样被抄家 05/31 01:00
104F：→ HsihHan : 西方媒体恶意报导 05/31 01:01
105F：推 gbman : 股价一成不倒!快放空阿!很强喔!还是不敢CC 05/31 01:01
106F：推 ariadne : 在那边瞎鸡巴扯叫人放空 不知道中国禁空令还没解除 05/31 01:05
107F：→ ariadne : 吗？笑死人 你有本事倒是空来看看呀 扯蛋王就是你 05/31 01:05
108F：推 gbman : 股价腰斩记得出来发文庆祝CC 05/31 01:06
109F：→ gbman : 我干啥空阿!看空的是你阿CC 05/31 01:07
110F：推 s056911335 : 支吹好了啦 05/31 01:09
111F：推 ariadne : 倒是教教有禁空令自然人要怎麽放空呀？放空也是你 05/31 01:10
112F：→ ariadne : 讲的 别人不看好自然不做多不碰他 只有你在讲放空 05/31 01:10
113F：推 RONC : 这边没人听过领牌车吗？ 05/31 01:12
114F：推 gbman : 好阿!等变一成你可以发文阿CC 05/31 01:14
115F：推 gbman : 刚刚用DS查了一下BYD有港股和A股目前说可放空CC 05/31 01:19
116F：推 ariadne : 整串好几篇只有你说会倒闭 也只有你说要放空 这种 05/31 01:28
117F：→ ariadne : 自己唬烂想推拖成是别人的主张讨论方式只能说有病 05/31 01:28
118F：→ ariadne : 得治 别轻易放弃 当粉红果然容易精神出问题 05/31 01:28
119F：推 gbman : 股价崩记得出来发文!反正跳针没意思了CC 05/31 01:30
120F：→ ariadne : DS早被玩成智障了你还信？中国证监会网站开一下就 05/31 01:30
121F：→ ariadne : 有答案的东西 在那边问智障 还奉为膏臬真的笑死 05/31 01:30
122F：→ gbman : 港股自然人放空没问题拉!还比较容易CC 05/31 01:31
123F：→ ariadne : 不错 看来还有救 知道自己跳针在搞笑 05/31 01:31
124F：→ gbman : AI还是好用不用一个一个google! 05/31 01:31
125F：→ gbman : 你就没google到港股自然人可放空CC 05/31 01:33
126F：→ slrmbenz : 中国不用缴税才能这麽玩吧?领牌车卖不出去成本很高 05/31 02:05
127F：→ mtmmy : 每句话都用CC结尾来演高深莫测还满好笑的 05/31 05:31
128F：推 gbman : CC是嘻嘻! 05/31 05:40
129F：推 pponywong : 小米那个自研cpu 里面没ai 运算功能 然後晶体管数 05/31 05:55
130F：→ pponywong : 量在三百亿颗以下 才能躲过美国制裁 给台积电生产 05/31 05:55
131F：→ pponywong : 为了晶体管数量 还没基频功能 05/31 05:55
132F：推 gbman : 小米那个SOC可能是绝唱了!听说EDA也被禁了!无法用GG 05/31 05:57
133F：→ gbman : 生产了CC 05/31 05:57
134F：推 breathair : 以前宏碁笔电的销售也是玩类似让欧洲堆库存，台湾出 05/31 08:47
135F：→ breathair : 货就算营收，到头来跟胖子减肥一样，都是要还的 05/31 08:47
136F：推 linfon00 : 0公里二手车就是骗双重补助 企业补贴跟购车补贴 05/31 09:07
137F：→ linfon00 : 不过比亚迪应该不会像恒大这样垮掉而已 顶多就是不 05/31 09:09
138F：→ linfon00 : 要杀得太过份收敛一点而已 05/31 09:09
139F：推 delightboy : 领牌车是新车打六折，真便宜，真二手车价应该很差 05/31 09:36
140F：推 applewarm : 销售量原来是这麽来的 05/31 09:42
141F：推 justinjuly : 应该是用骗的 05/31 09:43
142F：推 tslabull : 电子垃圾 只能拿来当计程车 脑子正常没被洗单的谁买 05/31 10:08
143F：→ tslabull : 比亚迪 05/31 10:08
144F：推 buff : 0公里二手车就是骗补助的最佳证明 05/31 10:57
145F：推 jeffky : 这一波操作流畅啊。等着看戏。 05/31 11:16
146F：→ WTF55665566 : 这完全是恒大倒闭前夕的情况 05/31 11:28
147F：→ WTF55665566 : 然後网路上充斥着帮比亚迪 恒大护航洗白的网军 05/31 11:29
148F：→ w3160828 : 跟小米差很多吧，这就瑞幸咖啡当年… 05/31 12:31
149F：→ kklighter : 问就是对上面的不尊重 05/31 12:49
150F：→ kklighter : 跪久了，站不起来 05/31 12:50
151F：推 hanhsiangmax: 感谢说明，这个玩法真的屌 05/31 15:16
152F：推 enunion : 推专业 05/31 20:02
153F：推 linfon00 : 瑞幸美国下市但还是在中国活得好好的 05/31 23:45