※ 引述《onekoni (一猫人我的超人)》之铭言： : 如果是买大盘，你所能做的顶多是调整杠杆，其他的，就交给时间去跑。 : 时间为什麽可以赚钱？ : 你可以从很多方向解释：市场风险溢酬理论、通膨机制、科技进步、生产力提升…… : 但也可以从一个更根本的角度去问：金钱到底是什麽？ : 金钱所储藏的，其实是某人在某段时间中的生产价值。 : 比如你今天在咖啡店工作一天，领了 1000 元。 : 这笔钱，其实是你今天投入时间与劳力的标记。它把你今天的时间，实体化，变成一个可 : 以转移、可以交易的凭证。 : 而别人之所以愿意接受你这 1000 元，是因为这个社会里的每个人，都共同承认：「你今 : 天的付出，有价值。」 : 但这种对时间价值的承认，是有时效性的。你不会愿意用今天的劳动成果，去交换一张纪 : 录着「200年前某人努力过」的纸钞。 : 因此时间一旦被标记成货币，就会随着时间自然衰减。这就是通膨的本质。 : 创业者要标记足够的时间价值，靠自己一生的劳动是不够的。他需要借用别人的时间价值 : ，也就是融资。 : 不论是股份、债券或借贷，本质上都是： : 创业者向社会借用「他人当下无法使用的时间」。 : 他用这些借来的时间，去组织一套生产机器——公司。然後随着时间过去，这部机器产出 : 价值，并透过股利、股票回购等方式，把时间价值「还给」那些曾经出借时间的人——也 : 就是股东。 : 因此，当你手上有一些暂时用不到的时间价值（货币），最好的做法不是闲置它，而是把 : 它换成能够持续标记未来时间的机器：也就是资产。 : 这样一方面可以避免通膨造成的时间贬值，另一方面，也让那些最具生产能力的人，代替 : 你使用你的时间。 : 当危机来临，人们往往失去对未来的信心，急着把资产兑换成货币，这等於是：他们放弃 : 了对未来的时间信念，只想紧抓当下的标记。 : 但长期而言，过去的时间已死，未来的时间充满无限价值的可能。 : 因此，愿意长期待在市场、持有时间产出的机器，拥有市场报酬，不是偶然幸运，而是使 : 用金钱这套时间标记系统结构的必然性。时间就是金钱，这在资本主义社会是一个事实的 : 描述。 整体价值产生的说明大抵同意，但是核心概念我觉得有些问题。 从经济学的角度来看，能带来价值的主要核心一直都是[生产力提升]， 天真的认为某个[资产]放久了，价值就会随累积时间而水涨船高， 这在理论上是有问题的， 可能是台湾近多年来经济发展仍算顺遂(或全球)，才让众多投资者视其为理所当然。 在更古早以前，经济发展比现有更多波折。 台湾在更早10~20年前，股市并没有这麽的[蓬勃]。 (劳动)价值如何转换成货币，货币又如何再转换成价值， 这我们就不赘述了。 但通膨并不是随时间自然发生的。 通膨的主要来源应有两个，一是经济发展，二是货币供给量增加。 (当然，这两者高相关性) 1. 经济发展会造成更频繁的经济活动： 人们愿意消费、厂商愿意生产；人们愿意贷款买买买、厂商愿意贷款产产产。 货币需求会提高，商品需求会提高，於是在供给不变的情况下，价格也提高。 2. 货币供给量增加： 美国大撒币，美国有更多现金购买市面商品， 在市场供给不变的情况下，消费增加，导致价格上升。 => 这就是为何适度通膨是好的，因为它是随着经济发展，而适当地提供经济发展 必要的血液，也就是货币，让其更好地发展。 而这也是为何，当经济实际上没有快速发展时，通膨是不太好的，因为这是虚胖， 应该要稍微让货币流通降温，以免引发过度通膨，影响基本民生。 就像美国那样印钞的无本生意，就算有好处也被他占去了， 能第一时间收到钞票的人当然是赚到笑，但是处在金流链末端的游民们， 根本更是穷得苦哈哈。 打个直白比方，就像NBA的唐七七当它球打得好的时候，就可以一直给他吃汉堡， 因为当他手感发烫时，可以将汉堡的热量转化为场上的漂亮得分； 但是当他不认真打球时，吃那麽多的汉堡只会让他痴肥，一点用都没有。 -- 回归正题，虽然长年来我们看到的是大盘一直涨，美国、台湾持续成长， 但我们别忘了股票的本质是公司， 是公司赚钱，公司股票才会涨， 是一篮子股票都赚钱，大盘才会涨， 是一个国家基本上欣欣向荣，国家的股市才会涨，或者至少跟全球比，是涨的。 天真的以为摆久了就会涨，理论上是错的。 我们应该庆幸，生在台湾，然後这段时间台股不错；或者买美股，或者 whatever。 不是每个资产都理所当然会涨，不是的。 长时间待在市场就会赚？ [大致是]这样，只能说，天佑台湾、天佑美国。 套牢的个股不会涨回去，甚至会蒸发； 买到不好的某国大盘ETF，也未必会涨。 没有错，长时间的复利效应能让财富增长， 但那背後的关键是因为你用现在的金钱换到了某个资产， 而这个资产的价值生产力>现金价值。 这点可不是必然的，如果你买到的是烂资产，那肯定是[负利效应]。 没有错，宏观而言，人类文明持续在进步，这是财富自然成长背後的重要因素， 但是如果你在风口上很不幸的押了一支错误的猪头， 你还是会摔死的，即便大家都飞走了。 你今天劳动泡咖啡赚1000元， 你笃定的认为转换成资产，这资产之後就理所当然还你更多的财富吗? 想太美了，如果你买到错误的东西，无论是房产、股票、基金、虚拟币... 赔了就是赔了，时间等待可不会还你什麽公道。 时间是好资产的朋友，但是坏资产的敌人。 巴菲特多年来手中有大量现金，不贸然购入[某个资产]， 因为始终秉持着[好资产好价格才值得购入]。 但是可能有很多人觉得老巴很好笑，[有现金就是要赶快买资产啊!] 杠杆、欧印、全仓干入 呵呵，只能说 ...祝好运 -- 君问穷通理 渔歌入浦深 https://philog8sophia.blogspot.com/ --

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