原文标题： 川普关税政策引经济衰退疑虑 高盛、大摩等投行大幅下调今年美GDP成长预期 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/5894000 发布时间： 2025-03-11 13:50 记者署名： 钜亨网编译陈韦廷 综合报导 原文内容： 近日，多家投行下调今年美国经济成长预期，摩根士丹利 (下称大摩)(MS-US) 与高盛 (GS-US) 上周六 (8 日) 将今年美国 GDP 成长预期分别从此前的 1.9% 下调至 1.5%，以 及 2.2% 降至 1.7%，这是高盛两年半来首次调降，高盛还将今年核心 PCE 物价指数上调 至 3%，甚至预警未来一年经济衰退机率达 20%。 大摩预测，由於关税的负面影响和劳动市场紧张导致通膨率上升，美国经济成长率将下滑 ，今年 GDP 成长预测从之前的 1.9% 下调至 1.5%，2026 年从 1.3% 下调至 1.2%。 同时，大摩估核心 PCE 物价指数将在今年底达到 2.7%，高於此前的 2.5% 预期。 大摩还预估，今年联准会 (Fed) 只会在 6 月再降息 1 码，2026 年起则会有两次降息， 晚於市场预期。 曾被视为「乐观派」的高盛也加入下调美国经济成长预期的阵营，将今年美国 GDP 成长 预期从 2.4% 下调至 1.7%，为该投行两年多来首次将 GDP 估值下调至普遍预期水准下方 ，高盛还将美国经济衰退机率从 15% 上调至 20%。 以 Jan Hatzius 为首的高盛分析师在研究报告中说：「下调预期的原因是我们对贸易政 策的假设已变得相当不利。」 高盛还预估，今年美国平均关税税率将上升 10 个百分点，是他们之前预测的两倍，也是 川普首个总统任期期间水准的五倍。 此外，牛津经济研究院近日也将美国今年 GDP 成长预期从上月预测的 2.3% 调降至 1.8% 。 除贸易政策不确定外，上述机构也因美国经济关键指标走疲、金融市场动荡、政府支出削 减以及供应端成长放缓而下修今年美国经济成长估值。 美国上月消费者信心指数跌至 98.3，创 2021 年 8 月以来最大月度跌幅，且私人部门就 业人数上月仅增约 7.7 万，较 1 月 18.6 万大幅下滑，逾 10 万美国联邦雇员被解雇引 发失业率上升担忧。 其次，美股三大指数已完全回吐去年大选以来的涨幅，短期公债殖利率倒挂现象加剧， 10 年期低於 3 个月期，显现经济衰退的信号，反映市场对经济前景的担忧。 此外，美国政策转向很可能导致政府支出大幅削减，欧洲却转向更具刺激性的财政政策， 此消彼长下，美国经济成长动力减弱。 随着美国需求降温和移民流入放缓，美国的供应端成长已经放缓，相比之下，欧洲的供应 正在加速，这也使得美国经济增长的优势不再明显。 心得/评论： 大摩跟高盛下调美国GDP成长预期 由2.2-1.9%下调至2.2-1.7% PCE物价指数上调至3%，甚至预警未来一年经济衰退的机率高达20% 二家下调原因都是因为关税因素，加上政策不安定因素 示警未来一年走衰退的机率上升 不过大摩跟高盛.........大家应该知道怎麽做了吧 --

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