原文标题： Blackwell 需求将爆发！大摩力推五大台厂 台积电领军 AI 供应链 原文连结： https://money.udn.com/money/story/5607/8271340 发布时间： 2024/10/04 22:00:53 记者署名： 崔馨方 原文内容： 摩根史丹利（大摩，又译摩根士丹利）在最新出具的「AI半导体产业」报告中指出， Blackwell明年首季将大规模出货，呼应辉达（NVIDIA）执行长黄仁勳日前抛出Blackwell 需求畅旺的说法。台厂中特别看好台积电（2330）、京元电（2449）、日月光投控（3711 ）、万润（6187）、信骅（5274）等五大供应链，均给予「优於大盘」评级。 企业需求日益增长 晶片维持大量出货 大摩半导体产业分析师詹家鸿表示，根据最新供应链调查，Blackwell B200晶片的产量预 计将在2025年第1季度大幅提升，并於第2季度被更先进的B300取代。 詹家鸿说，B200於今年第4季的产量虽然不及预期，但仍维持大量出货；另指出，根据对 GPU测试供应链的访查，测试厂10、11月的产能利用率应低於50%，12月则超过60%。 据此，他估计，Blackwell晶片第4季产量约25-30万颗，虽较之前的45万颗下降，但并非 技术或生产品出问题，只是增速较慢；而2025年首季则提高到75-80万颗，较今年第4季增 长约2倍。 此外，B300的核心晶片为B112、B200则是B102。Nvidia将於2025年上半年推出全新GPU核 心B112，取代目前的B102核心GPU。 值得注意的是，B300晶片的功耗及HBM密度都将增加，提升更强大的高效能计算。该晶片 将使用二个B112核心与8颗HBM记忆体，且透过台积电的先进封装技术进行生产，进一步提 升效能。 Blackwell Ultra则将於2025年上半年开始投入生产，虽然仍使用台积电4奈米制程，但性 能更佳。此外，辉达也将推出GB200 NVL72的後继机款GB300 NVL72伺服器机架，另推采空 冷方案的GB300A NVL36伺服器机架，满足企业在资料分析、AI训练等日益增长的需求。 产品推陈出新 看好 AI 供应链 另外，在美国客户调整采购组合方面，詹家鸿补充，随着B200A和GB200 NVL36规格仍存在 不确定性，美国的云端服务提供商（CSP）正考虑调整采购策略。 举例而言，部分客户，如美国大型搜寻引擎公司等，已转向GB200 NVL72，而另一些客户 则在等待即将推出的空冷伺服器机架，因此继续使用现有的H200系统，预估2025年将出货 约3.5万台的GB200 NVL72。 整体而言，大摩持续看好AI供应链，基於既有产品需求畅旺、新产品也不断推陈出新（ B300系列将於2025年第2季度正式推出），将嘉惠半导体供应链中的台厂，包括台积电、 京元电、日月光投控、万润、信骅等。 心得/评论： Blackwell需求爆发超乎预期， 大摩点名的概念股， 当然少不了台积电， 以台积电为首的ETF像是正二、0050、00905， 持续看好第四季会发酵上涨。 -- 如果还有来世，我想当一个兽人 --

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