※ 引述《newbrain ()》之铭言： : 现在众所皆知美国政府欠债33兆镁(约1000兆新台币) : 然後美国政府一年大概要付6630亿镁的利息 : 而最近又继续升息或是高息要维持很久 : 那我觉得就怪了 : 假如说美国维持高息-->利息高-->美国政府印新债还旧债? : -->愈欠愈多钱-->钱变多就变薄-->推升通膨 : 我不是很懂真实的运作 : 有没有高人能指点一点一下我的思想谬误在哪? 谢谢 单就这条线性思考是没错的；但货币和经济体系是复杂的，我试着简化我理解的， 或许也会不够完善和诸多缺失，再请大家鞭斥指教。 影响通膨的因素很多，若今天假设供给面和需求面是永久平衡的， 也就是把变因局限於通货和商品的比例。 那这个变因中的通货是甚麽呢? 可能性最大和占比最多的应该是 家庭个人的收入 和 家庭和个人举债能力 回到原PO的问题 其实以 BEA 的 A091RC1Q027SBEA 这数据 上一季度年化季调後 联邦政府每年要为利息支出9095亿 这些利息支出会大量影响 家庭个人的支出吗? 考量银行系统里的商业银行货币总量M2 当前约是20.8兆 今年因为 这两年因为QT 和高利 导致 新贷款成长低落 而新贷款就是使 "M2增量" 提升的主因 过往十数年 美国M2增量约是 7%/年 (可能不甚准确) 也就是银行系统里的商业银行货币总量M2 以过往年增 该是1.45兆 那是怎样的钱 会转化为 家庭个人的部分呢? 就是M2里的部分 关於薪资的存入和个人贷款 而 企业贷款 和 住房贷款也会经由更多环节的途径 成为企业获利 再变成 个人薪资 而非银行系统里的钱 像是 隔夜逆回购 则是很难转化为个人薪资 和 负债能力的 而 TGA (财政部存在FED里的钱) 也是 非银行系统里的钱 也会以一定的速度流入银行系统 再经由 长途径转化为家庭和个人收入 即便简化，这系统还是非常复杂的。这些利息支出有些会流接流入银行系统，有些会经由TGA 慢一点流入，有些是不会流入的。但，无论如何，现在M2还是年减的状况，在高利率和QT的环境中 这9095亿的利息在体量上仍然远低於 以过往年增率的M2该有的 "增量" 1.45兆 所以对於 个人薪资收入 以及高利率 对於 个人家庭贷款能力 的 增量影响 是非常小的 以上 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 223.136.17.131 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1696478043.A.5AA.html ※ 编辑: dabih (223.136.17.131 台湾), 10/05/2023 11:55:14 原PO的这样理解的思路，我试着再说得更接近您的思考一点 在供需平衡稳定的状况下，影响通膨的是 个人家庭所得 和 举债能力 M2的增量 和 个人家庭所得 以及举债能力是正相关的 (但不是完全正相关) 发达经济体大约都有着 M2增量>政策利率(若实质中性利率为正)>薪资增长~通膨率>定存利率的关系 而现在的高利率环境 和 QT 让央行货币 和 商业银行货币的贷款 的增量 减少 的影响 大於 国债利息 对於 M2的增加的影响 也会影响薪资增长的增加 和 降低个人家庭举债的能力 所以通膨会受到压制 ※ 编辑: dabih (114.136.110.186 台湾), 10/05/2023 17:54:45 美债总体量缩减的预期，我觉得是很渺茫的 可以参照今年的预算书 https://tinyurl.com/8jp38zmp 大概是124页的部分 联邦政府规划上 未来10年每年都有1~2兆的财政赤字需要举新债 大体上的规划是每年度的财政赤字 能够维持再 GDP的 4.6%左右 https://i.imgur.com/mCu9Cs1.png ※ 编辑: dabih (114.136.110.186 台湾), 10/05/2023 18:43:50