作者Cyri1 (:P)
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标题[请益] 马士基工作11年中国股民分析中远海控获利
时间Sun Sep 26 14:26:42 2021
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发文前请先详阅[请益]分类发文规范，未依规范发文将受处份。
根据板规1-4-2.请益可提及标的，但是只要属以下如：
1.问涨跌，或持股分析。 2.预测个股或产业未来性。 3.或有推荐意图。
请使用 [标的] 分类并依正确格式发文，违者1-4-2砍文处分。
------------------------ 以上注意事项
得删除 违者4-1 ---------------------
有一个长期追踪航运业和中远海控的中国股民，据说曾在马士基工作年资达11年，
熟识多个业内，自己这一波从底部玩中远海控大赚一波，也多次发文分析航运业，
前几天在中远海控发布公告跟部份客户签订了2-3年的长约之後(公告文如下):
"中远海控今日在互动平台表示，上半年，世界经济逐步复苏，但呈现出显着的分化和不均
衡态势。全球物流供应链受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等多重因素的挑战和
冲击，集装箱航运市场供求关系趋紧，主要航线运价面临上升压力。在此期间，公司把握
市场良好签约环境，在实现签约结果量价齐升的同时，夯实了基础货源，优化了货源品质
，且与部分优质客户达成了2-3年的长约合作协定，为未来的货量及收入水准奠定了良好
基础"
他就发了一篇文从长约的角度预估中远海控的获利
(以下皆为人民币，中远海控上半年获利371亿元，分析师韩军预估2021全年获利1000亿)
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首先说一下长约的大概情况，因为今年的情况特殊，过去判断的很多因素已经发生了变化
欧洲长约：
3年约：5000usd 2022-2025年
2年约：7000usd 2022-2024年
1年约：8000usd 2022-2023年
欧洲长约总体比重以60%来统计，其他的40%为FAK
欧洲线：493w*0.625 除以2乘以《（8000-1200）*0.4+20000/3-1200*0.6》乘以6.5=600
亿
（因为不清楚三种期限长约占比，取平均数约等於，并且FAK取一年约的保守数值）
根据欧洲的签约情况来类推北美，因为美国情况比欧洲更严峻（大概率会高於欧洲，但是
因为还没到签约季，所以只是推测，假设一致的话）
北美长约总体比重以70%来统计，其他的30%为FAK
美国线：463w*0.77除以2乘以《（6666-1600）*0.7+（8000-1600）*0.3》乘以6.5= 633
亿（约等於）
（同样因为不清楚三种期限长约占比，取平均数约等於，并且FAK取一年约的保守数值）
其他印巴，澳新，非洲，东南亚日韩航线利润绝对值占比28%，这些航线大部分是走FAK，
我用欧美的长约利润折算比例来统计，但是利润远不止这点，粗略估计155亿。（这个155
亿是之前的数字，维持不变）
这里统计下来2022年是1388亿，之前是1063亿。
2023年：因为全年执行新的美线长约，比22年多4个月的时间，再加上数位化端到端的进
一步渗透，粗略估算比22年有5%的利润增长，
修改为1457亿，之前是1116亿。
2024年：因为全年执行新的美线长约，比23年多4个月的时间，再加上数位化端到端的进
一步渗透，还有美的等客户的2年期合同到期重签，价格一定比之前的欧洲2500，美国
2600高很多，这些都是增量，
粗略估算比23年有5%的利润增长，修改为1530亿
这里，有几个变数：
1.493wTeu欧线和463w美线是参考19年的实际运力，而22年，随着OOCL的运力并入和锁船
的解禁投入使用，即使有部分船舶在脱硫，运力也远大於这个数字，实际上现在我们已经
无船可用了。
2. 真实的资料其实比以上复杂很多，叠加各种长约的期限不同，比例不同，条款不同，
实在很难算的清晰，就追求简单的模糊吧
3. 回程和国内航线还有码头利润都算赠送，不计入统计了
那麽简单罗例如下
2022：1388亿
2023：1457亿
2024：1530亿
我不去量化估值了，目前A股市值3340亿，H股市值2230亿港币（2230*0.8），船舶等固定
资产还有600多亿
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各位水手怎麽看?
航黑们该如何吐槽??
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 219.91.77.71 (台湾)
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1F：推 IamRayN : 崩！ 09/26 14:30
2F：推 season2011 : 加倍欧硬 退休就在这次 09/26 14:30
3F：推 YDSK : 市场一反转，客户马上反悔拉...这算好玩的而已 09/26 14:31
4F：→ YDSK : 除非到2024都是维持目前的状况，要不然客户不可能 09/26 14:32
5F：→ YDSK : 不趁市场反转狠狠K你一顿? 09/26 14:32
6F：推 pipiball : 说市场反转长约客户反悔的应该要去看另一篇长约分析 09/26 14:33
7F：→ pipiball : 对岸阿六仔分析航运真的比PTT专业多了 09/26 14:34
8F：推 YDSK : 现在大家说好好好是被逼的...业界的应该都清楚我在 09/26 14:34
9F：推 Kobe5210 : 作自己熟的股票就好;想投资赚钱就是要摸到懂为止 09/26 14:35
10F：→ YDSK : 说啥，长约只是个名词，实际的意思有很多种 09/26 14:35
11F：推 renfro928 : 中国交通运输部今天直接表态，鼓励业主与航运业者 09/26 14:35
12F：→ renfro928 : 签长约。 09/26 14:35
13F：→ YDSK : 不是看衰航运，只是反映过去客户的实际作为 09/26 14:36
14F：推 pipiball : 长约真的签下去就是保证这合约年限内获利翻倍 09/26 14:36
15F：推 season2011 : 台湾会分析航运的早就割完回去爽了 谁跟你还要分析 09/26 14:36
16F：→ Kobe5210 : 别人黑不黑的都无关紧要,重点是自己到底懂多少 09/26 14:36
17F：推 owen1phd : 如果是被逼得涨价是史上最大暴力胁迫欢迎放空喔 09/26 14:36
18F：→ pipiball : YDSK大,你去雪球找天天发的文,那篇几千字的长约分析 09/26 14:37
19F：→ season2011 : 台湾玩航运的这轮赚十几倍退休 被说不如套在高点等 09/26 14:37
20F：→ season2011 : 创新高大陆的专业 09/26 14:37
22F：→ renfro928 : 司 09/26 14:38
23F：推 luckysafe : 咕噜咕噜 09/26 14:39
24F：推 kmshy : 业绩和股价无关 end 09/26 14:40
25F：推 event8114 : 贴这个干嘛？ 09/26 14:47
26F：→ event8114 : 这点是现在筹码很烂涨不上去吧 09/26 14:48
27F：→ event8114 : 重点 09/26 14:48
28F：→ kline : 席近贫：炒股？（砍） 09/26 14:49
29F：→ YAYA6655 : 直接40*9=360即可，分析一大堆干嘛 09/26 14:50
30F：推 fir56478 : 还在那边筹码烂 09/26 14:50
31F：推 Maw188 : 各位……其实真正重点在《疫情之病毒变种能否因全球 09/26 14:53
32F：→ Maw188 : 疫苗的接种而获得有效的控制(死亡数与染病率)》若 09/26 14:53
33F：→ Maw188 : 全球疫情无法真正控制下来，以现在，金融经济全球 09/26 14:53
34F：→ Maw188 : 化(牵一发动全身)只要任何一国家疫情无法控制，便会 09/26 14:53
35F：→ Maw188 : 产生蝴蝶效应…坦白说，人类已经数十年没有经过病毒 09/26 14:53
36F：→ Maw188 : 在全球大规模传播，全球应变能力大降，由此次全世 09/26 14:53
37F：→ Maw188 : 界运输供应链危机便可看出……此波疫情恐还还要飞一 09/26 14:53
38F：→ Maw188 : 段时间 09/26 14:53
39F：推 junibookye : 台湾场 早散了 有技术没人 拉的上去？ 09/26 14:54
40F：推 laipyn : 说真的 看股价最准 如果真的能够旺3.4年 现在股价是 09/26 14:57
41F：→ laipyn : 250不会是130 09/26 14:57
42F：推 linx210145 : over bookling 09/26 15:05
43F：推 tim810320 : 航运不一定是最会涨的股票但肯定是最多人被套的各 09/26 15:08
44F：→ tim810320 : 种分析文 09/26 15:08
45F：推 fbiciamib123: 明天挂涨停买的到吗 09/26 15:09
46F：→ ttmaniac : 赚=跌 亏=崩 大概是这样子 09/26 15:11
47F：→ askl817 : 如果阳明不要搞鬼增资，现在股价应该还是2字头 09/26 15:14
48F：推 Maw188 : 全球金融经济，正因此波百年疫情站在一个十字口转 09/26 15:21
49F：→ Maw188 : 折点(FED高层官员毕竟是人也无法完全掌握未来，只 09/26 15:21
50F：→ Maw188 : 能抱着且看且走)…若疫情能获得控制缓解…，全球经 09/26 15:21
51F：→ Maw188 : 济便可真正迎来解封後大复苏……，相信股市会再走一 09/26 15:21
52F：→ Maw188 : 段多头(当然中国必须不能扮演黑天鹅)，若是，疫情一 09/26 15:21
53F：→ Maw188 : 直无法获得控制(犹如一张火网罩住欲复苏的经济景气) 09/26 15:21
54F：→ Maw188 : ，全球供需严重失衡下，使得各种成本不断飙升，最 09/26 15:21
55F：→ Maw188 : 後不但无法控制通膨，进而可能造成全球经济体产生 09/26 15:21
56F：→ Maw188 : 停滞性通膨现象(全球供应链中断危机不能再恶化)…… 09/26 15:21
57F：→ Maw188 : 那就不妙了 09/26 15:21
58F：推 soulism : 明年疫苗连第三剂都打完了，海运还要怎麽涨 09/26 15:21
59F：推 seaice : 限电限产，没了订单怎麽办 09/26 15:22
60F：推 shinyi444 : 很好啊@@ 但又不是分析长荣万海 09/26 15:24
61F：→ aja1008 : 中国水手：咕噜儿咕噜儿 09/26 15:29
62F：推 cerwvk : 人心涣散, 隔~日冲, 基本上看不到长期持有的大户. 09/26 15:29
63F：推 zetatmrptt : 分析半天也要看资金要不要进来炒作 09/26 15:30
64F：→ haver : 等年底该送的都送，运费还不降的话，再来看 09/26 15:33
65F：推 abiggun : 预估到四年後 本益比四倍没毛病 09/26 15:33
66F：推 nick45643 : 疫情没办法控制 但会流感化 09/26 15:36
67F：推 Maw188 : 人们小看了疫情後续变种的传播力，短视近利的自以 09/26 15:47
68F：→ Maw188 : 为是认为此波因疫情而导致全球运输供应链中断危机 09/26 15:47
69F：→ Maw188 : 所引发一连串影响只是短暂(以为运费过了Q3後，即将 09/26 15:47
70F：→ Maw188 : 反转向下……故，一堆自以为是专家与市场人云亦云 09/26 15:47
71F：→ Maw188 : 众生一起将股价从7月初往下砍直至腰斩……过了近三 09/26 15:47
72F：→ Maw188 : 个月，恍然发现…事实好像非如此…危机不但未解，运 09/26 15:47
73F：→ Maw188 : 费仍一直往上，可能持续至明年中……於是，自以为是 09/26 15:47
74F：→ Maw188 : 专家开始释出筹码过乱，融资率太高等假说…欲让股 09/26 15:47
75F：→ Maw188 : 民渐渐对当今最赚钱的公司产生弃保(不希望众生过度 09/26 15:47
76F：→ Maw188 : 专注)，事实上……有可能主力大户 外资却在股民开始 09/26 15:47
77F：→ Maw188 : 唾弃货货柜三雄时……已然悄悄进场布局…… 09/26 15:47
78F：→ williamtw241: 塞港问题除了疫情外 还有货柜量大增 09/26 15:50
79F：→ williamtw241: 问题是港口的稼动率已经超载 09/26 15:51
80F：推 bruce20053 : 你是不是想分享股价还有潜在五倍涨幅 09/26 15:53
81F：推 nicole551200: 算那麽多，还是不涨 咕噜咕噜，明天挂跌停卖来得及 09/26 15:57
82F：→ nicole551200: 吗 09/26 15:57
83F：推 qwerasdft : 空到财富自由 09/26 16:00
84F：推 littleheadv : 股板航海王都不用去航运业就能低档大量买进赚爆 09/26 16:23
85F：推 wps0315 : 港口的稼动率哪有超载,是超懒不想上工,还有就是货车 09/26 16:43
86F：→ wps0315 : 司机在家睡觉,货柜放在仓库没办法拉出去 09/26 16:43
87F：推 bryant780417: 干那是外国航运啊 关台湾三雄屁事 09/26 16:56
88F：→ janhon : 签长约，但是别人比较便宜还是找别人运阿.. 09/26 17:09
89F：推 cetus : 反正下礼拜哲哲欧印航运 先走一趟再说 09/26 17:30
90F：→ zalasas39 : 看哲哲比较准，下周见真章，记得对做 09/26 17:39
91F：推 Tossdog : 业内人士……之前面板也是业内人士 09/26 17:56
92F：推 a032100 : 这篇是有比航海王之前发的让人赚钱吗 这样也能酸 09/26 18:19
93F：推 sogua : 除非航海王再发一篇佛心文，说目标价360 09/26 18:28
94F：推 iamneptune : 空爆 09/26 18:30
95F：推 a6943kght : 请问雪球天天那篇文章哪边看呢 09/26 18:36
96F：→ rbelldandy : 股票是看钱炒起来,跟什麽面都没关系再好没人炒就下 09/26 18:55
97F：推 suge : 现在买已经赚不到一倍了 20.50不买。唉 09/26 19:28
99F：推 a6943kght : 感谢楼上分享！ 09/26 19:59
100F：推 lamanzana : 谢谢pipiball分享 09/26 20:37
101F：推 jimhall : 重点是没办法天天过年，只要有结束一天，就是大家抢 09/26 20:47
102F：→ jimhall : 着跳船 09/26 20:47
103F：→ jimhall : 合约也可以违约啊 09/26 20:47
104F：→ jimhall : 长约真的不代表什麽，未来的景气跟涨幅才是重点 09/26 20:48
105F：→ aiweisen : 你违约後 未来就没船东想跟你签约了 09/26 20:52
106F：推 krux : 长约在市场反转没效啦，如果真的市场反转代表供过 09/26 21:22
107F：→ krux : 於求，别家拿着比较低的现货价来，有舱位客户马上就 09/26 21:22
108F：→ krux : 转走了，我长约签了但可以不装啊，其实去年也是一 09/26 21:22
109F：→ krux : 样，客户都有低价长约啊，但船公司也是说没位置啦， 09/26 21:22
110F：→ krux : 最终还是看市场好不好啦，然後市场好基本面好也不代 09/26 21:22
111F：→ krux : 表股价好啦 09/26 21:22
112F：→ protoss : 航黑:回程和国内航线还有码头利润都送我了~你是要我 09/26 21:24
113F：→ protoss : 吐啥? 09/26 21:24
114F：→ protoss : 习主席不会动这种的...现在这产业势头正旺...帮你养 09/26 21:27
115F：→ protoss : 一堆家庭赚一堆外汇还有股票让股民玩...根本安定社 09/26 21:27
116F：→ protoss : 会的力量...谁敢说它不好 ;; 要也是处理房产这类炒 09/26 21:28
117F：→ protoss : 作资产不事生产的公司... 09/26 21:29
118F：推 nwoyao : 下礼拜见红就空，赚钱好简单～ 09/26 21:31
119F：→ protoss : 其实我很好奇打完第三剂就有办法稳定疫情...所谓的 09/26 21:34
120F：→ protoss : 第三剂了不起指的是欧美一些强国吧...他们打完还有 09/26 21:35
121F：→ protoss : 亚洲最重要的几个生产基地也要打到稳定才有可能... 09/26 21:35
122F：→ protoss : 当然这牵涉到各国对这疫情的认定还有这病毒多能进化 09/26 21:36
123F：推 eric525498 : 推，咕噜咕噜 09/26 23:53
124F：推 jerrylin : 看起来不是很合理 签长约获利应该是逐步下降 09/27 10:05