※ 引述《howhhh (红)》之铭言： : 标题: [请益] 有人知道那个牛熊证怎麽玩的吗? : 时间: Mon Jul 4 16:50:41 2011 : : 最近证交所在推牛熊证，我的了解是有点像权证。 : 但是营业员说的有点不清楚，不知道有大大可以指点一下。 : 权证跟牛熊证之间的差异吗? 权证有分认购权证跟认售权证 一般权证通常为"价外"发行(不必然) 也就是对认购权证来说,发行时:S<K 对认售权证来说,发行时:S>K S:目前股价 K:履约价 那有交易过权证的人应该都知道 有些券商并不是发一般型的权证,而是发限制型权证(Barrier Option) 限制型权证分为上限型认购权证.下限型认售权证 上限型认购权证就是在发行时的股价上面加了一个限制价(B) 未来一旦股价触及限制价 那麽该档权证提前到期并进行结算 所以上限型认购权证(S<K<B).下限型认售权证(B<K<S) 这个关系只有在发行时成立 因为K.B基本上在权证发行时就已经固定了 但股价(S)会波动 所以这两类的限制型权证都是当你看对股价方向时才会碰到限制价 因此其限制价的功能就是帮投资人作"停利"的动作 牛熊证也属於限制型权证的一种,只是给它一个新的名称 而且牛熊证通常为"价内"发行 所以简单来说 牛证就是深价内下限型认购权证(K<B<S) 熊证就是深价内上限型认售权证(S<B<K) 看多买进认购权证,看空买进认售权证 这是操作权证的基本概念 所以看多时也可以买进牛证,看空时可以买进熊证 但当你看错方向时,股价就有机会碰到限制价 所以牛熊证的限制价,其功能就是帮投资人作"停损"的动作 至於这是优点或缺点,我想见人见智 : -- :

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) : ◆ From: 218.165.75.85 : → luluhihi:我想也学怎麽玩耶 07/04 16:51 : 推 nosword:warrant板有介绍 07/04 16:56 : → howhhh:感觉有点像是强迫平仓的游戏，凹单天王们应该不会想要玩 07/04 17:03 : 推 cgavin:至少有公式是固定的,不会像权证一样被券商坑杀 07/04 17:06 : → cgavin:刚刚看完跟权证差不多,只是他的时间价值=财务费用,是有公式 07/04 17:08 : → cgavin:算的,另一个跟权证不同的是有回收价,而且保证价内 07/04 17:09 牛熊证为深价内权证 但就评价方式来说,牛熊证并"不等於"深价内权证 这也是为什麽给他一个新名称的原因 因为深价内权证的价值约等於内含价值 但 牛熊证的价值约等於内含价值+财务费用 基本上券商不太喜欢释出深价内权证(也有些特殊情况例外) 因为避险成本高.滑价风险大.没什麽时间价值可收 而牛熊证则是仿照香港所引进的产品 虽然产品本身为选择权的型态 但利用深价内的特性,并赋予产品本身新的解释(券商融资给投资人) 所以有了新的订价公式(内含价值+财务费用) 但这也是最大的风险所在 1.财务费用采预收的方式 也就是券商造市时,即预收剩余天期的财务费用 万一不小心碰到限制价进行结算 别忘了,牛熊证仍为选择权,结算时投资人仅可拿回内含价值 也就是券商拿走剩余天期的财务费用 2.所以当股价往限制价移动时 券商的报价宽度会变宽 理由就是第一点所述 券商不会等到股价碰到限制价时才拿走财务费用 这个过程是连续的 3.财务费用比率虽然明订在公开销售说明书之上 但交易所并未强制各家券商财务费用要保持固定 也就是如果碰到不好的券商,仍然会出现像压Vol的情况出现 所以请慎选造市券商 : 推 DAYAO:因为权证太坑爹了 所以来一个不坑爹 坑你的 07/04 17:10 : 推 baer:牛熊证性质上就是融资 只是杠杆又比融资高一些 07/04 17:33 : → baer:然後要留意界限价格 碰到界限价格牛熊证会提前结算 07/04 17:34 : 推 pshuang:就买大小 07/04 17:53 : 推 dl123:这种商品会不会发生某个价位成交量大时 黑手洗你的界限价格 07/04 17:55 : → dl123:你的停损点被人看光光?? 07/04 17:56 : → cloud701002:牛熊证比一般权证好的地方 是会强制停损 07/04 18:11 : → cloud701002:不会像一般权证最後变成0.01 07/04 18:11 --

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