写这种文章,对我没有任何好处 市场的血腥与势利,让我一直告诉我自己,干麻没事写心得文自找麻烦 但...坦白说我也不知道为什麽,就是有股想写的冲动,大概因为周末太无聊了. 也许能帮助到人,也许是一篇废文,算了,谁知道会有什麽有趣的事发生? ------------------------------------------------------------------------------- 2006年3月底~4月初左右,我买了生平第一张股票 - 台积电(2330) 新手总是幸运,赚了些钱 然後开始了将近五年,近乎废寝忘食的研究,除了"前"女友之外,大概没有比这更重要的事了 在板上,还可以搜到我久远以前的文章,现在回首看来,真是愚蠢(但是必经的过程) -------------------------------------------------------------------------------- 由与理工背景的关系,会从技术分析起家也是合情合理的 我曾一度把技术分析奉为唯一解,对於基本面,财报等等一概不去了解,更别提总经之类的 因为我认同技术分析的基本假设,实质交易才是价格的推手 法人再怎麽看好某只股票,不大举买进就是不会对股价造成影响,然而只要有买有卖 就会留下成交记录,即为技术分析的根本 - 量 与 价 ------------------------------------------------------------------------------- 结果我是认输了. 我想技术分析的基本假设并没有错,但面对狂爆混乱的市场交易,实在有点力不从心 就像人类妄想将来可以利用量子电脑甚至光子运算,去预测整个宇宙 我尽力了,没办法搞清楚股价背後的交易情况 为了研究技术分析而把台股一千多只线图看到烂掉,甚至动手写程式统计模拟交易 与同好无数次的讨论,脑力激荡 也思考人为操作和撇除人性缺点之程式交易的可能 极简,极繁,我都试过了 结果我还是很不满意,因为我知道我弄不出一个我能够安心照做的交易系统 我的努力白废了吗? 不,我学到了极丰厚的市场经验,奠定往後的基础 ------------------------------------------------------------------------------- 技术分析也有其他工具无法比拟的威力 高档暴量止涨的现象,实在是技术分析当中准确率最高,也最实用 即便没能卖在最高点,甚至整理後再创新高,大多也能卖在很棒的点位 但是最让我感到无力的,就是起涨前的迹象研判,也就是经常听到的进货阶段 也许是打底进货,也许是整理过程进货,也许是拉抬进货等等等一大堆学说 以至於引导我重新思索市场一般性学说的正确性 直到现在,我已经完全推翻我从前信仰 由於起涨前判断的无力(其实就是选股),迫使我思考我还欠缺了什麽... ------------------------------------------------------------------------------- 我开始接触财报,一开始对我来说还真是一头雾水 这什麽鬼东西,而且由於过去的包袱与刻板印象,使我的学习过程带有强烈的批判性 没多久我就没耐性继续了,把进攻基本面的事摆在一边,回到老路上 但很快又知道过去无解的问题依旧无解,我才真正开始认真了解别人所谓的基本面是什麽 月营收 / 损益表 / 资产负债表 / 现金流量表 / 股东权益表 还有许多评价公司的 财务比率,才渐渐被我了解 由於过去对历史线图的熟稔,很自然的我会把基本面的状况与股价做个对照研究 初次发觉,似乎有那麽一点搞头~但还有很多无法解释的状况 也就是常听到的某些公司好像不赖,股价就是不涨甚至反跌 或是公司烂到不行,股价却飙到月球上去 但这些对我来说都不意外,因为股价终究是实际买卖行为造成的 我不批判了,但很有兴趣继续深入研究 ------------------------------------------------------------------------------- 我越来越不自我设限 开始阅读总经相关的书籍,也看更多根据基本面操作的着作 我开始把 技术/基本/总经 综合在一起研判,重新建构我的股市逻辑 透过许许多多的私人研究与观察,逐一破解许多令人费解的矛盾 我的一些重点研究中摘要如下: 1.大空头临到,仍能够称住死都不亏钱的股票,是谷底的投资首选 2.有些公司营收越来越好,但股权分散表显示长期以来股票流向小户,导致股价不涨反跌 3.有些公司营收大增数月,股价却未立即反应,通常只是慢些反应,这是机会不是矛盾 4.有些公司营收大增,但股价在营收成长前已大涨N倍,就涨不动了,这也很合理 5.有些公司营收特点是暴增暴减,我完全看不懂,但股价还是可以很霹雳 6.有些公司怎样看来都好,但就是没办法吸引到投资人的关注,导致股价牛皮或缓涨 7.有些量价背离,是筹码越趋稳定造成的,这种股会涨到你跌破眼镜 8.当趋势明显到小朋友都看得出来时,应是思考退出而非进场 9.将资金适当的分散在约莫10只标的,其风险分散的威力能够使技术分析无效化 10.没有任何一只股票转空前不出现明显的技术现象 11.技术上的量缩买点是铁律,当别人都不想买的时候真的是很棒的买点 12.进场靠基本,出场靠技术 13.本益比意义远小於营收变化趋势 ...你以为5年的东西能在一篇文张中讲完吗 =..= ------------------------------------------------------------------------------- 股票只有技术分析与基本分析吗? 显然不是的,秉持着开放的心,才能像海洋一样纳百川 我现在任何动作,必定要经过 6道关卡检验,逐一列出简略要点 A.总体经济 - M1B年增率的状况,全体上市柜企业总营收变化趋势 B.基本分析 - 公司营收变化趋势,EPS变化趋势,现金流量概况,资产负债概况 C.技术分析 - 暴量出货现象,量缩买点判断,简易趋势线出场法 D.消 息 - 这不是指内线,而是去了解该公司成长的原因,辅助判断是具有中长期续航力 的成长还是短期的成长 E.筹码结构 - 研判股票是从大咖流向散户还是散户流向大咖,股权太集中或太散都不好 太集中股价通常牛皮,太散不易有稳定的长趋势 F.操作心理 - 这点最简单,但也最难,就是有没有理性地依照上述五点判断行事 ------------------------------------------------------------------------------- 外加三大总体环境阶段 一、谷底翻扬阶段 乱买也很难赔钱,但涨多涨少也是强弱分明,如前所述,不管外在环境多麽恶劣 能够称住不赔钱,现金流量和资产负债状况安全,较无倒闭风险的"小股本"公司 为首选,由於股价便宜,建议落实风险分散,将资金分散在约莫10只股票就有很好 的风险分散效果 二、正常水位阶段 已经脱离了全面大涨的阶段,这时期才真正考验选股功力,全体企业营收有的成长 有的衰退,有的已经涨太多,有的只涨一点点,大概靠上述6点选股,资金分散在2,3 只就很足够了 三、兴奋活水阶段 直冲万点甚至更高,这已经脱离理性分析的阶段了,选股近乎是艺术,此时完全靠技 术分析打肉搏战,但心里要知道随时会崩盘,随时准备金盆洗手 我认为目前仍是第二阶段 ------------------------------------------------------------------------------- 最後送虚心认真的股市战友们几句话: 依循一定分析逻辑选出的股票,有很高的机率能帮你赚到钱 但能帮你赚到钱的股票,未必要有逻辑性 找到自己能安心照做的操作系统就好了,世间无法解释的事情何其多呢? --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 114.136.208.225 ※ 编辑: twowater 来自: 114.136.208.225 (12/04 21:55)