※ 引述《Anjou (安茹是公的)》之铭言： : 请配合kimo的外汇走势来使用 : http://tw.money.yahoo.com/intl_currency : 台币真的贬值了嘛？ : 这点还不用太肯定 不过最少央行正在" 顺势 "的让外汇贬值 : 台币这波主要是在30.3-30.4之间狭幅震荡 而在上周央行正式放任区间到30.5 : 然而实际上的波动却不到百分之一 相较於日韩欧元的震荡 台币十分的稳定 : 今天晚上日圆贬破了108 重要的整数关卡（请参阅日币三个月走势） : 108 正好就是上波高点 日圆从三月开始趋势就是走贬 三个月时间跌幅接近一成 : 这段时间的台币却是维持不变狭幅波动 : 去年台币大幅升值的时候 韩圜偷偷地小贬 : 而今年三月台币开始走平之後 韩圜却开始大贬 : 然而现在韩国却因此面临了比台湾严峻很多倍的通货膨胀问题 : 台湾政府现在想学韩国？ 有没有搞错 请先服用这则新闻：http://0rz.tw/cf4tn 这则新闻告诉我们什麽？ "韩国短期外债占GDP水准接近97年金融风暴时水准" hmm..只是一个短期外债还好嘛！...干嘛这麽紧张？ 97金融风暴的原因是什麽？有人说外汇存底不足所以没子弹可以打... 这只是把「结果」叙述给大家知道而已...有分别吗？ 其实用简单的话来讲，就是「以短支长」所造成的问题... 何谓「以短支长」？ 这里「以短支长」的意思就是用短期负债去购买长期资产 这样有什麽不好？ hmm...我们可以试着想一下以下情节： 假设今天我们看好某栋房子长期上涨潜力但是手头上的钱不够... 这时候正常的人会打算用长年期房贷来贷款购买 但是某位仁兄却有「另类思维」，想说反正这房子「长期」会涨 那我用短期贷款（现金卡、小额信贷）借钱好了 房子既然看涨反正应该短期会很容易脱手，再怎样我还是会赚... 聪明如大家，应该会看出来这位仁兄未来会怎麽「死」的吧？ 97年亚洲各国（除日本）几乎普遍就是这样！！！！ 有人说韩国有外汇存底2500亿左右 应该不会重演97金融风暴那样状况.. 真的是这样吗？ 那我们来简单的看一下韩国外汇存底结构好了...（看完後不要倒抽一口凉气） 韩国2008年6月底外汇存底为2576亿美元 短期外债为1765亿 外债总额为4125亿 08年经常帐预估是赤字100亿美元 持有美国长期机构债630亿 债务有短债与长债，短债是属於会短期内会被追讨的债务 而长债则大多是用来作长期固定投资用途 从这边可以看出2件事： 1.韩国短债占整体债务比高达42.8% 2.经常帐出现赤字代表跟人家做生意是「亏钱」（讲白话文） 短债占整体债务比42.8%代表什麽意思？ 代表所欠的每还100元债务，其中有42.8元是要用来还短期债务用的 也就是说这些钱只是「周转用途」，对长期建设与投资帮助不大 而经常帐出现赤字更是警讯，代表钱被外国人「赚走」 至於美国长期机构债部份因为受到二房事件冲击 若是出现亏损只能在资产负债表列为长期投资 所以这方面「变现」的机率非常小 那我们简单算一下韩国人现在手头上能动用的「外汇存底」大概多少： 2576-630-1765 = 181亿美元 啥？它手头大概只能够「自由运用」181亿美元而已...@_@ 这181亿美元拿来拉抬韩圜够吗？ 坦白说，不够！ 这就是我觉得最奇特的地方，韩国人逆势拉抬韩圜 跟我们彭老大逆势阻升台币，拼命吃美元（或者买美债）的作法大异其趣 彭老大其实这十多年来对台币的作法其实可以简化成一招：「低买高卖」 低买：美元相对低点时买入美元（美债），储备未来阻贬台币的美元子弹 高卖：美元相对高典实卖出美元（美债），储备未来阻升台币的台币子弹 : 台湾虽然牺牲了出口利益 却用升息换来了较稳定的物价 这点彭老做对了 : 现在反而韩国面临了庞大的升息压力对抗通膨 现在的韩圜线型正好可以看出来 : 韩国自己也不知道应该升还是贬 不过市场上面一片看贬韩圜 韩国央行却想稳定韩圜 : 反而现在是韩国反过来向台湾学习才对.... : （真不懂我们内阁干嘛去学另一个失败的政府） : 但是相对牺牲的却是台湾的面板跟dram产业 安息吧 : 人民币走势毫无回头的升值 唯一差别只有升值的快还是慢而已 : 人民币升值慢就算是贬值了...... : 而由於中国宏观调控成功 通膨压力减少 人民币是有条件放慢升值的脚步 : 中国的出口业有机会重燃生机 这也是外资普遍认为中国会是最早回升的原因 : 简单的说 : 美国这次改采强势美元的政策应该是玩真的 : 终於这次走上了解决问题的正确方向 : 这波的全球危机可以说是这几年来美元采取弱势政策导致的最终结果 : 这边首先推荐一本书 : 石油效应：能源危机来临，该如何投资、如何选股？ : 2004.7.1 史帝芬‧李柏与唐娜‧李柏着 李隆生译 联经出版公司 : 这本书在零四年就准确的预测了美国经济将会从次贷引发一连串的风暴 : （是的 我去年八月把这本书花了一夜看完之後 就预测十月中美国崩盘） 其实这在理查邓肯的巨着《美元大崩坏》里有些章节就预测到了 例如：第五章，美国的困境(P.131~133) 就准确推论出美国银行最大危机在於衍生性金融商品 是全球经济的「阿基里斯腱」 只要这个市场瓦解，全球银行体系将会崩溃 没有一国政府可以补住这个破网 还有第七章，资产泡沫与银行危机也很「惊悚」 我还是推荐各位看美元大崩坏这本书 很多灾难情节在2002年就已经被准确预测到 <部分恕删> : 就是造成这次全球油价飙涨的最大凶手就是美国的货币政策 : 全球一次过的承担了美国长期弱势货币政策的苦果 : 美国弱势货币让美国债务减轻 让美国可以继续打仗 让美国可以享受出口优势 : 让美国人可以用小小的利息享受奢华的生活 : 因此 如果美国要改采取强势货币 那麽前途依然充满了困难 : 尤其是庞大的美国债务将进一步的压迫美国财政 : 升息政策也会让美国人与企业承担更大的痛苦 : 因此 个人对美国市场继续看空到九千点不变 : 但是短线上由於油价的回稳 让美股确实有喘息的空间 : 在九月份FED 正式宣布升息之前 美股应该还是有反弹波可期 : 但是在升息政策之後 美股将会有一波大幅度的修正 : 所以下一个会影响市场走向的应该还是在FED 的态度上面 : 目前降息是不可能的事情 FED 鹰派主张升息 市场上面普遍也预期升息 看过FED 7/24发布的褐皮书（经济报告）後 目前的想法是升息的机率还是略微偏低（我不是说没有） 目前我感觉比较有趣的是FOMC的权力平衡架构已经遭到冲击 因为原本FOMC中的理事会的当然7席，已经空出两席位置很久了 外加Mishkin预计在8月最後一次会议後正式退休 而Kroszner的续任又在国会遇到阻力，要是没过就惨了 会只剩下胡须柏、Kohn和Warsh三人代表理事会意见 顺便提一下好了，免得大家一头雾水... FOMC（公开市场操作委员会）是FED制订短期利率目标水准的决策机构 在FOMC例行性开会时，12位联储区分行行长会列席报告各自区内经济状况 最後FOMC再投票决定短期利率水准（Fed Funds Target Rate） 其中具有投票权的分别有理事会(Board)7位理事与该年轮值的五位分行行长 2007年轮值的联储分行为New York、Cleveland、Philadelphia、Dallas 与Minneapolis 等 只有这12位人士才具有投票权，而理事会保有绝对投票优势 目前看来达拉斯、费城是明确表态赞成要升息 而Minneapolis则是「倾向升息」 但是我认为最重要的还是纽约联储分行行长Timothy F. Geithner的意见 他也是FOMC的副主席，代表的是纽约联储区内银行的利益 也是实际上「控制」FED的权力机构（为什麽？请看货币战争） 纽约联储区相对於其他个联储区来说来的重要 当然华尔街在其区内是重要原因 至於FED最关注的物价与薪资水准方面 根据目前已发布的褐皮书内容来看 由於进口物价攀升压力使得许多物价有上升压力 但是碍於消费者支出开始紧缩则又被相对抵销掉力道，呈现较温和上扬趋势 零售物价则是随着趸售物价上扬 未来开始有上升压力（部分联储区已开始反应） 至於薪资则是有轻微下滑迹象（与上次调查时相比） 只有在能源与高技术劳力市场，薪资有上扬趋势 整体看来美国经济情势目前看来「大体上」还算中性温和 升息的压力似乎并未大到难以想像 : 市场上面唯一的疑虑就是升息可能会导致美国银行业进一步的倒闭风 : 所以还是有人赌FED 不敢升息 : 反观亚洲国家 由於油价的趋缓 无论现在的货币政策是升或贬 : 最大的内部通膨压力问题都获得了纾缓 : 换言之亚洲国家都有了降息与贬值的空间 : 上周纽西兰首先降息 : http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_080725_3_12bsg : 这边已经透露出了亚洲新兴国家经济复苏的契机了 : 趋势已经由於美元升值而产生了改变 : 你该思考一下 是否还要继续看空台股到六千点 -- 其实过去100年中"未来"的情势从来没明朗过... --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 203.67.108.57 ※ 编辑: ryanchao 来自: 203.67.108.57 (07/30 12:57) ※ 编辑: ryanchao 来自: 203.67.108.57 (07/30 13:11)