台科大的台湾彩券与博彩研究中心，今天举办了这场演讲会， 请到了美国内华达大学的William Eadington教授来讲我标题的题目： 「澎湖推动观光赌场之策略思维」 不过他的投影片题目订成 The Sudden and Amazing (Apparent) Collapse of the American Casino Industry, and Challenges in Macau 看到讲题的时候，让我有点傻眼，跟澎湖一点都没关系嘛， 不过好在本来就想说美国教授怎麽研究澎湖，还真是稀奇。 以下就是这次演讲的笔记： 在过去的12个月，公开交易的赌场股价都在往下跌， 拉斯维加斯的金沙集团从150每元跌到5元，其他的赌场也都不到十分之一。 拉斯维加斯没有办法维持过往所拥有的荣景 全美的赌场操作财务杠杆过当，各赌场又是不同的原因： 1.次贷风暴、2.会展市场的萎缩、3.油价和交通费用的高涨导致飞航客的减少、 4.信用市场的萎缩：市场流动变低，资产市场的停滞。 而拉斯维加斯的各赌场集团也都在其他地方兴建赌场： 金沙集团在澳门、MGM米高梅在杜拜，永利Wynn则是开新赌场Encore Boyd, Harrah's, Station不是被合并就是被其他私募基金买走。 但都是全球前十大赌场。 除了永利的赌场，在现金流量和债务上都有很重大的问题。 这些赌场的衰退迹象有很多， 像是金沙最大的股东，另外增资了十亿美金， 且停建了澳门赌场第五和第六阶段的建设。年前说要增资四百亿，但仅增资十亿。 永利原本要开发新市场，但今年度十月的收益和去年同期减少了26% 米高梅、Boyd、Harrah哈洛的CEO、总裁、财务长等都退休或辞职。 小赌场Station，则把高级咖啡店换成廉价的咖啡店，另外他们也不再提供员工退休计画 所以这些公司需要新的资本投资或是易手，不然就得面临破产。 接下来分别列举了四家大公司的财务状况，多是负债过高、利息负担沉重。 澳门2002~2008年从26亿增加到130亿，但是澳门的赌场也面临很多挑战： 这些营收也是靠大额的投资才获得的， 主要靠VIP客人的营收，还有过高的税率与分红， 政府的僵固体制：高额税率、劳工限制、澳门公民的不满、法规的不完备等。 澳门目前的主要议题： 大公司的存活能力有问题，前述的几个大型赌场公司，都面临一些财务问题， 然而澳门的土地拥有权属於政府，让赌场的资产没有办法流动。 减少员工的成本也反映在赌场的获利。 北京政府的签证规定不确定。 非赌博的收益不如预期。 贿赂的问题。 对台湾的启发： 假设离岛建设条例可以通过： 需要评估澎湖市场的潜力； 需要通过博弈条例或规范来限制适当的规模、税率、市场规模。 需要建立很适当的流程，来吸引最佳最合适的公司，让政府可以获利， 又能让赌场公司存活下去。 需要建立透明的流程来让博弈公司竞标 讲者对澎湖的建议： 1.在公开竞标前，让有意愿的投资者先提出投资概念说明，这样可以找到最佳竞标者。 2.适当的赌场执照数量为2。 3.合约须包含休闲区的条件，例如投资金额、旅馆业、会议、还有零售业的规模等。 4.最大的赌场面积为15,000平方公尺、125桌，1,000吃角子老虎。 5.税率在20%。 6.也对掮客发照，管制。 整个赌场开放的过程，是非常复杂愈艰难的，所以需要多方参予者维持诚信与开放。 问答时间，感觉与澎湖的关系很低，所以略过啦！ --

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