※ 引述《Idiopathic (最常见的疾病原因)》之铭言： 指数期货合约，尤其是现金交割的期货合约 "一定" 是零和(含成本负和) 以台指期货为例，每个"合约" 开仓 一买必有一卖，否则 该合约不成立也不会出现在 未平仓数量中。 根据标准合约，每月结算，这个回合合约结束，扣除税金手续费， 方向输的赔给方向对的。 股票市场如果 正常国家来看是正和，但你可以查查委内瑞拉 IBC 指数 2019年 以前的行情，你就会发现 股票如果在一个不正常国家，股票 "正和"这两个字 会让人头皮发麻。 台指期货的造市商优势就是成本低，速度快。正常来说都是赚"衍生商品间" 瞬间的价差利润，不太会去碰现货，因为买卖现货贵速度又慢。但做价差交易者 的确会做现期货价差交易。 期货有三种交易功能: 投机、套利、避险 关於换约台指期货代替 ETF交易在市场是个美丽的错误 因为台指期货除了6~9月除息旺季的正常逆价差外，其它月份的逆价差也很多 以2020/12/15为例，近二月价差比近一月 低了108点，说实在的我都不知道 这些放空的人，怎麽把逆价差空这麽大。 如果期货经常出现逆价差，也就是每个月换约可以买比较低的价格，累积起来会比 0050还原息价格报酬率还高 以下估计2008/1/2~2020/12/16 台指期货报酬率与台湾加权报酬率指数报酬率的 简单回归关系 F=c+x*TWI 关系式为 F=7.17E-05+1.074*TWI 由於是日报酬率计算 截距项 *252为年化值 等於 1.81% 也就是说 台指期货 搞换月的报酬率 每年平均比指数多 1.81% 累积 走势图 https://imgur.com/zQ0GJw5 报酬率 2008/1/2~ 2020/12/16 台指期 台湾加权 台湾50 ------------------------------ 280.3% 180.1% 203.0% *期货含价差 (不含交易成本) 试算档案下载: https://reurl.cc/pmnQrZ MEGA 云端 如果台指期货总是正价差，这个做法就会输 大盘 末祝 赚大钱 : 朋友圈一直都是台指期的爱好者 虽然我还没有进场实际操作 但一直很有兴趣 : 因此有一个小问题的想请教版上的先进 : 「台指期」就是以加权指数为标的物的「指数型期货」 : 正如同原物料期货以原物料为标的物一样 当现货结算时交易为原物料 : 而台指期现货则为当时之加权指数 : 所以第一个问题是 股市指数自记录较完整的1912年始 若长远看来为正和游戏 : (即使不算上股利 就单论股价的资本利得仍然可成立此结论) : 如果用历史较短的台湾股市的加权指数来看也是成立(至少到今年为止) : 那以追踪台湾加权指数的期货　他是否也可能是一个正和游戏而非零和呢？ : （除去手续费的外部干扰因素　单纯论期货本身交易的价格） : 之所以会有这种想法是因为受到股票版一个版友的启发　与其买００５０ : 不如买台指期更有优势？ : 而且我很好奇如果真的有一天　只有做多期货　没人要做空 : 此时造市商该如何报价呢？ : 希望版友能解答我的疑惑　感谢 -- 富贵皆由命。前世各修因。有人受持者。世世福禄深。 欲知前世因，今生受者是，欲知後世果，今生作者是。 王一生，你妈在看着你啊 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 210.61.151.146 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Option/M.1610088858.A.5A5.html ※ 编辑: tompi (1.200.7.166 台湾), 01/08/2021 15:21:00