课程名称︰国际金融 课程性质︰必修 课程教师︰曹添旺 开课学院：社会科学院 开课系所︰经济系 考试日期（年月日）︰103/6/12 考试时限（分钟）：180分钟 试题 : 国立台湾大学经济系「国际金融」(30347500)第二次考试试题 考试时间：2014 年 6 月 12 日(四) 上午9:10—12:10 授课教授：曹添旺 1.(15%) 试讨论下列的论述： 「当一国名目利率的变动是因预期实质利率的上升所造成之时，国内货币会 升值；当变动是由预期通货膨胀的上升所造成之时，货币会贬值。」 2.(25%) 假定实质率(real exchange rate)，q，定义为 ECPI* q = ──── ， CPI 式中E代表名目汇率(nominal exchange rate)，即一单位外国货币的国币价格； CPI和CPI*则分别代表本国和外国的消费者物价指数(consumer price index)。 a. 购买力平价(purchasing power parity)成立，当国外通货膨胀率(inflation rate)每年为3%时，在下列各情况下，本国CPI的变动率分别为何? (i) 名目汇率固定； (ii) 国内通货每年贬值7%； (iii)国内通货每年升值3%。 b. 令CPI = (P_n)^a(P_l)^1-a，其中P_n代表非贸易财的价格，P_l代表贸易财的价格， a代表非贸易支出占消费篮(consumption basket)的比例。CPI*则依相同形式定义。 假设贸易财服从单一价格法则(the law of one price)，试将实质汇率表示成各国 非贸易财相对价格，P_n/P_l，的函数。 c. 若本国和外国CPI的权数都是非贸易财占2/3，贸易财占1/3。试问在下列各情况下， 实质汇率的变动率分别为何? (i) 本国非贸易财想对价格皆每年上涨3%，而国外非贸易相对价格则固定不变； (ii) 两国非贸易财相对价格皆每年上涨3%； (iii) 两国非贸易财相对价格固定不变，但国外贸易财价格相对提高，即 E(P_l)*/P_l每年增加3%。 3.(20%) 假定一小型开放经济原先处於充分就业均衡，试利用DD-AA模型分析恒常性增加 货币供给(A permanent increase in the money supply)的短期效果和长期效果，并说 明是否发生汇率过度调整(overshooting)? 4.(20%) 如果一小型开经济原先的均衡处於萧条，政府拟采行恒常的财政扩张 (A permanent fiscal expansion)达成充分就业的目标。试以DD-AA模型分析此一财正 扩张的短期效果和长期效果，并解释其调整过程。 5.(20%) 用本国产品衡量的经常帐余额(Current Account Balance, CA)可以表示如下： CA = X(q) – qM(q)， 式中X代表出口；M代表进口；q = EP*/P，代表实质汇率；而其中P代表本国产品的国币 价格；P*代表外国产品的外币价格；E代表名目汇率，指一单位外币的国币价格。 a. 假设实质汇率贬值(real depreciation)之前，经常处於平衡(即CA_0 = 0)。试证 Marshall-Lerner条件是实质贬值可以改善经常帐的必要且充分条件。 b. 设若原先经常帐有赤字(即CA_0 < 0)，若要用汇率的实质贬值来改善经常帐，则前 小题的Marshall-Lerner条件是太强还是太弱? --

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