美国财政部周一 (25日) 出售一批 5 年期的抗通膨债券 (TIPS)，首度以负殖利率标售出 ，显示投资人看准美国联准会 (Fed) 将扩大量化宽松行动，下注未来 5 年通货膨胀加速 。 美国财政部周一标售总额 100 亿美元的 TIPS，售出殖利率为 -0.55%。代表投资人不但 愿意借钱给美国政府，还愿意多付费，原因是他们预期经过通货膨胀调整後，买下的债券 将来可拿到更多赎回金。 市场已连续数周预期，Fed 将於下月初宣布进行第二波大规模收购公债行动，以刺激疲软 的美国经济。此外，Fed 也努力欲刺激物价上涨，因为部分政策官员担忧，物价处於低档 ，将使得美国经济有落入通膨紧缩的风险，恐进一步浇熄脆弱的复苏。 Action Economics 固定收益分析师 Kim Rupert 指出，这批债券标售结果，清楚代表债 券交易员认为，Fed 将能成功刺激通货膨胀。意味投资人一定预期，5 年後美国将遭遇通 货膨胀问题，而这批债券的收益将会庞大。 巴克莱资本 (Barclays Capital) 驻纽约美国利率策略部共同主任 Michael Pond 也认为 ，这显示负殖利率产品，并非完全不受投资人欢迎。 虽然对 TIPS 有兴趣的买家非主流，且 100 亿美元的标售规模并不大；但 Rupert 表示 ，能够以负殖利率售出，凸显出近期催升美国公债需求的总体趋势。 --

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