作者magnccu (艺术.)
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标题ING总监的话..看他准不准
时间Sat Apr 12 23:49:42 2003
ING投资管理公司亚洲区投资总监白曼德专访
未来股市可有15%涨幅
尽管经济现况不佳,但ING投资管理公司亚洲区投资总监白曼德(Eddy Belmans)
指出,全球经济不致有衰退之虞。白曼德建议投资人,目前全球股利率已普遍高於
债市殖利率,可逐步将资金转入股市,以目前处於历史低档的股价来看,未来可望
出现15%的涨幅。
白曼德指出,战後重建将带动经济复苏的期待并不实际,毕竟重建对GDP的贡献
相当有限,但战争若能在短期内结束,油价回档对全球景气及股市表现都有正面影响。
战争对景气复苏投下的变数有二,即油价和消费者信心。油价走扬除了直接造成
企业原料成本高涨、毛利遭压缩外,由於石油占美国消费者支出的比例高,其价格
上扬将侵蚀消费者其他方面的消费能力。白曼德指出,油价是现阶段的观察指标,只
要油价低於35美金,皆属安全价位,不致阻碍景气回温的步调,若油价介於20-25美金
间,则有利全球景气复苏。
美国目前的经济数据,与1991年波湾战後相比,确有许多雷同之处,包括ISM制造
业指数处於震荡格局、消费者信心下滑等,但战後全球景气即会重返复苏轨道。ISM制
造业指数与消费者信心走势虽与1991年波湾战争相似,但失业率高低在二次波湾战争却
明显不同,1991年低失业率造成大反弹,此时反弹力道会较温和。
白曼德同时指出,虽然美国经济现况不佳,利率水准走低,但其重蹈日本10年前
覆辙而陷入停滞的机率是微乎其微,两者差异颇多。目前美国的名目GDP成长为
日本的2.5倍,且美国企业不若背负「终身雇用制」包袱的日本企业,其因应景气变化
而作出调整的步调较迅速,两者不应相提并论。
在全球景气下半年可望稳步回升的趋势下,反观目前的债市殖利率和股市价格,
白曼德建议投资人应加码股市,债市则是基於流动性考量的辅助理财工具。他同时
指出,全球股利率自1929年以来首次出现高於债市殖利率及定存报酬率的情况,
是难得的布局时机,投资人此时进场,可同时掌握股息及资本利得双重获利契机。
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下档有限 , 逢低买强
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◆ From: 140.119.200.102