※ 引述《spiritempire (白色流星)》之铭言： : 各位基神大家早安： : 小弟不是要来战主动还是被动好，只是想请问一些商品的内涵 : 因为书上或网路好像都没有很明确的解释(也有可能是我看不懂烦请赐教) : 首先我先说明就我目前的理解，还请各位大德帮忙鞭策 : 一、被动与指数化投资的关联 : 1.指数化投资：范围广，系依据某个程式指数进出股票，避免人为的干扰 : 2.被动投资：较狭义，仅指追踪市值加权指数(或至少是该标的具官方地位的指数 : ，如道琼是平均加权)为标的 : 譬如0050因为追踪的是大盘加权前50名，算是起码抽样追踪大盘指数，而0056因为追踪 : 的高股息指数已经不是单纯反映市值的指数，是以历年殖利率为核心去"主动预测"每年的 : 高股息股票编制，所以0050可以叫做被动投资，但是0056顶多只能说指数化投资? : 不知以上理解是否有错?还是说这是同一件事? 指数型 / ETF 我认为这类投资方式是要"尽可能"避免 人性判断误差产生的投资方式 不追求超过的报酬，指要赚到标的相同报酬，在这部分我不认为有被动投资 任何投资行为都是主动的只是你打算自己选股，还是交由经理人选股 现在 台股ETF已经有不少商品， 有0050 这种纯公式化 或是0056这种带入人为判断的也有 看个人喜好 : 二、基金可否被动或指数化投资?ETF是否能进行完全主动投资? : 基金与ETF我原本认知比较简单是说，一个是要去基金公司买，一个是基金公司 : 把商品放在股票市场方便大众交易，仅是产品的上架地点不同(例如要放在小7还是百货卖) : 但很好奇的是我好像没有看过基金公司卖的基金能"指数化"投资? 有喔 有兴趣你可以去看 ETF 的公开说明书 ETF的投资买卖 有初级市场、次级市场两个 初级市场就是跟基金公司购买/赎回 会直接影响基金规模 次级市场就是在股票市场买卖 这不会影响基金规模 ETF对基金公司有个好处是，大多数人的买卖可以再次级市场完成，省去购买赎回的交易 成本 当然 指要你本够大，你也可以在初级市场购买，基本门槛是500张，而且不是依照市价交易 是依照净值交易(当净值跟市价差距过大时，就会有大户在两边交易套利) 印象中0050 比较特殊，在初级市场不是用现金买卖，是要拿跟0050相应的50家公司的股票 来换0050 股票 : 譬如0050全名是"元大台湾卓越50基金"，为什麽这支基金我不能跟元大直接买? : 最近元大出了一个"元大台湾卓越50ETF连结基金"意思是说你把钱给我，我再帮你去 : 买0050，这更反映了基金公司卖的基金似乎不能直接进行指数化投资? 因为我前面说的 直接跟基金公司买0050 是可以的，只是门槛超级高 有兴趣可以去观察台湾 债券型ETF的规模大小变化就会发现 台湾债券型ETF 大多是寿险公司在买，规模大小波动都是几千张在跳的 但是每天股是交易就几十张 几百张..... 那些寿险公司都直接跟基金公司买的，都没在股市上交易 而这次出的连结基金，本质上只是方便没有在股市开户，只有开基金投资的人去投资的 但在投资效率上，会比0050还差 因为连结基金不会100%够买0050，为了应付投资人的买卖 会保留一定比例的现金部位，这部分你会有管理费的耗损 : 也反过来说，为什麽ETF也只能追指数，顶多是个比较主动的指数，而不能我买下去後 : 再有个真的基金经理人帮我依照他的主动判断去买个股？？ ETF的指数变动，是交由指数公司来做，ETF的管理费中 就会有一部分要支付给指数公司 基金经理人的工作就是让基金尽量贴近指数 ETF就是因为 尽量做到公式化，所以才有可能有远低於基金的管理费用 不是? 希望有基金经理人判断 就去买基金吧 有些基金专们在买国外ETF的XD : 谢谢 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.240.215.57 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Fund/M.1561866886.A.69C.html 建议你 有兴趣可以去翻ETF 的公开说明书看看 可以解答你很多问题 至少我为了搞懂债券ETF怎麽运作 有翻出来看 在公开说明书会写 这档ETF 追踪的是哪一家公司的什麽指数，这个指数的规则、公式是什麽 然後多根据指数会多久变动一次持股，通常这类变动相关的个股会在变动的那天尾盘会有 超大量的买卖盘，大概三个月一次XD 在这种情况下 ETF的基金经理人要做的事情就是尽量缩小ETF根指数之间的差距 他并不需要主动去改变，也不能去主动调整，调整的权力在 指数公司 而且ETF的管理费本来就比主动型基金低很多，不可能去主动调整阿 还有我後面说的是 台湾有一些全球型基金，通常会直接持有国外基金或是ETF 甚至标榜买国外ETF的基金 ※ 编辑: pupuliao (111.240.215.57 台湾), 06/30/2019 23:16:54