作者aster30 (紫苑)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 升息前调整持有美债年期
时间Thu Jan 6 22:31:28 2022
这边说的美债当然是美国公债
最近FED转鹰
升息的脚步似乎越来越近了
手中的长年期美债(TLT)也跌了一波QQ
长年期美债的长期报酬应该还是胜过中短年期美债吧?
但升息期间
通常长年期美债价格会跌得比中短年期美债更多吧?
既然已可预期升息即将到来
若此时将手中TLT等长年期美债
转换成IEI/IEF...etc中短年期美债
等待升息接近尾声再转回TLT
有机会胜过单纯全程持有TLT或全程持有IEI/IEF吗?
绿角等指数投资达人
对於股债配中的债券部位
似乎也不建议用长年期美债
是因为长年期美债波动太大,保护效果不佳吗?
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1F：→ ffaarr: 当确定预期昇息的时候该跌的会先跌，你再调也没用。 01/06 22:57
2F：→ ffaarr: 除非你有能力比市场还知道什麽消息，会比预期昇更多更快 01/06 22:58
3F：→ avigale: 请正名低风险资产。 01/06 23:07
4F：推 icelaw: 理论上可行 但你不能在市场新闻已经公开後再做 你必须先 01/06 23:14
5F：→ icelaw: 评估市场大致会升息或降息的时间 然後早市场先一步下 01/06 23:15
6F：→ icelaw: solution 01/06 23:15
7F：→ icelaw: 但因为你必须早市场先下solution 风险也在这里 01/06 23:16
8F：→ icelaw: 而且你还要能预判大致的底部再拿里 如果遇到黑天鹅 通膨 01/06 23:17
9F：→ icelaw: 比预期更严重 你太早转成TLT也是会损失 01/06 23:17
10F：→ icelaw: 简单来说 就是变数还不少 没有你想的这麽单纯 01/06 23:18
11F：→ icelaw: 就本质上来说 债券本来就是用来防御的部位 配长债会对投资 01/06 23:20
12F：→ icelaw: 组合新增不必要的风险 所以一般来说 正常的资产配置不会放 01/06 23:20
13F：→ icelaw: 长债 01/06 23:21
14F：→ icelaw: 如果你想要增加投资报酬率 正确的作法是 拉高股的比例才对 01/06 23:21
15F：推 ruve: 放弃吧，长债就跟股市一样猜不准的，等你换掉长债没准长债又 01/07 00:20
16F：→ ruve: 因股市信用风险增高而飙高价格 01/07 00:20
17F：推 ruve: 一开始配长债看的就是整体投资组合要相对稳定吧，那现在又只 01/07 00:26
18F：→ ruve: 看长债状况不就跟原先规画不符? 若是只重压长债那.... 01/07 00:27
19F：→ Radiomir: 这一两年似乎持有现金比持有公债有利,会再持续几年吧? 01/07 00:40
20F：→ KCKCLIN: 那请教中短期相对好预测吗? 01/07 00:43
21F：推 icelaw: 资产配置的基本教义派 原则上只配短债 这是最符合教科书上 01/07 00:53
22F：→ icelaw: 的定义 因为短债最不利率风险的影响 01/07 00:53
23F：→ icelaw: 所以配短债跟预测无关 是可以减少一个不确定因素 01/07 00:54
24F：→ icelaw: 的定义 因为短债最不受利率风险的影响 01/07 00:54
25F：→ icelaw: 如果未来通膨不如预期 变更严重 FED就会一直升息压通膨 01/07 00:55
26F：→ icelaw: 你配越长期的债 风险就越高 01/07 00:56
27F：→ icelaw: 至於未来通膨会怎麽走 无法预测 所以配短债是最保险的牌 01/07 00:56
28F：→ icelaw: 这就是 帕斯卡的赌注 Pascal's Wager 01/07 00:57
29F：推 icelaw: 天秤的两端就是 高一点的利息 跟 打安全牌 你只能选一个 01/07 00:59
30F：→ icelaw: 但在有高通膨风险的时期 为了多一点的利息去冒险是否值得? 01/07 01:01
31F：→ icelaw: 这就是你要考量的地方 01/07 01:01
32F：→ icelaw: 以下是 债券定价的公式 01/07 01:05
34F：→ icelaw: 折现率如果越高，则回推的现值就会越低 01/07 01:20
35F：推 KCKCLIN: 谢谢 目前选懒人标的XD 01/07 01:32
36F：推 aircraft2: 因为现在都已经在跌了，我觉得就等跌到差不多之後再考 01/07 03:20
37F：→ aircraft2: 虑要不要进场。 01/07 03:20
38F：推 cytochrome: TLT从去年7，8月创下新高後就开始往下走了 01/07 06:25
39F：→ ffaarr: 如果有人能预测何时会「跌到差不多」那比债券操盘手还厉害 01/07 07:54
40F：推 syuechih: 能预期的话 我想你已经在数钱 不会上来发文了 01/07 09:26
41F：→ avigale: 另外FED调整的是基准利率，实际影响的是极短天期的利率 01/07 09:40
42F：→ avigale: ，对长年期的利率影响一定会是同向的吗？ 01/07 09:40
43F：→ ffaarr: 是同向正相关，但中长债会先反映预期，反映幅度也很难说。 01/07 09:59
44F：→ ffaarr: 也因为反应时间不同，所以真的昇息时就未必同向了。 01/07 09:59
45F：推 cytochrome: 去年第二季很多机构押注长期国债殖利率将在通膨下持续 01/07 10:09
46F：→ cytochrome: 走升，但後来都被嘎的不要不要的 01/07 10:09
47F：→ cytochrome: 要预测整体宏观经济走势本来就不是容易的事 01/07 10:09
48F：→ cytochrome: fed调升利率应该会带动由不同年期构成的殖利率曲线往 01/07 10:11
49F：→ cytochrome: 上走，但谁走的多，谁走的少，这就难判断了 01/07 10:11
50F：推 cytochrome: 这也是为什麽殖利率曲线会常被用来对整体经济走势作出 01/07 10:23
51F：→ cytochrome: 预判，当殖利率曲线走平，甚至倒挂，短期国债殖利率高 01/07 10:23
52F：→ cytochrome: 於长年期国债殖利率，反映的是市场对於未来经济较为悲 01/07 10:23
53F：→ cytochrome: 观的预期 01/07 10:23
54F：推 cytochrome: * TLT是在2020年8月初达到高点才对 01/07 10:30
55F：→ cytochrome: 当时十年期国债殖利率达到历史最低点0.51% 01/07 10:32
56F：推 XoPXoP: 好 01/07 10:36
57F：→ avigale: 我预期你预期的预期。 01/07 11:19
58F：推 kitten123: 我预期你的预期的预期 01/07 17:49
59F：推 face: 早就跌完了啦！现在要准备涨了 01/07 21:59