1.原文连结：http://www.licai18.com/article/ArticleDetail.jsp?docId=1067791 2.内容： 虽然美国 3 月非农就业报告强於预期，令市场对美国经济的表现更为乐观，但是 纽约联储主席杜德利(William Dudley)在报告公布後不久，发表了颇为谨慎的言 论，称就业市场的改善虽令人鼓舞，但暗示第二轮量化宽松政策(QE2)仍将全额实 施，且近期内不会升息。鉴於杜德利在美联储内部的较高决策地位，美元指数因 此尽数回吐强劲非农提供的全部涨幅。 周五 4 月 1 日纽约早盘时段，美元指数在强势非农报告的提振下大幅走高，触 及日内高点 76.61 水平，但是此後快速回落并刷新日内低点 75.82 水准，主要 非美货币亦快速扭转此前弱势，欧元/美元刷新日内高点 1.4213 水准。 美国劳工部公布的报告显示，美国 3 月非农就业人数增长 21.6 万人，创下 2010 年 5 月以来的最大涨幅，预期增长 19 万人。同时美国 3 月份失业率继续下滑， 降至 8.8%，为 2009 年 3 月来最低水准，预期为 8.9%。非农的优异表现令美元 瞬间跳涨，然而美元的好光景未能获得延续。 非农公布後不久，纽约联储主席杜德利、达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher) 、里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)等官员先後发表讲话，虽然其中部分 官员讲话较为强硬，但是鉴於费舍尔的鹰派论调并无太大新意，莱克今年在美联 储公开市场委员会 (FOMC) 并不具有投票权，而纽约联储是负责实施第二轮量化 宽松政策的地区联储，在所有地区联储中具有较高的地位，该地区联储主席拥有 永久投票权，且杜德利近期并未发表货币政策观点，因而对市场情绪产生了重大 的影响。 杜德利在讲话中重申了美联储将维持低利率政策更长一段时间的承诺，导致美元 承受重大的打击。他指出，美国经济复苏仍旧乏力，离联储物价稳定与充分就业 的目标相距甚远，目前并不是美联储扭转货币政策的时间。同时，危机後的康复 过程需要时间，多个领域仍非常脆弱且表现低迷，住房市场异常疲软，中东和日 本核危机带来的冲击或影响经济增长，但是部分市场分析人士仍旧认为本次的非 农就业报告非常乐观，并对美联储收紧政策的预期进一步升温。 Global Hunter 证券宏观及消费者策略师 Richard Hastings 表示：「周五公布 的劳动力市场报告表现良好，美联储正在见证就业市场的疲弱周期走向终点。」 此外，虽然他认为美联储将会在今年晚些时候收紧政策，他仍旧怀疑美联储的举 措会否令商品价格走低，或是完全扭转美元兑欧系货币的大幅下跌走势。他认为 货币市场暗示美元将会有所走强，但其幅度并不是那麽的强劲。 巴克莱资本 (Barclays Capital) 分析师 Jeff Young 表示：「我并不认为杜德 利的讲话将会扭转美元的涨势，他有关美国经济的表述，其实是有部分积极内容 的。」 线上外汇交易商 GFT Forex 机构货币研究部门主管 Kathy Lien 认为，美联储 正开始为结束货币刺激措施打下基础，非农就业资料与部分美联储官员的措辞中 获得的乐观基调相一致，非农带来的惊喜将会令风险偏好情绪持续。 渣打银行 (Standard Chartered) 美洲地区研究部门主管 David Mann 表示：「 我们预计今年剩余时间就业岗位将进一步增长，这一资料在短期内将绝对利多美 元/日元，亦有可能对美元兑欧元构成利好影响。」 3.心得/评论： 美元指数看来近期盘整的可能性较大，比较难有单边的趋势盘。而美元兑日圆这 周涨幅也不小，看来盘整的可能性也渐渐偏大。 --

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