原文连结：http://news.cnyes.com/content/20101018/KCC9RJ9I246I5.shtml 陶冬：美元反高潮 但跌势未尽 联储不动摇 QE2主导未来半年 钜亨网新闻中心　　2010-10-18 00:05:22　 伯南克抬起头，坚定、清晰地说出：“我愿意”。 不料参加婚礼的宾客却一哄而散。 QE2在序曲阶段，便爆出反高潮。 在量化宽松政策的预期下，风险资产在上周的多数时间，均处於节节上升状态。美元遭到 全面沽空，市场情绪高涨（甚至狂热），风险指数进一步下降，股市、债市、能源、商品 、黄金一起飞翔。然而在星期五时，意料之外的事情发生了。伯南克在波士顿联储大会上 ，首次清楚地暗示新一轮量化宽松即将推出，联储重启大规模资产购买计划只是时间的问 题。然而伯南克关於货币扩张的言论却带来美元沽空盘平仓，美元应声反弹，风险资产表 现参差，起码升势受阻。笔者认为，目前美元的反弹属於消息被证实後的获利回吐。创新 低的美元面临整固的压力，但是跌势未必已尽。 笔者相信伯南克的言论，已经为十一月联储重启量化宽松打开了大门。联储一开始的扩张 力度未必大，旨在重建干预渠道，但是它不会为自己的干预强度设上限或数量目标，一切 根据经济情形（尤其是就业情形）而定。“缓慢但是有时可能具有震撼性”的QE2，将至 少在今後六个月的金融市场上起着主导作用。至於交易员认为伯南克的演说，没有为QE2 制定更具体的时间表，在笔者看来不过是获利回吐的托词，伯南克的言论已十分清晰，新 的量化宽松所能为市场带来的刺激也已十分清晰。 本周市场焦点：美元和中国GDP。周二加拿大和巴西央行开会，但是估计利率不会动。周 三联储公布经济褐皮书。走势美国九月领先指数，估计0.4% vs上期0.3%。周五德国十月 IFO105.8，vs 106.8。 --

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