【联合报╱记者罗两莎、赖昭颖、孙中英／专题报导】 想投资外币，除了一般外币定存，还有那些投资工具？专家表示，外币衍生性金融商品可 谓五花八门，但未必适合一般投资人。 近年来市场比较普遍的衍生性金融商品包括「外币组合式存款」、「外汇保证金交易」， 及「双元存款」等，但这一类衍生性金融商品，潜在风险都比外币定存高出许多，投资人 若要介入，要有风险的观念，心脏可要比一般人强！ 抓准汇率走势 才有赚 永丰银行资深经理陈冠君说，外币组合式存款，第一种是以保本为主，就是先把本金拿去 买一张零息债券，确保到期时，客户可以拿回本金，同时将赚来的价差及利息投入选择权 市场，创造相对高的获利空间。 但外币组合式存款，多以2到3个月的专案方式推出，投资人要抓准汇率的走势，才可同时 赚汇差和利息，如果看不准，可能手中只拿回一堆弱势货币。 第二种外币组合投资，就是「外汇保证金交易」，也就是附币别转换条件的商品，藉由先 卖出存款币别的选择权获得报酬率，但只要汇率走势判断不如预期，到期时，存款币别贬 值，就必须承受汇率侵蚀本金、无法保本的风险。 外汇保证金交易，不能做新台币。银行业透露，前阵子，做美元、欧元的交易不少，但有 投资人看错欧元走势，以为欧元会走弱，所以「卖欧元、买美元」，结果欧元走强，这些 投资人最近都停损出场。 陈冠君建议，以资产配置的角度来看，外币投资可分散风险，但因为汇率变动迅速，对投 资损益的影响很大，走势强劲的货币，通常会比较有利可图，但投资比重，也不要放的太 高。 双元存款 沾澳纽的光 第一银行则说，去年进行与澳币、纽币相关的「双元存款」投资人，因澳币、纽币一路大 涨，报酬率倒是相当可观，主要是该产品具连结的性质，并搭配汇率选择权，把风险分散 到其他货币。 该主管表示，投资人若判断正确，获利当然是相当可观。反之，如果判断错误，「看错」 方向，风险可不低了。 一银称，该行去年因看好澳币、纽币走势，不定期推出多档连结澳、纽币的「双元存款」 ；由於推出时点不错，例如：澳币约在1澳币兑0.80至0.82美元间，纽币则在1纽币兑0.68 至0.70美元附近，纯粹就汇率差价来看，报酬率确相当高。 银行业者并称，「双元存款」的特色是，投资人手中握有的美元，在约定的某一个时点， 强迫转换成要换转的标的；例如：澳币、纽币等，并会设定出脱的价位。对投资人来说， 若转入的标的大幅升值，如当澳币或纽币对美元大幅升值，投资人不仅有汇差收入，还有 利率高於美元的利息收入。 但业者强调，去年做「双元存款」的投资人，报酬率都很高，主因是澳币、纽币去年几乎 一整年都在上涨。换言之，投资人想要赚钱，先决条件是要看对方向，万一赌错方向，风 险也不小。例如把美元转换成澳币时，万一澳币一路下跌，投资人可就要赔钱了。 【2008/03/11 联合报】 ------------------------------------------------------------------------------ 国人理财趋保守 「保本」第一 　 记者柏松龄╱专题报导 　全球正面临低利率、低经济成长与低通货膨胀的「三低」环境，国内投资人理财心态趋 於保守，从去年开始，强调「保本」优先的投资型定存、连动式债券等保本型产品，掀起 市场抢购风潮，预估今年仍是强强滚的热卖产品。 　 根据统计，从去年8月至今年4月底为止，银行与投信业者共计已发行了75种连动式债 券与保本型商品，产品虽然众多，但是推出後往往在市场上造成热卖，投资人趋之若鹜。 　 继外商银行、新银行纷纷抢进销售连动式债券、投资型定存後，土地银行、三商银、 台湾企银等大型行库也都加入战局，导致这类产品销售日趋激烈，银行纷纷以各种方式吸 引投资人，最常见的诉求的是强调高利率，其次则是以新台币计价；也有的银行则是将客 层向下延伸，以往连动式债券锁定的对象，为贵宾理财客户，连动式债券的投资门槛多在 1万美元以上，如今则仅需2000美元即可投资。 　 银行表示，其实不少投资人并不十分了解，投资型定存或连动式债券的内涵，但考虑 存款利息越来越薄，只要能保本就进行投资。 　第一银行表示，投资型定存是一种结合「外币(或新台币)定期存款」与「外币衍生性金 融商品」的新种定期存款，原则上，投资人的本金仍存放在银行的外币或新台币定期存款 帐户中，至於孳息则经由银行投资在各种衍生性金融商品上，但为配合风险爱好者的需求 ，有些银行亦提供侵蚀部份本金，以投资一些具有潜在高收益标的的投资型定存商品。 　 至於连动式债券多以银行为销售主体，但不是以银行设计商品，而是委托上手的投资 银行依其所需的总额与保本比率等条件量身订作，再由银行自行分割额度销售予投资人。 　 银行主管分析，今年各银行推出的连动式债券、投资型定存，仍将是理财商品的主流 ，只是在各银行都相继抢食此市场下，竞争压力颇大，也促使业者推出更多新种商品，提 供投资人多样化的选择。 　 以往这些商品多以外币定存或债券所产生的固定孳息，投资外币利率、汇率选择权或 股票标的，未来将更进一步连结共同基金等投资工具，加上市场预期金融情势可能在未来 2、3年开始变动，因此各银行所销售的组合式定存、连动式债券等产品，投资期限可能缩 短。 　 除此之外，证期会已开放投信业者发行组合基金、证交所则正式授权宝来证券发行 ETF(Exchange Traded Fund)，加上保本型基金、货币型基金等新型基金商品，也将陆续 上路，由於这些产品多具有报酬稳定、风险低等特点，在微利时代下，保守型的投资人不 怕钱没有地方投资，可在现有的保本型商品外，有更多样化的选择。 http://www.libertytimes.com.tw/2003/new/jun/9/today-e7.htm -- --

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