辜朝明︰次贷最糟状况还没开始 自由时报 2007/10/24 〔记者李靓慧／台北报导〕 美国次级房贷风暴是否已经停歇？日本野村总合研究所 首席经济学家辜朝明（Richard C. Koo）昨日指出，美国的次级房贷，目前呈现的 只是冰山一角，他估计，次级房贷总额高达6,000亿美元，「最糟糕的状况还没开 始」。 为提供客户布局全球、放眼世界的理财投资观点，中国信托商银与台湾经济研究院 昨日共同举办中国信托「财富管理研究院」系列论坛，首次邀请对亚洲经济局势有 长期研究的日本野村总合研究所首席经济学家辜朝明，以「从全球经济互动影响看 财富成长契机」为题，从美国次级房贷事件的影响层面切入，探讨全球与亚洲的经 济动向。 辜朝明指出，美国次级房贷的违约率，从2005年开始逐步攀升，2006年之後快速飙 高，就连一般房贷的违约率也跟着攀升，显示了多数的美国民众，在过去的低利率 时代，都买了自己负担不起的房屋。 不过，先前造成股市崩跌的次级房贷风暴，虽然因为美国政府决定提供协助而暂歇， 但根据辜朝明的估算，次级房贷的总额高达6,000亿美元，影响到200万家庭，即使 美国房屋署提供担保，但也只能协助10%的受害者，换言之，仍有180万的家庭，在 未来的一年，仍将面临房贷利率调升、还不出房贷的问题。 特别是美国房屋期货又显示，未来四年内的房价将持续下滑，导致现有的房屋市场 无人接手、房贷户纷纷将房子丢给银行，房地产的成交天数已长达八至九个月，目前 美国余屋率，不但创下有史以来的新高，比起美国经济大萧条时代更为严重。 辜朝明分析，如果房贷户坚持支付房贷，将使购买力下滑；如果将房子丢给银行， 势将对美国的经济造成重创，因此他预估，美国经济的动能，未来将愈来愈弱，美 元贬值的趋势将无法避免，呼吁投资人得多加留意。 至於过去部份投资人相当热中於外币存款，藉此赚取利差，辜朝明也以零利率的日圆 与高利率的纽西兰币为例，分析在资金不断从低利率地区灌入高利率国家後，已造成 「全球失衡」的现象，恐引发部份国家政府的强烈干预，他呼吁，这种过去30年从未 发生的现象，投资人需留意各地政府的政策走势，同时将投资标的分散，务必特别 小心。 葛老不准大家提「房市泡沬」 中广新闻（张雅惠报导） 2007/10/23 美国次级房贷让华尔街付出惨痛代价，美国房市步入衰退，日本「野村总合研究所」 首席经济学家辜朝明吐槽，前美国联准会主席葛林斯班用「房市泡沫」取代「达康 科技泡沫」，葛老甚至禁止FED官员和学者，在FED大楼使用「房地产泡沫」的字眼。 辜朝明是中信金控董事长辜濂松的堂弟，目前是日本「野村总合研究所」的首席经济 学家，也曾经当过FED美国联准会纽约分行的经济学者。不少人把FED前主席葛林斯班 看成是神，但辜朝明忍不住吐槽，葛林斯班在两年前就知道美国会有房市泡沫，但却 不准官员和学者在FED大楼里提到「房市泡沫」的相关字眼。 辜朝明分析葛林斯班的如意算盘，为了应两千年的达康科技泡沫，葛林斯班连续十七 次降息，营造房地产荣景，让房价走高，本业亏损的科技公司可以出售资产、美化帐 面，改善财务体质，这个部分确实成功，但葛林斯班以为，度过科技泡沫之後，企业 会发行公司债，进行下一阶段的投资，这个时候再升息，还来得及抑制房地产泡沫。 不过，辜朝明说，葛林斯班失算了，因为企业并没有举债，只有短期利率走高，长期 利率还是偏低，於是，金融机构的钱借不出去，变成大量的钱追逐少数、而且条件差 的贷款户，「房市泡沫」取代了「科技泡沫」，也引爆次级房贷风暴。 --

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