※ 引述《ozami (不用在意 偷笑就好)》之铭言： : ※ 引述《soun (峰儿)》之铭言： : 谢谢您的解说^^ : : 这样子的看法真奇特，挺新鲜。 : : 我的看法是这样：资本帐是外资流入减去本国资金流出的净额。外资的流入 : : 是外国人持有本国债券(或是股票)。本国资金的流出是本国人购买外国的债券 : : (或是股票)。模型理假定没有股票市场，只有债券市场，因此资本帐所显示就是 : : 外国人和本国人持有外国债券和本国债券的行为纪录。持有本国债券的报酬率是 : : 本国利率R；持有外国债券的报酬率是外国利率R*加上本国货币的预期贬值率 : : (Ee-E)/E，(E是汇率,Ee是预期汇率)，假如本国人和外国人将本国债券与外国 : : 债券视为毛替代，那麽，本国债券和外国债券的相对报酬率R-R*-(Ee-E)/E提高 : 请问何为毛替代 我也不懂毛这个字是什麽意思? 因为经济学家以某商品的相关物品价格上升，使商品需求量增加，称为毛替代。 但是理论上有瑕疵，所以Hicks另外用净替代的定义来分析这样的关系。这只是 定义上的问题，而我文中定义的替代关系就是毛替代，假如你要了解当中的定义 有何不同，就请你翻一下个体经济学教科书，找介绍Slutsky方程式的章节，通常 会在里面找到。 : : 就会使本国人民和外国人民多持有本国债券而少持有外国债券，而使资本净流入 : : 增加。在Fleming模型里设定民众对汇率的预期为静态预期，因此(Ee-E)/E=0。 : : 资本净流入就成为R-R*的增函数。当R-R*变动一单位所引发资金净流入量就被视为 : : 资本移动程度。假如资金净流入量大者称之为资本移动程度大；资金净流入量小 : : 者称之为资本移动程度小。当资本移动程度大时，BP线会比较平坦；资本移动小 : : 者，BP线会比较陡。所以光从BP曲线的斜率就能区分资本移动程度的大小。 : : Fleming模型将LM线斜率小於BP线斜率则称之为"资本移动程度相对较小"， : : 我的解释是:随着产出的增加，货币市场需要提高利率，减少投机动机的货币需求， : : (用在购买本国债券上)，才能恢复均衡；而产出增加，国际收支需要提高利率，增 : : 加资本净流入(购买本国债券)，才能恢复平衡。当LM线斜率小於BP线斜率，这两条 : : 线相交点的右方表示利率要升得够高，才能吸引足够本国债券，达成 : : 国际收支平衡，相对於货币市场。就货币市场来说，利率只要升一些，就 : : 能放弃够多的货币需求(放弃货币买本国债券)，达成货币市场均衡。相较之下， : : 国际间的资本移动程度是相对小的。 : : 峰儿^^ : 您的意思是说 : 资本移动程度相对较小 : 是相对於"货币市场"而言 : 但是为何当LM线斜率小於BP线斜率时 : 就能够保证"资本帐改变的的程度小於经常帐改变的程度 : 并藉此来判断扩张性财政政策会导致国际收支改善还是恶化呢? : (p.244) : 不懂其中的关连~~~ 这样的关联很容易想，因为有完全冲销措施的固定汇率的总体经济均衡，会落在 IS-LM两线的交叉点，那表示商品和货币市场同时保持均衡。当LM线斜率小於BP线 斜率时，扩张性财政政策使产出增加，一定使货币市场和国际收支失衡。当新的总体 经济均衡产生，必然又落在IS-LM交叉点(货币市场恢复均衡)，新均衡利率一定无法吸 引足够的外资让国际收支保持平衡(也就是IS-LM交点一定处於BP线下方)，在这种情况 下，扩张性财政政策，会使国际收支恶化。 峰儿^^ --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 219.68.146.133 ※ 编辑: soun 来自: 219.68.146.133 (06/29 13:39)