作者mfx (安芯)
看板CFP
标题[心得] 为什麽不要盲目相信长期复利?
时间Thu Dec 25 13:46:56 2025
网志完整好读版 https://vocus.cc/article/694898f2fd89780001eb7213
内文重点节录
很多人迷信「长期＝复利＝一定赚」，
但连推荐 0050 的乐活大叔都说：不要盲信长期复利。
因为股市不是直线上涨：先跌 20% 再涨 20% = 还是亏!
只要跌得越深，想要回本就越难，只要你撑不住，复利就失效。
2008、2020、甚至今年某些崩盘你应该都记得——
真正拖累复利的不是报酬，是人性 +
回本时间。
所以定期检视很重要，不是买着就放着不管
0050主要是靠价差，不是配息。
先问自己一个现实问题：「接下来 1–2 年，我会不会需要用这笔钱？」
要买房？
结婚？
创业？
如果会用到，该分批卖就卖。宁愿少赚，也不要跌到用钱时只能硬砍。
数据 vs 人性
回测当然会说「长期持有最好」。
但问题是：
你真的扛得住 -30% 吗？
你真的不会在低点割肉吗？
如果人性这麽好控制，就不需要一直有人喊「抱牢」。
两种「长期持有」其实没意义
1 投入金额太小 → 就算翻倍，对人生影响不大
2 这笔钱你永远用不到 → 当然可以放到天荒地老
但大部分人…都不是这两种。
比较务实的做法
v每季检视
v跟人生计画连动
v该卖就卖，该买再买
长期投资不该是「买了就不看」，而是
你的人生在动，投资策略也要跟着动。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.34.178.158 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/CFP/M.1766641618.A.E72.html
1F：嘘 FireStarman: 废文王蹭乐活仔？要蹭也要找正派点的网红 这不嘘不 12/25 13:54
2F：→ FireStarman: 行 12/25 13:54
3F：嘘 Feather025: ㄏㄏ我相信你投资绩效不怎麽样 12/25 13:58
4F：嘘 ShinHsin: 错误观念不要出来误导人，选错标的而已 12/25 15:09
5F：嘘 awss1971: 看到乐活 必嘘~~~ 12/25 15:14
6F：嘘 losehope: . 12/25 15:18
7F：→ enthusiastic: 你很勇喔推乐活 12/25 16:14
8F：嘘 kslman: 看到是「薪水100%投资」作者的文都不会想看 12/25 16:45
9F：嘘 losehope: 第一次认真看完，结果整篇都是废文！ 12/25 17:25
10F：→ pippen2002: 笑死人!!我老板赚烂每天换跑车!你呢? 12/25 18:42
11F：嘘 s705166: 怎麽不乾脆永久水桶帐号就好了… 12/25 18:46
12F：嘘 s705166: 请问版主到底有没有在管版？不想做事情直接退出很难吗？ 12/25 18:48
13F：→ s705166: 每天放任一堆没意义的文在上面？我来管说不定还比你好。 12/25 18:48
14F：嘘 missucrystal: 这种文也能在CFP版存活喔 12/25 19:08
15F：推 a187: 优文 该M 12/25 20:28
16F：→ peter98: another low-level stupid essay 12/25 21:35
17F：嘘 chris44099: 闹 12/25 23:23
18F：推 kiogy: 超赞，好文 12/26 05:46
19F：嘘 besta326: 版主这样怠职 可以重选吗？ 12/26 08:16
20F：嘘 ashidaka: 来讨嘘的 12/26 08:18
21F：嘘 hank6797: ？ 12/26 09:55
22F：嘘 macbook13: 无言 12/26 12:30
23F：→ mfx: 很多人觉得我是错误观念、废文。 12/26 13:20
24F：→ mfx: 但我却用我的投资方式顺利走到要提早退休。 12/26 13:20
25F：→ mfx: 这表示我是天选之人? 12/26 13:20
26F：→ ffaarr: 不是，这只能说如果用对方法，你更早就能退休了 12/26 13:33
27F：→ ffaarr: 或者，也有可能你以为能退休，其实很危险。 12/26 13:34
28F：推 gooder: 推 12/26 14:04
29F：推 pippen2002: 版主有收信吗?还是大家检举不够力? gogo? 12/26 14:41
30F：嘘 FireStarman: 你说你提早退休 这也是一般财经网红拿来吸流量的点 12/26 14:52
31F：→ FireStarman: 而已 看腻了 12/26 14:52
32F：→ mfx: 但至少我做得到，相信不是每个人都能做到。 12/26 15:26
35F：→ mfx: 版主信箱我已经寄过也问过了. 12/26 15:31
※ 编辑: mfx (114.34.178.158 台湾), 12/26/2025 15:32:25
36F：嘘 losehope: 嘘嘘乐哩！ 12/26 15:32
37F：→ losehope: 你可以发文，难道我不能嘘吗？ 12/26 15:34
38F：→ losehope: 去叫站长把嘘的功能拿掉啦！ 12/26 15:34
39F：→ losehope: 玻璃心，看一次就嘘一次！ 12/26 15:35
40F：→ mfx: 脑羞?你可以嘘人，我不能问?有趣。 12/26 15:36
41F：嘘 losehope: 我偏要嘘爆你！ 12/26 15:37
42F：嘘 losehope: 脑袋不好？我有叫你不要问吗？ 12/26 15:39
43F：嘘 losehope: 你有权发表文章，乡民就有权嘘你！ 12/26 15:43
44F：嘘 losehope: 不想被嘘就写信给站长，请他把嘘的功能拿掉！ 12/26 15:45
45F：嘘 losehope: 不然你那玻璃心会不会崩溃啊！ 12/26 15:47
46F：嘘 losehope: 反正你放连结我就嘘！ 12/26 15:58
47F：嘘 kslman: 笑死了，还寄给版主，这边变joke版了吗 12/26 16:06
48F：嘘 Feather025: 事实就是指数投资高机率放着不动比你买买卖迈还要好 12/26 16:08
49F：→ Feather025: 还是你不知道 部分投资绩效比较好的用户是死人这件事 12/26 16:09
50F：→ mfx: pippem2002不也是要寄信? 12/26 16:13
51F：→ mfx: 我自己也有指数型投资，我不知道怎麽会看成我叫大家不要买 12/26 16:14
52F：→ mfx: 指数型的投资，我只是提出复利的威力不是这麽容易达成的 12/26 16:15
53F：嘘 Feather025: 上面也没人说你叫大家不要买啊... 12/26 16:19
54F：→ Feather025: 复利威力不容易达成所以要买买卖卖 人人股神? 12/26 16:20
55F：→ mfx: 我知道版上都喜欢叫人家buy & hold。 12/26 16:33
56F：→ mfx: 那如果要用钱的时候，钱要从哪里来? 12/26 16:33
57F：→ mfx: 年轻人复利威力最大，但遇到要买房、要结婚， 12/26 16:33
58F：→ mfx: 可是钱又不应该赎回，那应该怎麽做? 12/26 16:34
59F：→ mfx: 说不要盲目相信长期复利，是指就算是指数型投资， 12/26 16:37
60F：→ mfx: 也会遇到上上下下，只要下，就要有更大的量能爬回来。 12/26 16:37
61F：→ mfx: 如果有规划要用钱，当然是要在涨的时候赎回，总比亏钱好。 12/26 16:37
62F：→ Feather025: 要用钱的时候在卖，就这麽简单，没那麽多可是 12/26 16:37
63F：→ mfx: 我的文章就是这样写的啊! 12/26 16:38
64F：→ Feather025: 你的做法是在教人看後照镜开车 12/26 16:38
65F：→ Feather025: 你以为的「在涨的时候赎回」很有可能只是那一年的低点 12/26 16:39
66F：→ Feather025: 真那麽神的话早就台湾巴菲特了。 12/26 16:39
67F：→ mfx: 不会，因为巴菲特也不是买指数型投资。 12/26 16:40
68F：→ mfx: 股癌也不会。 12/26 16:40
69F：→ Feather025: ...我说的是 如果你可以择时买进卖出又赚大钱 12/26 16:41
70F：→ Feather025: 早就是台湾巴菲特了 12/26 16:41
71F：→ Feather025: 然後股癌也有做指数化投资喔 啾咪 12/26 16:42
73F：→ Feather025: 请问这张K线图 要在哪一根"涨的"K棒的时赎回? 12/26 16:47
74F：→ mfx: 长知识。但我相信他应该也不只指数化投资。 12/26 16:48
75F：→ mfx: 我还是要澄清一次，我并没有不知道长期复利效果很好， 12/26 16:48
76F：→ mfx: 但需要生活的时候，确实只能卖出。 12/26 16:48
77F：→ mfx: 卖出的点我只能取"相对好"的时候， 12/26 16:48
78F：→ mfx: 那我宁愿我自己去取那个时间点，会少赚我也有认知也接受。 12/26 16:48
79F：→ Feather025: 要用钱的时候再卖 没有要用钱就放着 不要幻想自己股神 12/26 16:53
80F：→ Feather025: 要用钱的时候刚好遇到熊市 <自己吞了呗 30%的机率 12/26 16:54
81F：→ Feather025: 被你遇到 12/26 16:54
82F：→ Feather025: 阿说不定人家遇到熊市在卖也比你择时进出赚的还多ㄏㄏ 12/26 16:55
83F：嘘 losehope: 观念错误是你个人问题,但若误导新手怎麽办？ 12/26 18:22
84F：推 SweetLee: 你这文跟非洲的一分钟有60秒蛮有异曲同工之妙 12/26 20:35
85F：嘘 ShinHsin: 观念错误不要出来害人，选错标的而已 12/26 20:55
86F：→ ffaarr: 巴菲特叫一般投资人长期放指数基金就好，有建议买买卖买？ 12/26 22:33
87F：推 kiogy: 观念正确，好文推 12/27 05:48
88F：→ opm: 盲人骑瞎马，夜半临深池。 12/27 10:05
89F：嘘 suqimoto: 误人子弟，自己搞不清楚状况还好为人师 12/27 10:34
90F：嘘 losehope: 薄才随笔露无芒！ 12/27 10:36
91F：推 bifox: 他找你没错啦，有用到钱当然就要卖股票 12/27 10:37
93F：→ mfx: 供参，大家吵来吵去，最後可能都在同一个阶级…. 12/27 11:00
94F：嘘 losehope: 现在在讲投资方法，你抛出资产话题是要转移焦点？ 12/27 11:30
95F：→ mfx: 如果投资方法吵来吵去资产也不会有跳阶成长，选哪一种投资方 12/27 11:32
96F：→ mfx: 法 12/27 11:32
97F：→ mfx: ，有差吗? 12/27 11:32
98F：推 SweetLee: 为什麽会在同一阶级？这边至少3-8级一定都会有吧？ 占 12/27 11:32
99F：→ SweetLee: 了超过一半 12/27 11:32
100F：→ mfx: 四等以上应该不会还在这边争论投资方法了，我觉得 12/27 11:34
101F：嘘 losehope: 哈！因为一直要用钱所以卖掉股票，所以你的资产不会增加 12/27 11:34
102F：→ losehope: 啊！我的资产稳定成长中！ 12/27 11:34
103F：→ mfx: 你怎麽知道我的资产没有稳定成长中呢? 12/27 11:35
104F：→ losehope: 因为你卖掉了！部份持股！ 12/27 11:36
105F：推 SweetLee: 所以就跟你其他论点一样 「我觉得」 却没有一些稳固的 12/27 11:37
106F：→ SweetLee: 依据 所以很容易被挑战就出现一堆错乱 12/27 11:37
107F：推 SweetLee: 如果投资观念正确 一辈子要往上跳个三级 是有很大的机 12/27 11:40
108F：→ SweetLee: 会的 12/27 11:40
109F：嘘 losehope: 应该说若你未卖持股，会比你卖掉部份持股的资产增长速 12/27 11:40
110F：→ losehope: 度还快！ 12/27 11:40
111F：→ mfx: 唉，我赎回还是可以继续投入啊。我觉得赚得够的我就会赎回。 12/27 11:41
112F：→ mfx: 但我并没有赎回就暂停了投资。 12/27 11:41
113F：→ mfx: 但假设有人需要用钱，若都是买指数化，也是必须赎回，不然钱 12/27 11:41
114F：→ mfx: 从哪里来? 12/27 11:41
115F：→ mfx: 如果遇到2008金融海啸钱还是硬压在里面，不好说喔。 12/27 11:41
116F：嘘 losehope: 你都退休了！钱从那里来？ 12/27 11:42
117F：→ mfx: 我有股息被动收入啊 12/27 11:43
118F：推 SweetLee: 没必要的赎回除了徒增交易费用和降低曝险造成报酬期望 12/27 11:43
119F：→ SweetLee: 值降低之外 还有什麽好处？ 12/27 11:43
120F：→ losehope: 006208股息才多少？ 12/27 11:44
121F：→ mfx: 必要性赎回除了需要钱之外、心理上的安定也是一种。我是後者 12/27 11:44
122F：→ losehope: 基金有配息？你自己家庭费不用花钱？ 12/27 11:44
123F：嘘 losehope: 投资是把利益最大化！ 12/27 11:46
124F：→ mfx: 我的投资重点是高股息喔,被动收入都够了。 12/27 11:47
125F：→ mfx: 基金获利的只能算是我的"奖金"，有跟没有都没差。 12/27 11:47
126F：→ mfx: 我退休我先生没退休，但我们的生活费支出跟我退休钱的分配一 12/27 11:47
127F：→ mfx: 样，各一半。我退休不会造成他的压力。 12/27 11:47
128F：→ losehope: 看你的投资方法错误百出 ,难怪会被大部份的人嘘！ 12/27 11:47
129F：→ mfx: 那我就说我天选之人了啊,如果错误百出来还能走到提早退休。 12/27 11:48
130F：→ losehope: 喔！又换到高股息了！哈！难怪绩效差！ 12/27 11:48
131F：→ mfx: 我不是换耶，我是本来就有指数化、高股息跟基金三种投资。 12/27 11:49
132F：→ mfx: 混搭没有不行啊~ 12/27 11:49
133F：嘘 losehope: 哈！加油！买高股息年化报酬率就这样了！没有再说下去 12/27 11:50
134F：→ losehope: 的必要了！ 12/27 11:50
135F：推 SweetLee: 所以就是为了安心去降低期望报酬率和增加风险那派的嘛 12/27 11:54
136F：→ SweetLee: 所以一堆人说你投资观念不好 别乱教 12/27 11:54
137F：→ SweetLee: 定存最安心啦 12/27 11:55
138F：→ mfx: 定存打败不了通膨，我的退休计算是有连通膨都算进去 12/27 11:57
139F：→ mfx: 我的资产退休後还是可以每年增长，我觉得这样就够了 12/27 11:57
140F：推 SweetLee: 如果只是要打败通膨 美短债也比你的方法安心得多 12/27 11:59
141F：→ SweetLee: 不过这种每个人安心程度不一样 有的人放美短债都不安心 12/27 12:01
142F：→ SweetLee: 有的人放指数开杠杆都还很安心 所以你安心的方法 对大 12/27 12:01
143F：→ SweetLee: 多数人没意义 不是不够安心就是报酬率太低 12/27 12:01
144F：→ mfx: 你说的我非常认同，每个人对安心的要求都不一样 12/27 12:02
145F：→ mfx: 还是要回归自己的风险承受度 12/27 12:02
146F：推 SweetLee: 但高股息持续抱住 也是比你这篇说的在那进进出出还好就 12/27 12:02
147F：→ SweetLee: 是了 12/27 12:02
148F：→ Feather025: 其实就需要平衡打击，个人反对让这种文章完全消失 12/27 13:14
149F：→ Feather025: 有脑子的人会知道这篇为什麽会让人绩效变差 12/27 13:14
150F：→ Feather025: 没脑子的照这篇的建议做也没差 反正又不是我少赚。 12/27 13:15
151F：→ Feather025: 你看我上面放的那张图 原Po直接略过不回答就知道了 12/27 13:15
152F：→ Feather025: 正常人根本抓不到什麽高低点什麽涨涨跌跌 12/27 13:16
153F：→ Feather025: 听过股癌後才发现 你在股票市场里面 对手几乎都是怪物 12/27 13:17
154F：→ Feather025: 股票不是只有内线消息就能赚钱 还要去分辨消息真假 12/27 13:17
155F：→ Feather025: 也可能这消息为真 但是对营收几乎没贡献 12/27 13:17
156F：→ Feather025: 甚至可能市场本身就是错的 12/27 13:17
157F：→ Feather025: 最简单的方式就是买了指数放着 没必要不要去动他 12/27 13:18
158F：→ Feather025: 光两个字"通膨"就能让你赚钱了。 12/27 13:19
159F：→ Feather025: 当然如果有人觉得人类会走到退路 以後回去钻木取火 12/27 13:20
160F：→ Feather025: 或是钞票会越印越少的话...就信你的就好了 12/27 13:20
161F：嘘 twchhmcs36: 垃圾大叔 高股息 被动收入 安心感 关键字全部集齐了 12/27 14:02
162F：嘘 petric: 通篇观念错误真的无言，确定退休不是因为老公还在工作吗？ 12/27 18:30
163F：嘘 vanjoey: 这不是新手不新手的问题，而是你建议一个自欺欺人的方式 12/27 19:41
164F：→ vanjoey: ，讲理财一定是看「总和」再讨论细项，你想叫人只看某部 12/27 19:41
165F：→ vanjoey: 份资金作为安慰，鸵鸟心态才是被嘘主因 12/27 19:41
166F：嘘 vanjoey: 要用钱的时候卖股，就是在那个当下，钱给你的价值高於股 12/27 19:45
167F：→ vanjoey: 票，这时候讲股价又是另一种逻辑错置，正确逻辑就是投资 12/27 19:45
168F：→ vanjoey: 在於价值判断，需要钱而卖股还去管股价就只是在理财世界 12/27 19:45
169F：→ vanjoey: 里迷航而已，理财只是为了让生活更好，那资产真正贡献价 12/27 19:45
170F：→ vanjoey: 值的关键时刻去在意卖高？？？ 12/27 19:45
171F：→ mfx: 投资不会只有一种方式，也不会只有一种逻辑是正确的。不然其 12/27 23:44
172F：→ mfx: 他投资产品都可以消失了。我的投资方式不适合你，就说我是错 12/27 23:44
173F：→ mfx: 的，是不是太狭隘了呢。 12/27 23:44
174F：→ mfx: 或许我的投资方式不能赚到最高的绩效，但我生活过得很开心， 12/27 23:44
175F：→ mfx: 投资对我而言不是我生活的重心，但我依然可以靠自己的能力退 12/27 23:44
176F：→ mfx: 休，我觉得这样就很好了！ 12/27 23:44
177F：嘘 Feather025: 请问读了你的言论後变成追高杀低的散户该怎麽办????? 12/28 11:29
178F：→ Feather025: 是你鼓励大家买买卖卖的啊 12/28 11:29
179F：→ Feather025: 对啊要是每个人都可以判断高点低点的话有多爽 12/28 11:30
180F：→ Feather025: 做股票四字箴言 买低卖高 12/28 11:30
181F：→ Feather025: 就是没人可以完美抓到高低点 所以才建议买了就放着 12/28 11:31
182F：嘘 Feather025: 买指数放着也不会是绩效最好的做法啦 12/28 11:33
183F：→ Feather025: 只是这是对大部分的人而言最安全的作法 12/28 11:34
184F：→ Feather025: 你要鼓吹择时进出 就教大家你判断高低点的方式 12/28 11:34
185F：→ Feather025: 只讲一个 不是放着就好 是在讲什麽废话 12/28 11:35
187F：→ mfx: 我写的就是你需要用钱就可以提前规划分批卖出，我讲的也很清 12/28 13:54
188F：→ mfx: 楚，宁愿少赚啊。我没说这样会赚更多。 12/28 13:54
189F：→ mfx: 你也说要用钱只好卖，卖在低点也只能认了，两个有差吗？都是 12/28 13:54
190F：→ mfx: 可能赚得比较少啊。要用钱就是会破坏长期复利。 12/28 13:54
191F：→ mfx: 为什麽我说出来就变废话，你讲的就是箴言？ 12/28 13:54
192F：→ Feather025: 你把自己这篇文章整串连起来看就很容易误导 12/28 14:50
193F：→ Feather025: 这样断章取义看起来当然没啥大问题 12/28 14:51
194F：→ Feather025: 比较正确的作法是 你早就知道要拿来结婚买房还干嘛的 12/28 14:52
195F：→ Feather025: 那这笔资金基本上就不太应该丢到市场上 12/28 14:52
196F：→ Feather025: 投资用闲钱是基本的 12/28 14:52
197F：推 jakkx: 不会啦。整串看下来还没有疑问的那…吃点教训也没办法 12/28 14:59
198F：→ jakkx: 至少在行为规画上就冲突不断了 12/28 14:59
199F：→ jakkx: 我觉得这串写的不错啊，让有兴趣的人会多看点书 12/28 15:00
200F：嘘 tornado1621: 嗯，你说的没错 12/28 21:19
201F：嘘 miketimkimo: 只有闲钱才能投资 怕跌不要投资 不要乱教.. 12/28 22:42
202F：嘘 NCKUJaneWu: 所以你赚多少 12/29 12:40
203F：推 sonnyc: 请问您每个月的固定收益有多少呢 12/30 02:31
204F：→ sonnyc: 想知道每月多少钱才能比较安心退休 12/30 02:31
205F：推 kload: 每月多少钱能退休要看自己的开销吧 12/30 10:00
207F：推 kiogy: 讲的太好了，非常受用 12/31 12:40
209F：嘘 HZM: 乱七八糟 01/19 21:36