作者MrAB (这需要思考)
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标题[讨论] 资产配置. 效率前缘. 後照镜
时间Mon May 10 17:49:00 2021
去年美股成长飞天的时候每天躺着数钱，
今年怎麽来的就怎麽回去，
甚至由於加码的关系，回去的速度比来的还快@@
很自然的就开始检讨，并且考虑资产配置了。
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最近看到一个比较有理论和科学分析的资产配置方法 - 效率前缘
此理论由诺贝尔经济学得奖者-Markowitz提出，主要意义为「总风险相同时，相对上可获
得最高之预期报酬率」或「预期报酬相同时，相对上总风险最低」之投资组合。投资上一
定考虑到风险与报酬，当投资者承受不同的风险点时，在每一个风险点一定会有一个投资
组合，可以达到最大投资报酬率，这些不同风险点所达到最高报酬率所组成的一条曲线就
是efficient frontier。在一堆可行投资组合中，挑出各风险下，预期报酬最大之投资组
合；或各预期报酬下，总风险最低的投资组合。将挑出之投资组合连线，便是效率前缘曲
线。(从moneyDJ复制来的)
反正意思应该就是，利润伴随风险大家都知道，但那个比例不见得划算。
效率前缘就是透过一些数学方式，找出最有效率的组合。
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用 ARKK 和 BRK.B 来进行测试的话，
结果最佳解(sharp ratio 最大)，会是 ARKK 占比八成，
很好理解，也就是过去的涨幅巨大的影响。
如果排除2021那就更夸张了，最佳解就是买 ark 就好
此时很明显就是後照镜的问题了。
到底未来是成长股会再起，还是价值投资会王者回归，没人知道，
就会怀疑那这个理论还有意义吗？
还是应该每年重新调整比例？
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想问看看有没有人有经验，或是有更强的知识可以分享解惑
thx
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起初他们追杀共产主义者，我没有说话———因为我不是共产主义者；
接着他们追杀犹太人，我没有说话—————因为我不是犹太人；
後来他们追杀工会成员，我没有说话————因为我不是工会成员；
此後他们追杀天主教徒，我没有说话————因为我是新教教徒；
最後他们奔我而来，却再也没有人站出来为我说话了。
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1F：→ ffaarr: 看完过去数据，要找出合理解释 来说明未来还会不会重复05/10 17:50
2F：→ ffaarr: 不是看完後照镜就结束。05/10 17:51
3F：推 ken90007: 效率前缘是根据历史报酬画出来的最佳解，但这条线在不同05/10 20:47
4F：→ ken90007: 的十年通常变化极大。05/10 20:47
6F：→ ken90007: 这张图应该很好的说明，为何後照镜不能完全相信05/10 20:51
7F：推 a8319: 好图 感谢，那如果後照镜不可信，要自行判断，那要05/11 01:21
8F：→ a8319: 这个模型何用@@05/11 01:21
※ 编辑: MrAB (114.36.187.222 台湾), 05/11/2021 01:23:32
9F：推 Birthday5566: 後照镜前面有讨论 可以参考看看 05/11 07:16
10F：→ ffaarr: 不要看後照镜开车 不是叫你後照镜拆掉。後照镜是参考。 05/11 08:47
11F：推 boogieman: 指数投资不看後照镜你哪看得出趋势? 判断某人今大学指 05/11 09:22
12F：→ boogieman: 考成绩好不好还是要参考过去三年月考成绩啊 不然你要 05/11 09:22
13F：→ boogieman: 掷筊还是九宫格选? 05/11 09:22
14F：→ ffaarr: 跟指考差太多了…建议多了解一下 05/11 09:36
15F：→ ffaarr: 指考不太可能去年第一 今年变倒数，投资常常在发生 05/11 09:37
16F：推 boogieman: 考试失常还是会有啊 没看过班上同学例子吗? 05/11 09:42
17F：→ ffaarr: 请分辨失常和正常 投资今年赢明输是正常 05/11 11:21
18F：→ ffaarr: 第一名的失常也不会变倒数。 05/11 11:22
19F：推 Birthday5566: 我是觉得後照镜这个词既然根本一开始就不是投资用语 05/11 13:29
20F：→ Birthday5566: 那就不该使用 既不清晰 定义又多 05/11 13:30
21F：→ Birthday5566: 譬喻法应该是要让人懂 不是让人不懂 05/11 13:30
22F：推 Birthday5566: 至於说总风险最低 我觉得这就好像剪刀石头布 05/11 13:35
23F：→ Birthday5566: 如果出剪刀的人多 出石头的人就有利 05/11 13:35
24F：→ Birthday5566: 那如果大家都出石头呢？ 05/11 13:35
25F：→ Birthday5566: 那赚钱的方法就变成要出布了 直到大家都开始出剪刀 05/11 13:37
26F：→ Birthday5566: 有个叫长期资本管理公司的 05/11 13:39
27F：→ Birthday5566: 董事会成员可是有两个诺贝尔经济学奖得主 05/11 13:41
28F：→ Birthday5566: 结果不到四个月就倒了 有兴趣可以查查看 05/11 13:41
29F：→ ken90007: 是很多人不会开车吧...连後照镜怎麽用都不知道 05/11 13:41
30F：→ Birthday5566: 不到五年才对 说错 05/11 13:41
31F：→ Birthday5566: 但是说无法预测未来 那索罗斯跟巴菲特肯定不同意 05/11 13:45
32F：→ ken90007: 拜托不要全有全无好吗...动能派不就後照镜代表 05/11 13:53
33F：→ Birthday5566: 什麽全有全无 我是说後照镜本身就是个烂比喻 05/11 13:55
34F：→ Birthday5566: 一个想法经过比喻後 反而更让人无法理解 05/11 13:55
35F：→ Birthday5566: 那何必用这种比喻方式呢 05/11 13:56