Δ理性赌局- 替未来打算（片段节录） 资料来源：Why Flip A coin？ ￣￣￣￣￣￣￣￣ 作者：H.W.Lewis ￣￣￣￣￣ 译者：李佩芝、高鸿翔 【初版：1999年6月1日】 ====================================================== 如果有人向你借一百元，并承诺未来偿还一千元，是不是一个 划算投资？ 投资未来比较合理呢，还是赚多少就花多少？这是需求立即满 足与未来承诺利益之间的拉锯战，也就是立即与延宕满足的冲 突。 ====================================================== 投资未来比较合理呢，还是该赚多少就花多少？莎士比亚曾说 ：「今天欢乐今天笑，明天如何还未可知。」 （Present mirthhath presentlaughter,what's to come is still unsure.） 这是饥饿立即满足与未来承诺利益之间的拉锯战，也就是立即 与延宕满足或需求的冲突，个人、企业、国家都面临同样的问 题。 投资学校、整建道路、修理屋顶，还是把钱存下来以备来日不 时之需？应该年轻时努力工作，老年再来享乐，还是反其道而 行？这些决定并不能单凭感觉，因此才会有那麽多的俗语警告 人们要替未来多作准备。 ====================================================== α延宕立即满足 ￣￣￣￣￣￣ 通常给甜头，像是付利息等，好让人们能将目光放远，以投资 报酬来引诱人们厌在就可以满足的需求延宕到未来。 如此一来，因为未来可以得到回报，就可以让人比较愿意放弃 唾手可得的金钱。就像有人向你借了钱，通常利息是不会多过 於必要的激励效果。 对一般人大约是每年5%～10%左右就可以让他们放弃立刻使用这 笔钱（也就是立即满足）。 ====================================================== α折现率VS获利 ￣￣￣￣￣￣ 这些都偏离了主题，真正的重点是，如果未来需求的满足没有 足够吸引力，就无法跟当下的满足相抗衡。 所以，鼓励投资未来所需的利率，须等於目前投资的收息，或 未来的折现率。如100元的投资，年利率5%，以复利计算，在 47年後则可获得利达1000元。这100元可以看做是今天投资所 必须支付的利息，或未来收益每年以5%折扣下来的结果。 若采第二种说法，则47年後的1000元，在今天的价值可能只有 100元，或者也可说是你再今天为未来报酬所付出的代价，不 管怎麽想都行。 银行与保险公司就是靠这种法子营生。当支付寿险保费时，其 实也是以付息的方式在投资自己打了折的生命。由於你预期未 来才会面临死亡，届时受益人可以取得保险金，实在没道理在 今天就支付全部的金额。 值得注意的是，保险公司在折算你的生命方面可是个高手，这 也是他们雇用专业保险精算师的原因。 听起来挺冷血的，是不是？偏偏就没人告诉你：人寿是个冷血 的概念，一个人单打独斗绝不可能战胜这样的体制。 不过，从另一个角度来看，由於未来报酬不如今日获利吸引人 ，所以现在要付出的成本就比较低：也就是未来的损失不如今 天的损失可怕。 如果让人们可以决定洪水泛滥的时间，明天？50年後？二选一 ，就可以看出到底有多少人会选早死早超生。 在人寿保险的例子里，你可以把保险金当作家人未来的收入（ 如果他们是收益人），以补偿其损失。保险金收益与损失几乎 同一时间发生，所以二者在预估保费时都已经打了折扣。 ====================================================== （待续） -- 而芸终以受愚为恨，血疾大发。 床席支离，刀圭无效。 时发时止，骨瘦形消。 ……已非生人之境矣。 浮生六记‧沈三白（1763-卒不详） --

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