中 國央行週三宣佈﹐將從12月5日起下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點﹐這實際上向市場發出了中國政策重心已從抑制通貨膨脹轉向促進經濟增長和創造就業的明確信號。 中國政府是在沉寂近五個月後放鬆貨幣政策的﹐行動時間早於多數經濟學家的預期﹐這表明在歐洲債務危機愈演愈烈之際﹐中國領導人對全球經濟增長放緩的嚴重程度感到高度擔憂。 這也是中國央行自2008年12月以來首次下調存款准備金率﹐而且時機選在了關鍵的官方採購經理人指數(PMI)發佈前。外界普遍預計PMI將顯示中國製造業活動急劇萎縮。經濟學家們表示﹐他們目前預計中國未來數月將進一步放鬆信貸。 研究機構凱投宏觀(Capital Economics)稱﹐中國央行今日宣佈的下調存款准備金率措施效果相當於向國內金融系統注入約人民幣4,000億元（約合630億美元）的流動性。 凱投宏觀在報告中指出﹐中國央行其實可以通過較為低調的公開市場操作同樣達到放寬信貸增長限制的目的﹔而今日選擇以下調存款准備金率這種更加公開的方式行動﹐意味著決策者不僅在放鬆政策﹐而且他們希望這一舉動能被外界看到。有鑒於此﹐該機構認為中國的政策立場已經發生決定性轉變。 為抑制居高不下的通貨膨脹率﹐中國央行今年以來已六次上調存款准備金率﹐自去年10月份以來已五次上調基准存貸款利率。上一次存款准備金率上調於6月20日生效﹐上一次基准利率上調於7月7日生效。 儘管近期中國出現了出口放緩以及中小企業融資壓力加重的跡象﹐但中國政府的官方措辭一直較為謹慎﹐僅表示將適時適度地對貨幣政策進行預調微調。 渣打(Standard Chartered)經濟學家王志浩(Stephen Green)表示﹐中國官方可能會將此舉說成微幅放鬆，並且明年仍將實行穩健的貨幣政策，但這卻是一項重大舉措﹐暗示中國現在已採取寬鬆政策立場。 王志浩預計﹐明年1月份存款准備金率可能還將下調﹐明年全年總共可能下調四次。王志浩還表示﹐他預計中國央行暫時不會下調基准利率。 經濟學家們警告稱﹐鑒於央行剛剛宣佈下調存款准備金率﹐將於週四公佈的中國官方採購經理人指數及其他即將公佈的經濟數據可能暗示中國經濟或面臨比此前預期更為嚴峻的困難。 --

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