投資股票能不能賺到錢是一回事，但是賺到錢是因為運氣 還是投資眼光精準就是另一回事了。 對於期貨和股市有一些經濟學者提出所謂的「效率市場假 說」，這個假說認為假如市場理論是「足夠」地的有效率，那 麼所有人在這裡面的獲利期望值都會是1。當然，效率市場假 說本身充滿著爭議，因為事實上確實有很大一部分人從股市中 獲利，不然誰還想要投資？巴菲特就曾經說過「如果市場真的 那麼有效率，我應該在路邊當乞丐」這樣的話。然而支持這一 套假說的人，認為這些人只是「未經解釋的特殊案例」。 　　另一方面，因應這些批評，經濟學者尤金·法瑪(Eugene Fama)提出了所謂的「弱勢市場效率假說」，它指出你不可能透 過過去股價來預測未來的股價藉以打敗市場。換言之，該假說 認為技術分析根本就是個屁。 　　回歸到此討論，我對於這些理論所用的數學理論並不是那 樣清楚，也沒特別偏向它是對還是錯的看法，提這個只是想說 「如果專業的經濟學者都不見得能夠打敗市場獲得高報酬率了， 像我們這種散戶又憑什麼認為自己可以從幾份工商時報和財經 雜誌打敗市場獲得高報酬率？」 　　又譬如像巴菲特這樣的投資高手，其20幾年來，年化報酬 率18%就已經是無人可及了，其他散戶又憑什麼認為自己可以在 20年內獲得幾十倍的獲利？ ※ 引述《galen81 (無糖綠茶)》之銘言： : 我說的是其他投資工具往往風險高「或」波動性低。 : 而類股大漲，其中的主力股有十倍漲幅(含除權息)的狀況實在是太多了， : 小型電子股、光碟片、IC設計、網路遊戲、精密製造、太陽能、光電... : 現實上選對股長抱賺大錢的例子很多，經常進出的投資人反而很少大賺， : 這類型的長期投資者，或根本自身就是企業經營者，才是新資產階級的主要來源。 : 二十年前買任何一支現在仍然繼續存在的科技股，放到現在，都不止十倍獲利， : 過去只要是能像買房地產一樣抱住什麼華碩台積電宏碁鴻海之類的大型科技股的投資人， : 超長線持續投資加上波段高賣低買調節，幾十倍獲利都算少的， : 而這樣的投資方式很難嗎? : 同一時段台灣的房地產，應該只有台北地區有二波大漲吧，其他沒有了， : 在房地產大漲的時候，或許看起來比股市賺，而其他時候呢? 　　房地產和股市那一個好賺我沒有什麼意見，我只是要說股 市也不是那麼好賺。另外，二十年前買任何一支現在仍然繼續 存在的科技股本身就是種能力了，假若這件事真的那麼簡單， 現在的有錢人應該滿街跑才是。現實是，能夠在二十年抱著台 積電到現在的人根本就鳳毛麟角，根本就不像你講的那樣簡單。 放馬後炮誰都會，要從現在回過頭去找一隻20年來漲幅數倍的 股票有什麼難的？重點是從現在開始下一隻20年後的十倍獲利 股在哪？ 　　對了，你不用回答我，我沒興趣知道。 : 那就以中信金來說好了，長期來說，波段低點都在 15 元上下，高點在 40 上下， : 能持續長抱，加上波段調節和股利，撐十年得到 200% 獲利很難嗎? : 實際的例子就是我，看到 15 元才入場，一直抱到差不多 40 元才出場， : 忘記抱了多久，但不超過三年吧，波段進出了幾次，實際上應該有三倍獲利， : 不過早期投資金額少，賺的並不多。 　　說真的我不知道你是怎麼算的，就算15元入場，40元出場 也不到三倍獲利。還有中信金從91年創立開始，到最高價93年 最高價42元，這段期間收盤價從來都沒有低於20元過。93年之 後就一路下跌了。 　　而你這邊講的根本不符合你說的長線投資，如果真的長抱 中信金的人應該被套到哀爸叫母吧.... : 依靠股票價格波動來賺錢是另一條路，但那是靠專業賺錢，更不是一般人該玩的。 : 偏偏台灣股市裡有九成的人，要他一星期不買賣都好像要死掉了一樣， : 沒有買賣的紀律可言。但也因為有那麼多笨蛋，所以股市其實很好賺， : 只要有合宜的紀律，股市投資並不困難，而房地產的門道多，資訊不對稱， : 交易不方便，也是要專業投資者和資訊擁有者，才能賺大錢的事情。 : 若能因內線賺錢，就表示你是資訊擁有者，就不是一般人了。同樣是內線資訊， : 有股市內線資訊賺錢更是恐怖，一樣不是房地產能比的。 　　股市資訊一樣也是不對稱啊，科科。 我親戚是上市公司董事長且是最大持股人，他公司股價被 炒作連三天漲停，還是他老婆打電話告訴他的。 --

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