※ [本文轉錄自 Stock 看板] 作者: WRlTERT1NA (小妹(￣⊿￣"盛夏之年) 看板: Stock 標題: 日本需要更多的破產,而不是相反。 時間: Fri Jun 26 12:55:46 2009 日本長期實行著一種家族資本主義的模式。在經濟景氣時，產業聯合併由官僚監管，這實際上是一種官方政策。被稱為「護送船團」的金融監理制度使得掉隊的企業能在更大更強的企業蓬勃發展的時候得以保留一份小小的市場份額。幾十年來，這種安逸的資本主義模式使得競爭從不太過激烈，每個人都能至少分一小杯羹。日本戰後經濟驚人的發展時期，這種模式也消除了偶爾的起起落落，日本迅速追上了西方國家。所以現在許多政客和商界領袖倡導加強此種模式以作為一劑拯救經濟的良藥，這也並不意外。當下日本正在戰後最嚴重的衰退中苦苦掙扎，政府已經建立了一套機 製為業績不佳的公司提供金融救助，公司們被鼓勵為其衰弱的供貨商提供支持，銀行則被要求繼續作他們的分內之事。 也許你會說，這一切再正常不過了。現在受打擊的各國政府正比賽保衛他們作為經濟繁榮的冠軍之地位。金融體系和汽車製造商在美國和歐洲都得到了救助。但這種輔助措施在西方是作為特例實施的，而日本卻是作為體系的核心存在著。這種救助病入膏肓企業的問題就在於讓企業變得不健康並進而損傷了整個日本經濟。溺愛經營不善的公司是危險的，這在任何地方都是真理，日本只不過為我們展示了一個極端的例子。 與上世紀90年代「失落的十年」的慌亂相比，日本經營良好的企業們對這次衰退已經作出相當迅速的反應了。雖然我們尚不知道他們做的是否足夠，但可以確定的一點是，維持他們飄搖的競爭對手的努力正在傷害著它們自身。 政客們在經濟相對好的時候自然不願意推行會帶來痛楚的結構性改革，但不景氣的時候他們更不情願推出強硬的舉措。銀行迫於政府壓力不斷在延續現有貸款的同時新增貸款，企業被鼓勵擴大信用額度並延續業務關係。最近政府的經濟刺激方案將納稅人的錢給失敗的企業填窟窿。5月的一項計劃撥出2萬億日元（210 億美元）間接支撐陷入困境的公司。電子企業先鋒、芯片製造商爾必達以及日本航空都在第一批尋求政府救助的名單內。 所有的這些舉措貽害無窮。弱小的公司應該退出市場，無論是破產倒閉還是賣給其他的公司，否則就是整個產業環境的窒息。日本在太多行業產能過剩，比如手機製造業，8家廠商中沒幾個能夠賺到很多錢。這就壓低了價格和利潤，進而使得運營狀況良好的公司沒有充裕的資金去僱傭有才幹的人、收購競爭者或者投資於技術研發和企業發展。這也使資源得不到流動，無論是人力還是財力，它們本可以在在更強大的企業裡產生更多的產值。在經濟低迷之前，日本公司的平均資本回報率就在10%左右，這只是美國公司的一半。 所有這些原因有效的使日本的公司倒閉率只有美英的一半。儘管危機如此之深，今年日本企業破產率增幅卻也只有15%,與此相比西歐要高於30%美國更是高於40%。通常公司較少破產是經濟富有活力的體現，但在日本卻是經濟虛弱的標誌。當然，保護垂死掙扎的公司能夠保住就業，但也使產業結構僵化，並阻礙了更據流動性的勞動力市場和更支持新公司創業的商業環境的發展,這兩個方面也正是日本經濟讓人遺憾的不足。 群屍玩過界... 隨著九月將要舉行的普選，新的政黨也許會接過超過半個世紀不間斷執政的自民黨的權柄，但卻沒有任何人提到為更多產業引入更多競爭的經濟改革的一個字。雖然這也許已被置入議事日程。戰後日本的繁榮時期聲譽建立在產品創新和苛求質量之上，在這之後日本更多為人知的卻是它如行尸走肉般僵化的企業。 當下全世界的政府都開始變得迫於壓力救助從零售企業到旅遊公司再到汽車生產商的一切行業時，日本的經歷——一場隨多年的滯漲而來的低迷——可以提醒人們資本主義制度中破壞的重要性。與其讓苟延殘喘的公司不斷掙扎，日本和其他國家不如讓它們完蛋，這樣新的、更好的公司才能產生。 --

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