才過五天！甲骨文宣布籌200億美元 規模直逼四年AI融資上限 https://news.cnyes.com/news/id/6644401 鉅亨網編譯段智恆 綜合外電2026-11-03 01:00 甲骨文(ORCL-US)周一(2日)宣布，計劃透過發行普通股及公司債各籌集100億美元，支應 AI與雲端基礎設施擴建等資金需求。就在五天前，甲骨文才向投資人表示，2027至2030會 計年度為AI額外籌措的資金將不超過200億美元。如今一筆募資計畫就與四年上限相當， 股價也跌回上周投資人日之前的水準。 四年融資計畫一次啟動 資金也可用於償債 甲骨文上周三在投資人日表示，預期資本支出將在本會計年度及下一會計年度達到高峰， 並將未來四年的AI新增融資規模分為發股、舉債各100億美元。財務長Hilary Maxson當時 也預估，自由現金流可望在2028會計年度下半年轉正。外部資金需求與現金流改善時程趨 於明朗，帶動甲骨文當天股價大漲約11%。 周一公布的方案中，公司債分為六批，包含一批浮動利率債券及五批固定利率債券，到期 日介於2029至2046年。發行利率、價格及新股數量尚未敲定。消息公布後，甲骨文股價一 度跌至126.48美元，較上周三盤中高點148.48美元回落近15%。 依監管文件，甲骨文可將募集資金用於資本支出、償債、收購、配息及買回庫藏股。公司 先前設定的200億美元上限排除既有債務再融資，因此，這次募資雖與四年上限等額，實 際占用多少額度，仍取決於款項用途。 自由現金流尚未轉正 雲端擴建考驗資金調度 甲骨文2026會計年度自由現金流為負237億美元，隨後的6月至8月又流出54億美元。截至8 月底，公司應付票據及其他借款合計1,253.4億美元。相較於微軟(MSFT-US)與亞馬遜 (AMZN-US)，甲骨文營收規模較小，且雲端業務對仍在虧損的ChatGPT開發商OpenAI有相當 大的曝險。資料中心建設須先投入資金，客戶需求能多快轉為現金收入，也牽動甲骨文何 時能靠自身現金流支應擴張。 甲骨文預估，到2030會計年度，營收將從2026會計年度的673.6億美元增至逾2,250億美元 ，調整後每股盈餘將超過21美元。相較之下，華爾街目前預估其2027會計年度調整後每股 盈餘為8.14美元。在營收成長到足以支應建設成本之前，投資人眼前有兩個時間點可供檢 驗：資本支出能否如期見頂，以及自由現金流能否在2028會計年度下半年轉正。 心得/評論： 果然用嘴巴講誰都會 上次才說要再4年只用200E發債而已 才過5天就直接幹滿了 當初的承諾跟放屁一樣 --

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