當然不值啊，尤其是搞大模型的。但泡沫在 吹的時候估值隨便開，市場上只要有足夠的 人跟隨，交易出來就是那個價。市場在瘋狂 的時候你理性也沒用，因為全是消息跟資金 盤，都想賺快錢沒人管基本面 你看伊龍馬隨便吹什麼AI潛在市場有28兆， anthropic隨後就跟進我大你兩兆我說有30 兆，這種芭樂票隨便開，傻了才跟他們認真 。不過話說回來現在還真只有這種唬爛數字 才能勉強對得上他們要的估值 一個燒錢史上第一快的產業整天跟你話虎爛 說我未來可以賺多少，你哪天能不虧錢都編 不出能說服人的故事了，只能繼續畫餅說你 看產業潛在能擴張營收可以逼近美國GDP， 呵呵 反正嘛AI泡沫裂痕重點看幾家： 甲骨文：hyperscalers裡面財務結構最弱的一 家，債券CDS一直升代表借錢的都很擔心錢 收不回來了 OpenAI跟軟銀：OpenAI財務數字大概幾家大 模型裡最難看，然後他又是那三家裡最晚IPO 騙錢的，前兩家可能就已經把市場上可騙的 錢騙光了，他搞不好最後上市都上不了。然 後軟銀現在等於是All in OpenAI了，孫正義 正在借10%利率的高利貸去給OpenAI燒，就 是只能靠它IPO賺一筆，他IPO繼續延後或失 敗的話軟銀最後可能要靠賣資產賣ARM的股 票來籌錢了 ※ 引述《Alaner (9nineliker)》之銘言： : 看到anthropic IPO估值可以到2兆美元 : 我沒有懷疑AI是沒有用的 : 疑惑的是他有辦法賺到這麼多錢嗎？ : 同樣大幅改變產業的鐵道、航空、電信 : 直到現在都很重要 創造大量產值 : 但就是拿不走高額利潤 : 而AI公司同樣面臨模型彼此的競爭 : 要龐大的基礎建設支援 : 而這些基礎建設目前不但沒有降 : GPU、記憶體、電力等 : 還要大幅漲價 : 不確定他真正算帳沒有美化到底賺多少 : 但2兆 本益比30的話 : 要有670億的利潤 : 實際營收可能要好幾兆 : 其他基建公司要維持高毛利率的話 : AI帶來的產值增加真的有到幾兆嗎？ : AI 的投資支出也能算在裡面嗎？ : --

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